财务部门在企业改革中的作用

○王晓萍

（大连美航食品有限公司 辽宁 大连 116033）

在资本市场中有无数的经济行为，但毫无疑问，企业合并是当前企业形成规模效益、提高自身竞争力的有效手段。十九世纪末以来，由于技术、经济、金融、教育等方面的先进性，西方国家已经先后产生了五次企业合并浪潮。而我国由于历史、经济、地理等多方面因素的综合作用，企业合并起步较晚，1993年我国第一次出现上市公司合并现象。从1993年至今，企业合并的历史已有二十多年之久，这一经济行为伴随着2008年全球化金融危机的出现愈演愈烈。但企业合并是把双刃剑，若处理不当会产生一系列的财务问题，最终导致企业合并的失败，因此需要深入分析这一过程中财务的作用，认识可能产生的财务风险并从中寻找相应的对策建议，为进行有效的企业合并提供指导。

一、企业合并的定义及动机

1、企业合并的定义

企业合并是指两个或两个以上的企业通过重新组合的方式，实现企业资源的重新配置、要素的重新优化组合，最终形成一个统一体进行对外交易的过程。

2、企业合并的动机

企业合并作为资本市场和债券市场的经济行为已成为国内诸多企业竞相追逐的对象，但各大公司进行企业合并的动机各不相同，主要概括为以下几方面：第一，迅速扩大企业规模，形成规模效益，以达到在激烈的市场竞争中缩减成本、获得较高经济利润的目的；第二，企业合并可以促进不同企业之间资源的有效互补，提高资源配置效率，从而获得更高的经济效益；第三，企业可以充分利用被合并企业的生产要素，从而避免自身投资过程中的诸多耗费。

二、企业合并中财务的作用

1、企业合并中价值评估的前提条件

企业合并前，应对被合并企业的价值进行评估，包括资产分析、偿债能力分析、发展能力分析等，财务分析可以通过企业财务报表，利用一定的财务指标和分析方法，对企业的财务活动的过程和结果进行分析评价，从而衡量企业在过去的生产经营过程中得失、利弊，并对企业未来的发展能力进行预测，进而帮助企业在合并过程中做出正确的决定。综上可知，财务分析不仅能够描述企业过去的发展状况，而且能够对未来的发展作出预测，是企业合并中进行决策的重要前提条件。

2、企业合并后进行重组的基础

企业合并具有形成规模效应、优化资源配置的优点，但合并后的企业能否长远发展取决于企业合并后是否将人力资源、生产资源等生产要素有序重组，企业内部资源重组是企业合并的关键阶段，决定企业合并的成功与否。全面的财务分析能够帮助企业更好地进行资产识别、人员规划、要素合理安置等，从而防范资产整合过程中产生的因生产要素分配不合理而产生的风险。因此财务分析在企业合并中实现资产重组、保证企业正常运营这一目的中发挥重要作用。

3、财务表现是企业合并的最终目标

企业是一种盈利组织，其存在的目标是获得利润，实现自身经济效益的增长，即在财务上具有良好表现。企业合并是通过利用其他企业的生产要素扩大自身生产规模的过程，但企业合并的最终目的是获得超额利润。财务状况是衡量企业的生产经营活动是否有效的唯一标准，企业进行战略制定、文化建设、引进人才、技术提高等一系列活动，都是为获得利润服务，财务表现的优良状况是衡量企业合并是否成功的标准。

4、财务整合是被合并企业管理整合的保障

财务整合是企业合并的重要条件，只有财务整合成功，合并企业才能对被合并企业进行有效的管理，被合并企业在过去生产经营过程中的财务状况是决定企业合并是否成功的关键原因。根据企业双方的财务状况进行财务整合，被合并方以合并方过去财务运营的组织结构为依据设立相似的财务形式，双方进行财务整合，形成统一的财务管理体制。如果该企业面临资金管理不善、管理成本过高等问题都需要通过财务整合来解决。因此财务整合是被合并企业管理整合的保障。

三、企业合并中的财务风险

企业合并有利于形成自身的核心竞争力，但企业合并过程中在资源重组时往往会产生财务风险，财务风险的产生可能会使企业无法达到优化生产要素配置、降低企业营运风险的目的，因此有效识别和规避财务风险能够降低企业的投资和营运风险，保证企业资源的合理配置。

1、价值评估的不准确性

在确定企业合并的目标之后，要对被合并企业进行价值评估，包括企业的偿债能力、盈利能力、发展能力等多种能力的综合评估，合理估算被合并企业的价值作为交易的底价，这是企业合并成功的基础条件。但合并企业和被合并企业并不是处于完全透明的交易状态中，双方信息的不对称会降低企业价值评估的准确性，而价值评估的不准确会导致决策者无法做出最适合的决策，最终影响企业合并后的和谐发展。

2、企业的短期偿债能力下降

企业偿债能力是指企业在发展过程中利用企业自身的资产偿还债务的能力，企业偿债能力决定了企业的生存时间的长短，而短期偿债能力主要衡量企业流动资产变现的能力。企业进行合并时不仅需要收购被合并方企业的资产，还需要承担被合并企业的债务，这样一来就会造成企业的流动资产的减少，使得企业的短期偿债能力的降低，而偿债能力直接决定企业是否能及时有效地抵御风险，若企业在发展过程中不能及时处理相关风险，企业的发展就会受到严重影响。

3、企业融资存在风险

企业在进行合并时需要大量的流动资产，企业获得流动资产的方式主要是企业融资，企业的融资过程中，存在两方面的风险，其一是融资渠道的风险，融资的方式主要包括负债融资和权益融资，双方各有利弊，负债融资的速度较快、能够稳定公司的控制权但融资的数额有限且融资的风险大；权益融资能够帮助企业形成良好的信誉基础、融资风险小但融资的成本较大、不利于稳定企业的控制权，因此综合考虑两种方式的特点，选择合适的融资方式至关重要。其二是资产支付方式的风险，在资产支付过程中，渠道方式的不同会造成不同的支付风险。

4、企业合并后资金整合风险

资金整合是指在不改变资金性质的基础上，根据目标的相似性、投向的一致性将不同来源的资金进行重新分配组合的过程。企业合并是两个或两个以上的企业通过重新组合的方式，实现企业资源的重新配置、要素的重新优化组合，最终形成一个统一体进行对外交易的过程。企业合并后面临的一个重大问题就是将双方或多方企业的资产进行重组融通，松散的资金不利于提高企业的盈利能力。因此与企业有必要建立科学合理的财务管理系统，将资产进行统一管理，寻求适合合并企业长远发展的财务管理方式。

四、应对企业合并中财务风险的对策建议

1、财务部门要精确地价值评估模型

企业合并之初，财务部门要进行价值评估，包括企业营运能力、偿债能力、盈利能力、发展能力等多方面的评估，由于合并双方信息不对称造成的影响会带来评估过程中的不确定性，造成评估的偏差，并影响决策者做出正确的决策，对企业的合并和以后的发展造成不利影响，因此选择精确的价值评估模型可以准确确定目标企业的实际价值，从而有效地避免这一问题的发生。

2、财务部门合理安排企业的融资支付方式，降低风险

融资渠道和支付方式的风险会导致企业偿债能力的降低，进而降低企业抵御风险的能力，在企业合并过程中，财务部门可以通过以下方式降低融资风险。其一，优化企业融资渠道，合理利用好债务性融资和权益性融资两种方式；其二，严格控制资金支付方式，在常用的支付方式如现金支付、银行转账、支票、汇票等方式中谨慎选择，并严格把控支付过程，确保安全性；其三是加强企业营运资金的管理，降低流动资产和速动资产的流动风险。

3、促进金融创新，加快金融工具的多样化的发展

企业兼并是企业合并的重要内容之一，企业兼并主要是利用金融工具通过贸易往来的方式进行资产、权益的收购，大力发展金融市场和资本市场，促进金融工具的多样化发展，可以使得企业在合并过程中可供选择的方式更多，方式选择也更具有灵活性，这样不仅能够提高企业合并的成功率，也有利于降低企业合并过程中的风险。

4、发挥财务分析的作用，确定被合并企业的资产价值

企业合并过程中涉及资产、债券、权益等财务问题的处理，这一过程包括一系列的资本投资活动，因此财务分析在企业合并过程中起着举足轻重的作用。财务分析是指财务部门以公司的财务报表为基础，采用一定的财务指标和分析方法，进行一系列资产核算的过程，主要对企业的财务状况、经营成果进行研究，从而为企业的股东、经营者以及债权人的企业发展决策提供依据，充分利用财务分析的作用是避免财务风险的有效措施。

5、建立科学合理的财务管理体系

财务管理体系是企业财务运营的根本保证，是确保企业财务活动中各个要素有效作用的关键，更是财务管理的重要内容，在建立科学合理的财务管理体系的过程中要根据合并企业和被合并企业双方的基本情况，以合并企业的财务运营状况为依据处理被合并企业的财务管理工作。财务管理部门承担企业的资金筹集、分配、利用等责任，是保证整个企业顺利运行的根本。被合并企业应根据合并企业内部的财务组织结构设立类似的组织形式，进而在重组公司确定统一的科学合理的财务管理体系，从而进行重组公司资金的统一管理，实现合并公司的和谐发展。

五、总结

综上所述，企业合并是一项涉及多方面内容的经济行为，伴随着社会经济的快速发展以及市场竞争的激烈化程度的加深，企业合并已成为经济市场中企业增强自身竞争力、提高市场地位的必要选择。不可否认的是在企业合并中，由于合并方式的选择、合并问题的处理方式的不同会引发不同的财务风险，因此正确认识财务在企业合并中的作用，对于规避财务风险十分重要，本文从财务在企业合并中的作用出发，分析企业合并过程中的财务风险，并提出规避风险的对策建议。

[1]徐静：基于财务动机的企业合并探讨[D].江西财经大学，2013.

[2]邢志鹏、田海霞：企业合并及其财务问题研究[J].企业会计，2015（492）.