基金年底冲业绩动作频频基民“趁热打铁”？

张婕

跌宕起伏的2015年只剩最后半月，又到基金公司年终冲业绩“例牌菜”的时点。下半年A股的大幅波动一度让投资者认为，牛市一去不返，但四季度以来，沪深两市双双走出整体上扬的小牛市。据Wind数据统计，截至12月2日，上证综指四季度一路从3156.07点，上涨至3536.91点，涨幅达12%，深成指涨幅亦近18%，加之打新盛宴再登场，股票型基金和偏股型混合基金纷纷加仓，冲刺年末行情。对于基民来说，买到绩优基金的可以拿红包安心跨年，买到差基金的是否应该年末再博一回呢？

股基二、三、四位差距不足1%

只剩不足两周时间，2015年基金排名战结果就将揭晓。但不到最后一个交易日，谁都不敢掉以轻心。

据Wind数据统计的股票型基金今年以来收益率显示，目前股票型基金中除富国城镇发展稳坐头把交椅外，排位二、三、四的基金收益率均在80%以上，变化不足一个百分点，而偏股型混合基金中，收益率在100%以上的达12只，特别是当前位列第二和第三位的易方达新兴成长和新华行业轮换配置A的差距不足0.5%。

基金调仓不等于年底好收益

年初，在增量资金和杠杆的快速驱动下，股市走出了一个酣畅淋漓的快牛，一季度报显示，股票型基金和偏股型基金纷纷加仓，仓位达到近10年来最高位88.4%。进入二季度，泡沫破灭，引发流动危机，基金中报数据显示，整体仓位大幅下降至78.2%，处于2010年以来低位。三季度A股市场经历了大幅下跌，特别是7、8月份，期间沪深300指数最大跌幅高达27.81%，政府着手救市，一方面市场流动性得以恢复，而另一方面基金仓位却明增暗减，六成左右基金进行主动减仓。时至四季度，基金排名战大幕拉起，随着10月股市回暖，基金呈现出仓位提升特征，股票型基金超五成高仓位运行，偏股型混合基金则有四成仓位超90%。

基金纷纷提高仓位，也拉高了市场情绪，基民此时是否可“趁热“积极介入获取收益？

上海证券近期研报显示，对比纳入统计样本的股票型和混合型基金历史仓位调整情况，股票仓位波动率控制在5%以内的基金平均实现了72.90%的投资回报，而股票仓位波动率在20%以上的基金平均收益率仅64.40%。仓位调整积极程度并未对基金收益表现带来积极效果。

同样值得注意的是，此轮反弹，创业板已涨超50%，很多个股涨幅超一倍，上证综指四季度涨幅也逾10%，市场情绪已经较高。

特别是近期市场板块轮动加快，赚钱效应减弱，就短期而言，有基金经理表示，进入12月份基本面仍然较差且部分经济数据持续低于市场预期，市场的资金面承受的压力会比较大，一方面新股集中发行，另一方面年底企业结账对资金的需求也增加。政策方面，监管层清理杠杆配资、金融反腐、完善市场制度等措施仍在发力，长期利好股市前景，但可能导致短期市场向上动力不足。

而历史数据也可为基民提供一定投资参考：据Wind数据统计，在过去5年内，12月内沪深300两次上涨，三次下跌，4年内排名前五的基金12月普遍下跌，即使是去年12月沪深300大涨，排名前五的基金净值依然是下跌的。

基民如何跨年？

除了基金经理们应对收官战，开始思考来年的投资策略，积极调仓、调研外，基民们当前准确把握住市场脉络，找到优秀基金也是当务之急。

纵观2015年，到底哪些基金类型、哪家基金公司、哪种投资风格业绩最好呢？华泰证券最新研报显示：

截至11月23日，今年以来，普通股票基金、偏股混合基金平均净值增长率高于其他类型，分别为 23.15%、44.13%。

从基金公司看，今年以来旗下主动权益类基金表现较好的包括华润元大、富安达基金、汇添富、诺德基金、浦银安盛、东海基金、圆信永丰、摩根士丹利、兴业全球基金、农银汇理，平均收益率均超过了40%的水平。

从投资风格分类来看，今年以来，大盘平衡型、中盘成长型和小盘成长型排名前三位的基金收益率均超过了100%。

对于基金投资来说，追逐冠军基金会是许多基民的首选，但是选择业绩长期优秀且稳定的基金往往更为稳妥。众禄基金研究中心认为，一些基金当年涨幅高，次年涨幅小，收益大变脸。

而从历史情况看，往往上一年的冠军基金，在次年都难有尚佳表现。例如，据Wind数据，2014年股票型基金冠军工银金融地产曾获得102.49%的收益率，但今年以来的收益率不足20%，混合型基金冠军宝盈核心优势混合去年年度净值涨幅达80.11%，今年涨幅仅约15%;亚军信达澳银精华配置去年净值涨幅为70.55%，今年以来亏损一度逾5%。

有业内人士提醒投资者，一年的排名往往具有偶然因素，随着市场风格轮换，就不能采取一招鲜策略，还要参考基金公司、基金经理、投资应变能力、机构评级等因素。