银行：汇金减持带来重要信号

5月26日，中央汇金公司在A股市场内减持工行和建行，金额分别为16.29亿元和19.06亿元。作为“国家队”的代表，中央汇金的增持减持对整个A股市场有指导意义。本次汇金减持是一个重要信号，背后隐含的是银行混合所有制改革启动的信号。未来汇金进一步的减持有望将国有持股转让给作为战投引入的民间资本。

近期银行股整体表现十分乏力，实体经济复苏力度不达预期仍是制约银行股股价的主因，市场形成对经济见底的预期说明银行板块存在表现机会。后续催化因子包括：1、银监会将在近期批复混业+分拆持牌经营的试点机构名单；2、更多银行跟进推出员工持股计划；3、高股息填权收益将带来吸引力；4、地方政府债务置换额度扩大。

与此同时，近期利好银行板块的正面因素还包括贷存比在内的监管指标取消、不良核销与资产证券化的关联提升及混业经营的持续推进。而负面因素则来自表外的持续规范，但规范的目的是为了更好的发展，扫清了壁垒才能走得更顺畅。

此外，央行持续通过公开市场操作调节流动性，货币政策宽松延续，人民币国际化带动资本流入，债务置换、资产证券化加速银行风险释放出清，金融改革重塑银行估值体系，加之6月大行分红效应的阶段刺激，继续看好银行股二季度的表现。

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