救市，也要走群众路线

陆澍敏

在经历了千股跌停、千股停牌到千股涨停后，2015年7月6日到7月10日这一个交易周必将作为奇迹周载入中国证券发展史，有网友用五句话总结这五个交易日：卖不出、卖不出、卖不出、买不进、买不进！周一周二国家队护盘资金进场狂扫两油四行，但徒费弹药，大量中小盘股依旧大面积跌停，超过半数股票为避免风险选择停牌；自周三下午开始，大量资金开始有规律地在跌停板上扫货中小创；到周四上午，大批中小板、创业板股票纷纷打开跌停，上演了从跌停到涨停的奇迹日；星期五，中小创集体涨停，大盘也终于转危为安。我们终于与金融危机擦肩而过，历数整个过程，就会发现为群众基础好的中小创注入流动性，是打破“抛售——恐慌——抛售”这一死亡螺旋的关键，远比困守几个大盘蓝筹股效果要好得多。

从半数停牌看制度建设

指数非理性下跌，上市公司也承受着极大的压力，于是一个中国股市前所未见的“盛况”出现了：越来越多的上市公司以各种理由申请停牌，期望以这种方式躲过这场风暴。到7月8日晚间，已有1400多家上市公司宣布停牌，超过全部上市公司的半数。在发达国家的资本市场，有一种熔断机制，即当市场因为系统外因素出现特殊情况，引发自身不可控的暴涨暴跌时，及时停止所有交易。从这次股灾半数以上股票自我停牌的实际来看，市场其实已经在自我熔断，而这本来应依靠制度由管理层统一安排实现的。当7月9日股市上演大奇迹日，所有股票连续两天涨停后，无数股东唯恐错过了反弹行情，又哭求上市公司立即复牌。停牌复牌的理由都很牵强，制度的严肃性又在哪里呢？所以，经过此次大跌，希望管理层在制度建设上也抓抓紧，该完善的完善起来。

清理配资，让牛市走得更稳

大盘刚刚启稳，管理层吸取教训、填补漏洞的动作已经展开。7月12日傍晚，证监会官网公布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》，再次要求派出机构和证券公司加强对场外配资业务的清理整顿力度。之前公安部已经高调宣布配合证监会打击操纵证券市场的犯罪行为，此次意见的出台，意味着清理配资将是今后监管的重点方向。本次大跌的始作俑者正是大大小小的配资公司，先是用高杠杆引诱风险偏好投资者进场赌博，又利用清理配资在现货市场砸盘，在期指上开空获利。本来，配资业务就游走在灰色地带，处于合法与不合法之间，由于去年以来行情火暴，配资加剧股市动荡的问题被掩盖，并没有引起监管层的重视。如今股灾之后市场开始重建，该补的漏洞要补上，清理这些非法的配资公司，可以让牛市走得更稳。