亚投行大热炒高铁创业板尚难言见顶

卧龙

近期热门话题是中国主导组建亚洲投资基建银行（AIIB），欧洲多个国家表示加入，引发美国不满。中国国内产能过剩，输出产能是唯一解决的办法，首选是高铁，利用亚投行提供融资，帮助其他亚洲国家提升基建水平。

再加上合并传闻，于是一众铁路股飚升，先是2月份中铁二局（600528）打头阵，接着是即将合并的中国南车（601766）与北车（601299），跟随其后的是中铁（601390）与中铁建（601186）因传闻合并而飚升，到本周五中交建（601800）升停板、中电建（601669）升超过7%，连带中国建筑（601668）亦升4%。博鳌亚洲论坛开幕，国家主席亲临，级数之高，令牛市中的投资者热血沸腾。由于南北车是首个合并的个案，相信未落实之前，其他大型国企合并之事暂未会实行，因此南北车合并必须成功，否则其他国企的合并难以继续。

2014年10月底，自然人所谓一码通证券账户持仓总数为3697万户，其中持仓市值10万元以下的账户数为2775万户，持仓市值10万元至100万元的账户数为833万户，持仓市值100万元至1000万元的账户数为82万户，持仓市值1000万元以上的账户数为37470户。到11月底，一码通证券账户持仓总数微升至3698万户，12月底再升至3793万户，今年1月底达3826万户，到2月份降至3805万户。

这里有必要分析一下今年1月及2月份的数据，因为1月19日证监会公布融资融券检查结果并处罚券商，而中信证券大股东大手减持中信证券4%的股权，导致指数大跌，走势一直跌至2月初，之后反弹。1月份一码通证券账户总数是3826万户，2月份是3805万户，减少21万户。其中持仓市值1000万元以上的账户数1月份是43518户，2月份是47500户，增加3982户，增长9.1%；持仓市值100万元至1000万元的账户数1月份是102.2万户，2月份是108.8万户，增加6.6万户，增长6.4%；持仓市值10万元至100万元的账户数1月份是949.3万户，2月份是968.5万户，增加19.2万户，增长2%；持仓市值10万元以下的账户数1月份是2770.8万户，2月份是2723.4万户，减少47.4万户，下跌1.7%。

国证A股指数（399317）2月份上升5.8%，可见是100万元以上持仓市值的大户及超大户均表现良好，10万元至100万元的中户表现一般，而10万元以下的散户则较为保守。从这个角度看，3月份国证A指至今再升14.7%非常合理，因为散户仍然害怕政策打压。另外，再将今年2月份数据与去年10月份数据对比，大致可以得出相似的结论，即是钱愈多的投资者，入市愈积极；钱愈少的投资者入市态度愈保守。

牛市行情于2014年7月开始逐渐启动，当时开户总数是17529万户，持仓账户数是5312万户，休眠账户数是4245万户；最新的开户总数是18930万户，持仓账户数是5514万户，休眠账户数是4148万户。8个月间新开户数1401万户，增长8%；持仓账户数增加202万户，增长3.8%；休眠账户数减少97万户，减少2.3%。这些数据表明过去8个月股市大幅上升，新开户的人数较多，但至今敢持有股票的人则是少数，而过往炒股票亏损的人很少来将账户激活。

此等情况表明，牛市仍在初期阶段，尚未进入中局。有券商研究报告指，目前只是大叔入市，而非大妈入市，非常贴切。早年京沪穗深房屋实行限购，人人盼望楼价下跌好买楼，结果四市楼价持续上升；如今证监会重申融资融券资格是50万元资产，有人认为意味着股市续升，不无道理。

上周分析上证指数时指出3049点以来的走势属于1浪v上升，其中3049点升至3月2日的3336点为v浪.1，跌至3月9日的3198点为v浪.2，3198点之后进入v浪.3上升，并预计本周结束，然后进入v浪.4调整。本周二最高见3715点后出现横向震荡走势，与v浪.2的下跌走势形成对比，符合交替原则。若此，相信下周震荡后会进入v浪.5的最后上升。另外，若本周的震荡仍然是v浪.3内部细浪，则下周的上升可能才结束v浪.3，此后继续震荡形成v浪.4，则v浪.5会稍微延迟。

相比于上证指数，创业板指数（399102）走势上更为强劲。本周连升3日后出现下跌，但最大升幅达8.8%。以60分钟走势图分析，去年5月份1215点结束浪2之后进入浪3上升。升至去年12月4日1801点为3浪i，1801点跌至今年1月5日1532点为3浪ii，1532点至今为3浪iii。3浪iii是波澜壮阔的升势，创业板全面性上升。尽管本周四大跌，但波浪分析显示尚未见顶，目前的下跌可能是iii浪.4下跌，此后将进入iii浪.5上升，才结束3浪iii。当上证指数进入牛市2浪下跌时，创业板指数运行3浪iv调整。