黄明明：投资人眼里的优秀创始人什么样？

和斌斌

10年前，李想是二十出头的小伙，美图秀秀创始人吴欣鸿正在做

520社交网站，飞鱼科技的小鱼（陈剑瑜）还是ZCOM的设计师。但

是，就算回到10年前，你能从当年的他们身上看到今天的成功吗？

10年前，李想是二十几岁的小伙，美图秀秀创始人吴欣鸿正在做520社交网站，飞鱼科技的小鱼（陈剑瑜）还是ZCOM的设计师。当年如果谁同时投了这三个人，今天一定是中国最成功的天使投资人。但是，就算回到10年前，你能从当年的他们身上看到今天的成功吗？

黄明明这样对《中外管理》细数创业圈的新贵。

作为国内最早接触互联网与高科技的投资人之一，黄明明近20年来，见证了很多企业的成长。他投资并参与管理的265.com成功卖给了Google；他投的游戏谷以10.3亿元高价被博瑞传播收购；汽车之家于2013年在纽交所上市；小牛电动、Very CD、极路由、PP租车等，则是当下的热门公司。

黄明明告诉《中外管理》：“做投资越久，越质疑自己的经验”。回头看以往经验和所谓标准，都不一定对。而那些获得成功投资的人，往往都靠运气，“你只看到明星投资人被媒体捧上天，分享多年前‘看准方向找对人的好眼光，但你没见过他们躲在厕所里哭。”他说。

如何能早一点认出好公司？

从“另类”蔡文胜说起

公司好不好，都是从人开始的。

2004年，黄明明从硅谷回国，正准备加入好友陈一舟和刘健的千橡公司。有朋友引荐了一个高中都没毕业而且普通话很差的人给黄明明，叮嘱他“别总和海龟混”。这个人是蔡文胜，因为受到雷军通宵电话的忽悠，刚从厦门搬到北京。谁会想到他如今是中国域名投资领域最成功的“站长之王”？

黄明明仍记得蔡文胜当时的样子：身穿花西装，叼着一根烟，跟想象中的形象完全对不上号。黄明明带着怀疑质问他：“美国人五六年前都已经做过网址导航网站，为什么还要做？”蔡文胜用标准的福建普通话说：“80%以上的国人不懂英文，所以随便敲一串网址都会累死人。不信你去大学看看，很多大学师生都在用265和hao123网址导航。”265的创始人就是蔡文胜，那天两人聊到次日凌晨3点多。

黄明明发现，他过去对互联网的认知彻底被蔡文胜颠覆，而新的认识也适用于几乎一切领域：再好的技术，也得体现在好产品上。所谓好产品，就是傻瓜化，简单好用到极致。他决定投资265并参与管理。紧接着IDG和红杉就追上来求约，就在谈条款的过程中，刚进中国连办公室都没有的Google，竟然就主动而准确地找上门来，表示要不惜代价做265的战略投资——黄明明再次被互联网的效率和力量所震撼。两人拒绝了红杉，接受了在当时最酷最时髦的Google。后来，黄明明和蔡文胜联合做了很多早期投资，通过蔡文胜，黄明明迅速接触了大批中国早期底层草根创业者，见识了中国互联网生态圈从无到有的“超级增长”。他感慨，成功的创业者们，总是以意想不到的面貌，以特别的方式登场。

但是，黄明明强调，投项目最看重创始人的人品和努力：“只要看到他真的在努力，赔了也不后悔。”

别轻易否定“不一样”

如同草根出身的蔡文胜并非互联网创业者的标准模板，最优秀的创业者往往不是传统意义上的“好人”，甚至天然自带问题标签。

在黄明明看来，做投资不能凭个人好恶，要看创业者的潜力：“也许不是很招你喜欢的人，恰好具备能够做好公司的特征。”他特别提到几个特质：固执、距离感、好奇心。

“坚持”是创业者最最重要的品质之一。但在有的人身上，表现为不撞南墙不回头的固执。腾讯创始人马化腾看上去文质彬彬，其实有超强的决断力和执行力。他经常夜里2点还在与与高管邮件沟通，如“那个按钮向上移动一点，效果可能更好一些”。而风度翩翩的百度掌门人李彦宏聚焦产品，一谈到产品就眉飞色舞。当初他想摆脱三大门户束缚从零开始做自己的流量，董事会开了8小时，面对轮番质疑，李彦宏始终坚持，最终董事会成员被动说服。还有58同城创始人姚劲波，2008年最苦的时候，眼看工资都快发不出来了，投资人一度对58心灰意冷。但姚劲波孤注一掷地把学大上市套现的500万美金都投进了58。此举打动了投资人和几个大机构，紧随其后的一大笔投入，终于让58同城挺了过去。

再看看，为什么有的人把公司做到几亿市值就卖，有的人却能在市值几十亿后仍然奋进？答案是“好奇心”。以YY创始人李学凌为例，他2005年卸任网易总编后创办了多玩游戏网。黄明明描述大约七八年前与李学凌的一次会面，“没怎么说话，抽了一小时烟，看起来很焦虑”，原来，李学凌当时面对的是一个2亿美金的收购要约。黄明明后来问他为什么最终拒绝，李学凌说，“我对未来充满好奇，我想看看自己今后还能玩出什么花样。”

在黄明明眼里，判断一个创业者，要看到他个人特质背后的思维方式。优秀的创业者通常有着独立的思考，以及对周遭人与事的敏锐触觉。当你看到一个创业者并不那么容易接近，很可能是因为他在用这种距离感保护自己的独立思考能力。投资人对创业者要心存敬畏，永远不要轻视任何一个创始人，“你永远想象不到他们今后会发生怎样天翻地覆和脱胎换骨的变化。”他说。

接受创业公司的“脆弱”

黄明明说，如果不能接受创业公司最脆弱的一面，那么，你也就没有资格为他们最好的一面欢呼。

2014年下半年，机构投资从A轮到C轮的速度明显放缓。很多投资人说“冬天要来了”，建议天使们准备好现金，减少投资。2015年，创业板和股灾一起到来。到底投还是不投？未来5年是创业的黄金爆发期还是泡沫？

黄明明告诉《中外管理》，想做短线就不要投早期项目。对早期天使来说，无需过分关注资本市场所谓的泡沫和周期，而要接受公司成长的规律。放眼望去，几乎所有走得踏实的成功公司，比如58同城、去哪儿、猎豹等，几乎都是从2005年左右做起的。投资人从开始到退出，基本经历过8年左右的风雨，期间经历两到三个经济周期。

一个公司从零开始做到伟大，一定会遇到低谷时期，挺过去，才成长为很厉害的公司。投资人要看明白这一点。

责任编辑：朱丽

管理点评

没有完美的创业者，只有“特别”的创业者。通常，相处起来让人很舒服的人，未必比有点“难搞”的人更有价值。不过，是为了掩盖缺点而特别，还是为了实现梦想而特别？是表演出来的特别，还是天生特别？这是有本质差别的。关键在于表象深处的答案。洞悉人性，从人的需求、价值观、道德观、知识背景、思维方式、真实目的等综合考量，是投资人判断创业者的基本要素与核心思考。

点评人：蓝石天使合伙人、京北金融合伙人、天使茶馆合伙人 桂曙光