论投资基金在金融市场发展的现状与前景

樊书嘉

（北京理工大学 管理与经济学院，北京 100081）

1 投资基金概述

投资基金在国际称谓较多，例如，美国称投资基金为“共同基金”，英国称之为“单位信托基金”，日本称之为“证券投资信托基金”。而对国内来说，其规范称谓为“证券投资基金”。国务院证券委员会发布的《证券投资基金管理暂行条例》规定：证券投资基金作为一种利益共享、风险共担的集合证券投资形式，主要是通过发现基金单位，集中投资者的基金，由基金管理人管理和运用基金，从事股票、债券等的金融投资。“投资基金”作为一种金融信贷资产，主要是由基金管理人与投资基金者签订的委托协议进行管理，其主要是把基金资产适时地分散投资在各种金融产品中。

2 当前我国投资基金发展的现状

投资基金最早产生于英国，迄今为止已有100多年的历史，在国际金融市场上成为一股不可忽视的力量。且随着我国基金体制的不断改革和发展，基金也逐渐开始融入寻常百姓的生活。现如今我国基金种类众多，但还存在一些不规范的地方。

2.1 投资基金的监督管理缺乏规范

当前，虽然与投资基金相关的全国性法律法规已经出台，其管理权也明确归属于中国证监会以及中国人民银行，但因实施时间较短，效果不明显，且还存在多头管理的现象。投资基金业是技术性较强的行业，只依靠主管部门的管理明显不够，因此，应在投资基金内部建立行业协会，在行业内部形成一个自我协调、平衡制约的管理机制。

2.2 投资基金的性质归属不清

一些投资基金在投资招募说明书中并没有明确规定其属于公司型还是属于契约型。有些基金管理机构对基金的收益做出许多承诺，并且还规定其收益率的高低，使资金债券化。债券作为一种保本付息的投资工具，与基金属性并不一致。基金的收益应视投资业绩而定，不应对其收益做出具体预期。

2.3 投资基金的类型不规范

在金融市场中，对于信托受益型的基金而言，其重要发起人为信托投资公司，这类基金既没有经理人也没有信托人。其运作也不规范，运作模式相当于信托存款，不单独设立账户，经常与信托公司的其他资产混为一体，且基金收益在保底基础上上下浮动。项目型的融资资源主要是针对某一具体的项目设立发行的，并且在项目结束后，基金也相继结束。

3 金融市场中我国投资基金的发展前景

3.1 整改金融市场中的老基金

老基金相对于新基金而言，其基金规范缺乏完整性，因此，应首先对老基金按照一定的金融市场规则进行整改，以期寻找老基金的出路。在整改过程中，一般采取的方法有清盘、并购及收购等几种较为常见的重组方式。其中，改组为符合规范化的投资基金是一种较好的出路，也是管理层最终认可的方式。

3.2 规范基金投资类型

当前，随着金融市场的发展和金融体系的完善，过去单一的投资基金模式已不适应当今形势发展的需要，应根据实际情况，积极推进开放式基金的发展进程。开放式的基金模式能够直接向基金的发行机构进行赎回，且可不受时间限制根据基金资产的净产值进行定价。投资者本人可以定期根据基金增长的净产值选择其投资对象，扩大投资规模。开放性是金融市场发展的必然趋势，基金业也不例外，大力发展开放式基金是我国基金业发展的不二选择。

3.3 改善投资者结构

我国金融市场的投资结构明显不合理，主要表现在：机构投资者偏少，发展相对缓慢；中小投资者居多，市场投机的成分过多，波动幅度较大。就国内基金投资来说，国家性质的基金以债权投资为主，企事业单位性质的基金只能用小部分资金投资股票，但受投资观念及技术的影响，在投资股票时，应慎重考虑。现在国内保险公司手中掌握的资金量较大，应发挥更大作用。

3.4 培养专业的投资基金人才

就国内来说，投资基金仍属于新生事物，还处在发展阶段。当前，能够熟练运作投资基金的专业人士少之又少，应重视培养专业的投资基金人员。人是发展的第一资源，提高投资基金专业人才的业务素质是当前我国金融市场中投资基金发展最为迫切的任务。从国家层面来说，应制订专业人才培养规划，出台相关的扶持政策；从企业层面来说，应高度重视人才的引进、使用和培养。

4 结 语

基金作为一种专家理财的工具，具有专业性、综合性、收益性和风险性等特征。投资基金是投资专业化的产物，是市场经济发展的必然结果。做好基金业的发展规划，重视并解决基金业发展过程中出现的各种问题，扩大基金发展规模，规范基金运作流程，确保基金市场和金融市场的平稳发展是当前的一项重大战略任务。

[1]陈晓虹,刘肯,杨婕.我国证券投资基金市场发展现状及存在的问题[J].中国货币市场,2008(10).

[2]张铁滨.证券投资基金发展中存在的问题及对策研究[J].中国新技术新产品,2011(16).