浅析P2P网贷现状及未来发展模式

李旖凡

摘 要：P2P（Peer to Peer），即为“个人对个人”提供贷款平台服务的商业模式，对于缓解小微企业借贷难，提高长尾人群金融服务体验有着积极作用。随着P2P网贷市场的发展，多样化的运营模式引发了众多关注与思考。本文首先分析目前我国P2P平台的主要类型，再据此分析P2P平台未来的发展趋势，最后提出P2P网贷未来将会趋于集中化、信息化、去担保化的观点。

关键词：P2P；个人借贷；网贷模式

根据中国人民银行等十部委发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，网络借贷包括个体网络借贷（即P2P网络借贷）和网络小额贷款。个体网络借贷是指个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷。随着我国互联网金融的逐步发展，P2P网贷平台规模逐年扩大。本文主要分析我国现有P2P网贷模式，并在此基础上分析未来可能的发展趋势。

一、P2P平台的主要类型

1.纯线上模式

平台作为纯信息中介，为借款人和贷款人提供借贷信息。对借款人的信用审核和评估，并披露相关信息。发布、资料审核、发放借款、收取还款等流程仅限于线上。这种模式的平台国内目前较少，典型平台就是拍拍贷。

拍拍贷成立于2007年8月，是国内唯一一家纯线上模式的P2P借贷平台，仅作为一个信息匹配平台，不吸储不放贷，通过收取中介费维持发展。拍拍贷通过预设模型，根据借款人提交的材料，对借款人进行信用分数评定。每一个借款人按照其信用评级的不同，按一定的比例提取风险备用金。

2.纯线下模式

这种模式的主要形式是债权转让，平台业务员从借款人处购买债权，再将债权进行拆分组合转售给投资人。通过这种拆分，可以让债权的分配更加灵活，既提高了借款人资金的流动性又达到了风险分散的目的。宜信目前是这种模式的典型代表。

宜信公司创建于2006年，总部位于北京。具体的交易手续、交易程序都由平台的信贷机构和客户在线下完成，对网点覆盖有较高要求，宜信在全国范围广泛设点，目的就是在于方便与借款人见面，实地进行信用评估。

3.线上线下混合模式

许多P2P平台即提供线上纯信用借贷模式，也提供了线上审核线下认证或担保的混合模式，给予借款者和投资者更多的选择，典型代表为人人贷。

人人贷2010年5月成立至今，已覆盖了全国30余个省的2000多个地区，累积成交了113亿元，服务了几十万名客户。平台内部系统根据借款人上传的资料，对借款人进行评分，再得出相应的信用等级。借款人在平台的每笔借款成交时，都会提取一定比例的金额放入“风险备用金账户”。人人贷为投资者提供了信用认证标、实地认证标、机构担保标三类标的，其中实地认证标和机构担保标即为典型的线下线上结合标的。

“实地认证标”在原有审核的基础上，增加了认证企业工作人员对借款人情况的实地走访、审核调查以及后续的贷中、贷后服务环节，进一步加强风险管理控制。一旦该产品借款发生逾期，认证企业的备用金将优先代借款人偿付此笔借款的本息及相关费用。“机构担保标”则是在原有审核的基础上由合作担保机构为相应的借款提供连带保证，并负有连带保证责任。无论主债务人的财产是否能够清偿债务，债权人均可向保证人要求其履行保证义务。

二、P2P平台未来发展趋势分析

结合我国国情，笔者认为目前线上线下混合模式占主导地位，但是将来势必会以纯线上模式为主流。

（一） 线上线下混合模式为目前较好的模式

介于目前我国征信系统的不完善，纯线上P2P平台风控模型主要依赖客户提供的信息，平台对于信息的真实性难以查证。加上平台信息披露之间存在壁垒，借款人的不良信息没有在整个P2P网络借贷市场广泛传递，即加大了平台自身的信息获取成本，又加重了平台的风险。所以笔者认为现在线上线下结合的方式是目前较好的模式，且最好是有一定程度的本金保障或实地认证。

如果在借贷平台上借贷双方直接签署了借贷合同，P2P借贷平台将平台现有资金充当投资者供应本金（连带利息）担保，此种模式称为平台担保模式，一定程度上使平台的利益与投资人的利益保持一致。但是我们可以看到，这无疑大大增加了平台自身的营运风险，加上平台第三方托管机制的不健全，无形中缩减了平台寿命，并非一种好的做法。

而在国外的P2P平台上，投资人一般需自主承担投资的损失，并且也根据借款人的风险特征及收益情况以及自己的投资偏好进行选择。而国内的各P2P平台普遍采取提取融资资金的一部分作为风险准备金，为投资者提供一定程度的本金和利息的保障做法。对投资者提供一定的保障，同时又将赔付的金额范围限定在风险准备金的范围之内，即有限偿付。由于国内的投资人相对不够成熟，还不能充分理解風险收益关系，这种模式可以帮助投资人适当降低损失，是一种较好的方式。

另一种比较好的线下方式是实地认证，通过与线下认证公司的合作，让其派出认证人员，对客户的情况进行验证。这种做法有利于加强资料的审核和排查，也因此线下审核成了平台甄别借款人信用情况的一个重要依据。但是其中依然存在一些问题，一是实地认证依赖认证工作人员自身的判断，对工作人员要求高；二是大大增加了审核的成本，延长了审核的时间，不利于快速准确的通过项目，借贷效率下降。

（二） 纯线上模式将成为未来主流模式

1. 纯线上模式降低了平台审核成本

由于审核在线上进行，一是可以通过程序化加快审核速度，二是可以通过标准化的模型来判断客户的信用程度，借此来更加合理的进行风控。直接上传资料免除了预约及和工作人员的沟通时间，同时由于业务人员的能力参差不齐，程序化的运作免除了一定的操作风险，三是可排除线下担保公司带来的审查成本。P2P网贷平台未来将集中职能，仅作为信息中介而非信用中介，去担保化也将成为主流。

2. 纯线上模式减少了项目通过时间

通过程序快速审核低风险项目加快审批流程，快速判断风险水平，有利于快速放款，加快借贷效率。现在部分平台甚至有秒审的项目，只要满足一定低的风险等级就可以由系统自动审核通过。

3. 纯线上模式降低了平台运营风险

仅仅负责进行撮合的平台并不会承担借款逾期的责任，只是提供了交易的场所，不会使平台遭遇不良资产带来的资金困境。比起有自有资金池的平台，纯线上模式可以规避更多这方面的风险。

故笔者认为P2P网贷的未来趋势将会趋于集中化、信息化、去担保化，逐步引入保险而非担保来加强风险控制。（作者单位：西南财经大学金融学院）

参考文献：

[1] 辛宪.P2P运营模式微探[J]，商场现代化，2009（21）

[2] 邓青.P2P网贷模式与风险监管探讨[J]，财会通讯，2014年（14）

[3] 王紫薇，袁中华，钟鑫.中国P2P网络小额信贷运营模式研究——基于“拍拍贷”、“宜农贷”的案例分析[J]，新金融，2012（02）