远望谷：外延式扩张有望再度加速

东北证券预测数据

远望谷（002161）：上半年公司实现营业收入19583万元，同比下滑25.56%；实现归属股东净利润414万元，同比增长158.53%；扣非净利润248万元，同比下滑117.83%。营收下滑主要系并表范围变化，参股公司河南思维IPO申请已获得证监会核准发行的正式批文，下半年有望在主板上市，届时投资收益将大幅增厚公司业绩。

毛利率提升反映真实盈利能力，高费用率压制净利率情况有望缓解。报告期内，整体毛利率为31.90%，同比增长8.41个百分点，主要系过去子公司鲲鹏通讯毛利率较低，不再并表后，整体毛利率反映出公司主营产品的真实盈利能力。报告期内，期间费用率为44.46%，同比增长17.19个百分点，压制公司净利率增长。公司控制人回国后，后续公司管理有望持续改善，预计将缓解公司高费用率压制净利率的现象，净利率有望持续提升。

国内RFID产业高速增长，公司外延式扩张有望再度加速。国内RFID产业正处于高速发展期，目前市场规模超过300亿，近5年的复合增速超过30%。RFID细分行业差异大，单凭自身拓展的话，时间长、成本高。公司深谙行业发展规律，自上市以来就开始借助资本市场开拓新的市场，后受制于实际控制人的问题，近两年扩张大幅放缓，后续实际控制人问题解决之后，公司外延扩张有望再度加速。

操作策略：二级市场上，自6月中旬股灾以来，该股一直处于下行走势，目前股价基本回到去年行情刚启动的水平，近期或有超跌反弹。