中国化学：关注10.5元重要压力位

中国化学（601117）：中国化学具备化工、石油、医药、电力、煤炭、建筑、环保等工业园区所需要的全部最高资质，作为工业园整体建设模式的龙头可承担起“一带一路”沿线国家工业及能源基础设施建设的重任，公司此前在印尼承接多个燃煤电站项目，其中大化巨港电站运营项目2013年实现净利润 9604万元。公司2010-2013年海外营业收入CAGR高达19.3%，2013年海外收入/毛利占比15.4%/18.3%，预计未来三年有望分别提升至 30%/40%。

公司1-11月新签订单564亿元，同比增长-23.2%，增速较1-10 月提高9.4个百分点; 11 月单月新签订单同比增长96.7%。1-11月收入同比增长12.4%，增速较1-10月提高0.4个百分点;11月单月收入同比增长15.8%。预计公司后续订单增长将主要来自海外及新业务。 2014年上半年公司新型煤化工订单占比已达52.6%，公司年初跟踪订单高达9300亿元，一旦核准落地将形成较大增量。此外公司正全力开拓电力、环保等新领域。

商业模式创新助推持续增长，公司将积极参与海外国家行业规划，创新工厂运营承包、 BOT/PPP模式，打通上下游产业链。公司董事长、总经理更换后或将带来积极改变，参照其他建筑央企经验，股价上涨为板块分拆、混改及资本运作等释放空间。

政策方面，国家把新型煤化工放在“保障国家能源安全、适度增加油气替代、实现高效清洁利用”的高度，原则是“量水而行、清洁高效、示范先行”，预计明年初关于煤制油气的规范准入文件或将出台。

操作策略：二级市场上，近期该股呈现V型反弹形态，可关注10.5元重要压力位能否突破。