有没有蝴蝶的翅膀？

陈秀娟

股市的涨跌会影响车市吗？车市的好坏会波及股市吗？两者之间存在蝴蝶效应吗？

7月8日，也就是在股市急跌至最低点的当天，全国乘用车联席会发布了6月车市的最新数据，今年上半年，国内乘用车整体销量达到953万辆，同比增长7%，但相较去年同期14.6%的增幅，下滑了7.6个百分点。

3月到6月，乘用车销量从166.8万辆、151.4万辆、148.5万辆，一路下滑至135.2万辆。6月狭义乘用车销量甚至出现了同比下滑1%的窘况，这也是近10年来首次出现乘用车市场6月同比增幅为负的现象。而这与同期股市的蒸蒸而上势头截然相反。相反的走势其实从去年就开始了，2014年下半年，全国销量1180.55万辆，比2013年下半年下降了12.89%，而这半年，正是中国股市持续上涨的半年。

整体来看，车市开始“变脸”了，很多人将车市遇冷归咎于股市。理由是：股市红火期间，大家纷纷把买车的费用投入牛市，推迟消费。

事实真的是这样的吗？股市的涨跌会影响车市吗？反过来车市的好坏会波及股市吗？车市与股市之间究竟有没有关联？

车市变脸，股市惹的祸？

早在股市大涨的前夜，中国车市就出现过自主品牌“十二连降”的现象，这一现象止于2014年8月，中国的A股正是从那时开始了一轮长达一年的大牛市。全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树此前表示，今年车市消费环境较复杂，中小企业经营预期严重偏淡，消费也遭遇年轻人要创业，导致家庭流动资产结构调整，正常适时消费受阻，从而暂时抑制了消费改善型购车需求，继而导致车市增速放缓。

在银河证券分析师王伟看来，股市的大涨大跌跟车市的好坏关联度并不大，即便有些股民把钱套到股市了最后放弃买车，这样的案例也只是少数，并不具有普遍性，所以它并不能影响整个车市的销售情况。

王伟进一步指出，股市大涨或大跌，只能改变人们的投机意识，而未必能带动救活车市或者说抑制车市发展，影响汽车消费心理的主要因素，除了产品质量和车型满意度外，主要就是汽车消费环境的优劣，比如税费、交通状况等。

汽车市场的发展必然与消费政策息息相关，与股市的联系仅属偶然。

其次，王伟还认为，股民投资股市更多是希望财富有所增加，而汽车消费者追求的是轻松与方便的生活方式，两者之间没有太多的相关性。车市与股市的走势，有时候相同，有时候相反，就说明了这一点。

光大证券分析师王娜也表达了类似的观点，她分析认为股市不会动车市“奶酪”。首先股市与车市这两个市场都不可避免地会发生泡沫，并且两个市场上的泡沫往往是交替出现，很少同时发生，虽然也有重叠的时候，但各自的波谷-波峰-波谷的周期是很不一样的。虽然都受基本经济周期作用，但同时也受不同的经济因素和政策调整的影响。股市受投资、生产率和就业的影响更大。影响人们购车意向的最主要原因是消费政策，如养路费、车船使用税和燃油税等。两大市场主体人群的覆盖面重合则非常有限。

其次，股市是资本市场，而车市是消费市场，属于产品市场，两者之间没有直接的联系。无论股市如何变幻，随着社会的发展，人们对车的需求是不会变的，真正买车的人是对车有需求才买，即使有部分人将资金投入股市，暂时推迟购车计划，但这种需求迟早会实施。

谁在影响汽车股市？

那么，股市的起伏又与哪些因素有关呢？对于汽车股市来说，汽车股的涨跌又是受哪些因素在影响？

多家证券公司的分析师告诉记者，影响股市的因素很多，不过，总体看来，宏观的经济、国家的某些政策、所持股票所在的行业、市场环境以及心理因素是最主要的影响股市的因素。

首先是经济因素。经济因素主要是指经济周期、金融环境以及国际收支方面。具体说来，国家的财政状况、金融环境、国际收支状况、行业经济地位的变化、国家汇率的调整，都将影响股价的沉浮。经济周期是由经济运行内在矛盾引发的经济波动，是一种不以人们意志为转移的客观规律。股市直接受经济状况的影响，必然也会呈现一种周期性的波动。根据以往的经验，股票市场往往也是经济状况的晴雨表。国家的财政状况出现较大的通货膨胀，股价就会下挫，而财政支出增加时，股价会上扬。金融环境放松，市场资金充足，利率下降，存款准备金率下调，很多游资会从银行转向股市，股价往往会出现升势；国家抽紧银根，市场资金紧缺，利率上调，股价通常会下跌。国际收支发生顺差，刺激本国经济增长，会促使股价上升；而出现巨额逆差时，会导致本国货币贬值，股票价格一般将下跌。

其次是政治因素。政治因素主要是指国家的政策调整或改变，领导人更迭，国际政治风波频仍，在国际舞台上扮演较为重要的国家政权转移，国家间发生战事，某些国家发生劳资纠纷甚至罢工风潮等都经常导致股价波动。

第三是公司自身因素。股票自身价值是决定股价最基本的因素，而这主要取决于发行公司的经营业绩、资信水平以及连带而来的股息红利派发状况、发展前景、股票预期收益水平等。

第四是行业因素。行业因素对股市的影响主要是指行业在国民经济中地位的变更，行业的发展前景和发展潜力，新兴行业引来的冲击等，以及上市公司在行业中所处的位置，经营业绩，经营状况，资金组合的改变及领导层人事变动等都会影响相关股票的价格。

第五是市场因素。投资者的动向，大户的意向和操纵，公司间的合作或相互持股，信用交易和期货交易的增减，投机者的套利行为，公司的增资方式和增资额度等，均可能对股价形成较大影响。

最后一点是心理因素。投资人在受到各个方面的影响后产生心理状态改变，往往导致情绪波动，判断失误，做出盲目追随大户、狂抛抢购行为，这往往也是引起股价狂跌暴涨的重要因素。

以上这些因素同样会影响汽车股的涨跌。对此，王伟举例说道：“在2009年12月，当国务院明确了2010年促进汽车消费的政策方向，比如汽车下乡政策延长实施，减征1.6升及以下小排量乘用车车辆购置税的政策延长至2010年底，减按7.5%征收。当这些政策出台后，相关车企小排量车的销售情况普遍乐观，当年这些生产小排量车的车企所持的股票普遍出现不同幅度的上涨。”

王伟进一步表示，车企自身的因素对该企业所持汽车股涨跌的影响也很大，一般来说口碑好、知名度高、业绩靠前的车企所持的股票在牛市时涨幅大，即便遇到熊市也能抗跌，但是车企业绩排名与股票涨跌排名并不是一一对应。

站在行业的角度来看，华融证券的汽车分析师何健康表示，新能源汽车作为战略新兴产业，对于改善我国的能源消费结构、减少空气污染、推动行业升级具有重要有意义，同时也是实现汽车智能化、无人驾驶的重要基础，是未来产业发展的长期趋势。在这一轮大牛行情中，具有新能源概念的汽车股涨幅都比较靠前。

综合各位专家的意见，比较一致的看法是，车企业绩的好坏对股市的涨跌会有影响，但这不是影响汽车股涨跌的全部因素。反过来，股市的涨跌并不会直接影响车企的业绩，即便有一些人因为股市牛把钱都投入到股市或者因为遇到熊市而出现现金被套的情况，这些对车企业绩的影响并不大，也是暂时的。