千山药机：产业“变脸”致股价涨八倍

曹昌 李永华

“千山药机这个名字，已经不能反映公司目前的基本面，也不能展现公司的未来。”4月15日，千山药机（300216.SZ）董事长刘祥华在公司年度股东大会上对与会股东们说，“你们帮我想想办法？”

从一家主营制药装备机械的企业，转型基因测序市场，同时切入食品包装行业，千山药机正将触角探向更为深远的大健康产业。特别是2014年4月宣布拟收购基因测序公司宏灏基因后，资本市场对其充满遐想，其股价从2014年4月4日复牌的13.15元一路上蹿，在4月27日还最高飙升至109元，股价翻了8倍。这家营收5亿多元、总市值却近200亿元的企业迅速成为资本市场的“新宠”。

购关联企业欲做成第二大业务板块

千山药机4月15日的股东大会通过了收购湖南乐福地医药包材科技有限公司（下称“乐福地”）的议案，即由千山药机出资5.56亿元收购25名特定对象持有的乐福地100%的股权。这25名对象多为千山药机高管，乐福地第一大股东即为刘祥华胞弟刘华山。

引发市场关注的不止于此，乐福地还是千山药机上市前剥离资产。

千山药机成立于2002年，主营大输液生产自动线及其配套设备的生产与销售，是国内主要注射剂生产设备供应商。2011年5月，千山药机上市，其营业收入与净利润分别自2010年的2.1亿元、0.45亿元增长至2014年的5.91亿、1.34亿元。

乐福地亦曾是千山药机旗下公司，2003年9月企业成立之初，刘祥华为第一大股东，主营塑料输液袋盖子和接口等医药包装材料。资料显示，乐福地2013年、2014年度营业收入分别为1.77亿元、2.72亿元，相应的净利润分别为2355万元、2438万元，其营收规模约为千山药机的50%。

2010年初，刘祥华等16名股东将乐福地80%股权予以转让。刘祥华在接受《中国经济周刊》记者采访时解释称，上市前，保荐人认为单一主业上市更容易通过证监会审核，于是就将乐福地从公司剥离出去，出于同样考虑，公司旗下另一企业康源制药也被剥离。然而，证监会相关负责人在审核材料时称，乐福地与千山药机是产业链上下游关系，打包上市不仅符合要求，且更能获得市场认可。一席话，让刘祥华后悔不已。

千山药机上市后，刘祥华决心挽回这个错误。经过数次股权调整，2012年11月，刘祥华胞弟刘华山成为乐福地第一大股东，占比37.55%。此次收购完成后，千山药机持有乐福地100%的股权。

《中国经济周刊》记者也联系上了刘华山，他说，千山药机与乐福地的主要客户均为注射剂生产企业，千山药机销售的是制药装备，单台产品价值高，设备更新周期长，与客户间沟通次数较少，而乐福地提供的产品是一次性医用耗材产品，消耗快，持续性强，并购完成后，双方有望发挥更多的协同效应。“生产设备与耗材结合在一起，就像打印机与墨盒一样，客户的黏性就更高了。”

根据协议，乐福地承诺2015年、2016年、2017年净利润分别不低于3800万元、5000万元、6000万元。

刘华山介绍，按照规划，乐福地未来将从现有的输液袋组合盖向饮料瓶盖延伸，其拥有的压缩成型机为国家独家产品，全球范围内另一家企业在意大利。“过去，乐福地仅靠衡阳一个工厂在生产，从今年下半年开始，山东、安徽、湖南、吉林4个新项目将陆续投产，公司即将跨入爆发增长期，成为千山药机的第二大主营板块。”

让千山药机“掌舵人”刘祥华更有兴致的，是乐福地在湖南永州即将投产的另一款产品。“我手中的这个袋子叫八角袋，是对食用油瓶的颠覆性技术革命。”股东大会上，他举起一个半透明的袋子，一边示范一边说，该产品质量达到医疗用输液袋标准，将用于食用油包装，替代现有的食用油瓶。

千山药机于2011 年登陆深市创业板后股价一直表现平静。自从2014 年4 月，董事长刘华祥欲收购宏灏基因后，股价一路大涨。 CFP

闪电布局基因产品

从制药装备延伸到医药用耗材与食用包装产品，还不是千山药机的股票遭到市场爆炒的全部，撬动二级市场持续走高的主因是公司闪电布局基因测序市场。2014年，千山药机实现营收5.91亿元，净利润1.34亿元，其中，医疗器械行业基因产品下半年实现营收2313万元，净利润2124万元，净利率高达91.8%。

2014年4月，停牌3个月之久的千山药机发布公告，公司拟收购湖南宏灏基因生物科技有限公司（下称“宏灏基因”）79.73%的股权。同年8月，由刘祥华领投以定增方式募资12.58亿元用于基因测序及相关市场推广。2015年1月，千山药机再度出手，拟使用自有资金不超过6000万元收购上海申友生物技术有限责任公司（下称“上海申友”）51%以上的股权。

宏灏基因创始人为中国工程院院士周宏灏，主攻药物基因组学应用技术和基因芯片研制技术，拥有全球独家高血压个体化用药基因检测芯片及糖尿病检测芯片。2014年底，宏灏基因生产厂房搬迁至长沙。

“自去年底开始，宏灏基因已经开始生产与销售，包括高血压和糖尿病的慢性病药物治疗的基因检测业务已产生收益，2015年将实现规模化产销。”刘华祥说，“我们已经在湖南、福建、江西、四川等省份的三甲医院开始铺货，市场培育期就很受欢迎。”

上海申友原为上海人类基因组研究中心全资子公司，该中心是国家在人类基因组研究开发领域的重要基地，其中心执行主任为中国科学院院士赵国屏。上海申友主要致力于基因诊断融合基因检测试剂盒的研发和生产。

刘祥华举例说，好莱坞影星安吉丽娜·朱莉通过基因检测，发现自己有85%可能患乳腺癌，然后决定在得乳腺癌之前切除了乳腺。“再比如，只要你们吐一口唾沫，就可以通过基因芯片检测出是否得了胃病，或者未来得胃病的可能性。”

据了解，上海申友乙肝定量及耐药检测试剂盒于2009年获得生产批文，是国内首个基于DNA测序技术的诊断产品。

从一项前沿技术迅速转化为生命科学常规技术，基因产品孕育着巨大的市场空间，每一单项产品都存在数以百亿计的市场价值。

我国《生物产业发展“十二五”规划》提出，完成10000种微生物、100种动植物基因组测序，发现约500个新的功能基因，转化应用5个以上有重大经济价值的基因或蛋白。按照每种微生物进行“基因组完成图”测序的费用为30万～50万元来看，仅该基因测序带来的市场价值就达数百亿元。

投资者的热情更高。据参会的多位股东粗略计算：全国仅三甲医院就近1000家，按高血压基因检测芯片980元/人份、三甲医院每年进行2万例基因检测计算，仅三甲医院每年带来的市场空间就约200亿元，“这种巨大的投资诱惑力令人难以抗拒。”其中一位参会股东感慨道。