通信：万亿市场将成创投热点

中信证券

投资要点：

1、物联网产业万亿市场将成创投热点。

2、WTO达成IT临时协议，关税将大幅度降低。

本周以TMT为核心的创业板业绩和涨幅均远高于其他行业，短期反弹继续向上空间不大，预计未来震荡将加剧。从基本面业绩看，IDC、CDN为主的业绩继续直接受益于流量爆发式增长，通信设备中的光通信投资小阳春业绩增长高于预期，4G设备中的主设备、无线配套和优化维护处在业绩上行周期，相对低估值个股可以重点关注；物联网、国产设备替代是持续增长类型，在产业、政策推动下或发出新枝，此外类次新股值得重点关注。从消息面来看，物联网已成创投热点产业规模不断扩张，WTO达成IT临时协议，关税将大幅度降低，有利于国内企业海外出口，重点如中兴通讯、海能达等海外占收比高的企业受益较大。

现在市场预期不会回到原有故事模式，短期内有业绩有兑现的避险个股、市场后次新股更值得关注。长期看好通信领域确定性强的的主要增长点：（1）“互联网+”基础设施机会，这是这一波移动互联潮的最直接的“卖铲子”者。（2）O2O入口、国产设备替代机会。短期机会有国企改革因素和放开民资进入通信。此外，行业公司半年报收入利润多创新高，在企业网、云计算细分领域发展空间巨大，新业务拓展范围广阔。在投资建议方面，低估值蓝筹推荐网宿科技、中兴通讯，关注烽火通信；新模式个股推荐科华恒盛、新嘉联。中长期逻辑持续推荐宝信软件、星网锐捷、科大讯飞等有基本面有增长个股。