O2O烧钱需理性

孔维琛+张兴军

近日，国内某知名问答平台的爆料让美团及其投资人着实捏了一把冷汗，爆料者称，美团佣金率已降至2%，月亏损6亿元左右。如果数据属实，这意味着美团每进账1元就同步净亏损2.7元。美团方面虽然极力否认，但抛开问题本身，当下火热的互联网概念O2O模式的高补贴已经足以引起人们的思考。

补贴拉动的“刚需”

互联网O2O模式即Online To Offline，指将线下的商务机会与互联网结合，让互联网成为线下交易的前台，把网上和网下的优势完美结合，用车服务通过手机App呼叫，远比路边伸手体验更好，上门洗车也比开到洗车店更节省时间，宅在家里也可以有可口的外卖。

O2O厂商为了快速推广和普及自己的产品采用了补贴的办法，使得后来者通过补贴推广蔚然成风。O2O模式固然有很大的便利性，却并不足以让一个行业快速互联网化，但是补贴可以，O2O企业一般通过高额的补贴以及超低的价格撬开市场大门，但是也存在隐患。一部分或者说绝大多数用户注册仅仅是为了获得更低的价格，在补贴降低，价格出现反弹之后，这批只为补贴而来的用户并不会因为有限的便利性而继续使用产品。业内相关统计数据显示，O2O 平台一旦停止补贴，客户留存率只有20%到30%。O2O行业创业者胡洪接受《中国经济信息》记者采访时表示，客户留存率低很正常，如果产品本身没有抓住用户或者商户的痛点，而主要靠补贴来建立起的“忠诚度”，那么就是产品本身有问题，因为产品没有抓住用户。

然而，有观点认为，用补贴的方式培养了用户的消费习惯，这对于O2O市场的发展来说是有利的。对此，慧聪网合伙人姚永超告诉《中国经济信息》记者，价格的补贴其实本身和O2O并没有多大的联系，如果一款产品能够切实解决用户的刚需问题，这款产品就是特别有价值的，即使不补贴，也会存有大量的用户。如果产品不能解决用户的需求，通过补贴的方式，并不能给这个行业带来成本的降低或者效率的提升，补贴一旦不能继续，用户就会流失。胡洪认为，企业应该回归到商业的本质，回归到产品的本质，解决真正的需求痛点。目前他的餐饮创业项目已经初具规模，并没有采取大量补贴的方式。

“融资-烧钱”死循环？

曾有餐饮外卖O2O的PR（公关）对媒体坦陈，外卖平台每单亏损七八元比较正常。公开报道显示，美团外卖和饿了么日订单量均超过200万单。虽然补贴力度会有不同，补贴方式有所差别，那么每天的亏损额也不是小数目，从两家餐饮企业的融资情况就可见一斑。

2014年5月，饿了么拿到了D轮8000万美元融资， 4个月后，饿了么就再度传出了资金链断裂的消息。公开资料显示，从饿了么获得D轮8000万美元后，一直处于疯狂“烧钱”扩张的状态，首先是员工数量迅速扩张，其次是自建配送团队。今年1月，饿了么又宣布获得3.5亿美元融资。前不久，饿了么宣布，公司完成6.3亿美元新一轮融资。美团也不例外，今年1月刚刚拿到7亿美元D轮融资的美团网，日前也被爆出半年时间内7亿美元已经花完，正在洽谈下一笔超过10亿美元的融资，但其估值收到投资者的质疑。从频繁的融资不难看出，餐饮O2O 面临严峻的资金困难。

但业内人士认为，烧钱多除了补贴之外，商业竞争也是一个不可忽视的因素。胡洪告诉《中国经济信息》记者，现在融资是一个商业竞争优势，所有的企业都想烧死对方，对于“烧钱”公司，他认为这是资本在搅局整个市场。

对于“融资—烧钱”的循环，亿欧网创始人、O2O分析师黄渊普认为，“融资-烧钱”并不是一个死循环，因为O2O企业虽然能够融到不少资金，但是他们也在探索一些商业模式，目前之所以会出现这种局面是因为大家都抱着独占市场的目的，如果两家企业一直不相上下的话，出于成本的考量，投资人也会出来撮合双方合并，滴滴和快的的合并就是先例。他同时认为，美团和饿了么的竞争已经不会持续太久了，明年年中就会见分晓，要么一家独大要么二者合并。

前京东O2O物流总监罗辉林接受《中国经济信息》记者采访时表示，目前O2O并没有找到稳定的盈利模式，烧钱的目的在于培养用户的使用习惯和频次，以此来提高用户黏性。胡洪认为，一些产品光通过“烧钱”获取用户是一个恶性的循环，不烧钱就难以为继。但有些烧钱还是有意义的，比如滴滴和快递烧钱培养的是大批用户移动支付习惯，支付宝和微信支付获利大大超出了他们烧钱的价值。

统计数据似乎也印证了这一说法。中国互联网络信息中心发布的《第36次中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至 2015 年 6 月，我国使用网上支付的用户规模达到 3.59 亿，较 2014 年底增加 5455万人，半年度增长率 17.9%。与 2014 年 12 月相比，我国网民使用网上支付的比例从 46.9%提升至 53.7%。与此同时，手机支付增长迅速，用户规模达到 2.76 亿，半年度增长率为 26.9%，是整体网上支付市场用户规模增长速度的 1.5 倍，网民手机支付的使用比例由 39%提升至46.5%。这一时期，正好是诸如滴滴等O2O企业补贴力度最大的时期。

期待回归理性

有观点认为，补贴只是打开市场的手段，但绝不是稳定市场的手段。补贴调低、价格回归正轨才符合正常的市场规律，市场的拓展与稳定不是一朝一夕的事情，不是补贴能解决的了的。对此，胡洪告诉《中国经济信息》记者，他认为所有持续的产品一定不是靠补贴做到的，这个产品一定是解决了其中的某一个问题，另外，互联网产品是不断的迭代创新的，互联网产品没有边际，只有产品服务到位了即使不补贴用户照常使用，稳定市场的手段绝非是补贴，用户和投资方都应当回归理性。

目前，从风投到创业公司，钱的链条都在收紧，有观点认为互联网投资热将成为过去式，对此，姚永超认为，与其说互联网投资遇冷，不如说之前的投资太疯狂。而胡洪认为，这样的互联网投资遇冷只会对那些商业模式只靠补贴烧钱有影响，对于有价值意义的O2O公司影响不会太大，反之是一个春天的到来，因为资本缩紧了，补贴就没有了，用户就会回归理性，大家都会在产品上下工夫，概念的O2O必然死去。endprint