员工持股制度对企业发展的作用及问题对策

邵玉英

[摘 要]本文介绍了浙农员工持股制度，员工持股制度对企业发展的作用以及存在问题的对策，企业员工持股制度只要认真实践、不断探索，定会在企业发展中发挥更大的作用。

[关键词]员工持股制度；股权激励；浙农

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.17.045

1 引 言

员工持股制度起源于20世纪50年代的美国，目前美国至少有1万家企业，涉及员工约2800万人，美国的实证调查表明，实行员工持股计划的企业与同类企业相比，劳动生产率高三分之一，平均利润率高50%，员工持股计划与风险资本被认为是带动硅谷高速成长的两部发动机。我国从90年代开始，部分企业通过改制实行员工股权激励，著名企业华为，其员工几乎人人持有公司的股份。2014年6月，证监会颁布了《上市公司实施员工持股计划试点指导意见》，表明政府进一步支持员工持股制度的实践。本文对浙江农资集团有限公司（以下简称“浙农”）员工持股制度的简要介绍，为有希望实施员工持股实践的企业提供一点启发。

2 浙农员工持股制度建设情况

浙农从1996年探索员工持股制度，1999年整体改制实施了员工股权激励以来，凡与浙农或其成员企业签订劳动合同满一年以上的经营管理骨干，经过申请审批可认购持有股权。但须书面申请，作出相应承诺，企业通过同比例增资、定向增资或受让预留股的形式，同时持有股权的员工通过集合竞价购买持有普通股。浙农本级持股的员工从1999年改制时的100多人，到2013年的400多人，员工持有股权数从6000万元，到2013年的3亿多元。浙农已经初步形成农资、房地产、塑化、汽车等主营业务板块，相关业务在行业或区域内取得了领先地位，企业经营规模、经济效益等主要经济指标连续多年位居全国省级农资企业首位。2013年浙农销售额340.82亿元，进出口总额4.83亿美元，汇总利润6.98亿元，年末总资产131.36亿元，净资产35.91亿元。经济数据与改制前相比，均有数倍甚至数十倍的增长，员工持股制度的实施，企业得到了长足的发展。但同时，对员工持股范围和持股比例的合理确定，员工购股资金的来源，股权转让价格的确定，一直以来是困扰我们的主要问题。

3 员工持股制度对企业发展的主要作用

3.1 增强风险防范能力

员工持股企业要根据员工持股占企业股权比例，按企业法人治理机构的要求，由持股员工选派人员担任企业的董事、监事，而这些人员参与企业重大经营管理事项的决策，更有利于公司决策风险的防范。同时，广大持股员工既是公司股东，又是公司员工，实现了双重身份，增强了风险意识，他们善于发现问题，主动纠正问题，防止重大风险事件的发生。

3.2 增强企业活力

员工持股制度使员工和股东身份有机结合，他们除了薪资福利的报酬外，还分享资本收益，大大激发了广大干部员工的活力，员工创业热情、积极性大大提高。员工持股制度使员工高度关注公司的发展，员工以主人翁意识参与公司生产经营管理。所有员工及组织增强了自我管理能力，降低了企业的管理成本。一大批经营管理骨干实现在企业内部创业，因此，浙农实现了经营规模连续多年位居省级农资企业第一，全国供销社系统第二的优秀业绩。

3.3 实现人才的吸引和留用

企业间的竞争最根本的是人才的竞争，吸引、稳定员工成为企业需要考虑的至关重要的问题，这对贸易流通企业来讲尤其重要，自员工持股制度实施以来，浙农吸引了行业内一大批经营骨干人员；近50%的中层干部从外部引进。浙农员工数从1999年实施员工持股制度时的203人，发展到现在的4000多人，稳定了一大批业务骨干在体制内创业，从而实现了员工和企业共同发展的良好局面。

4 员工持股制度存在主要問题的对策

4.1 购股资金问题

在实施员工持股制度中，近年来员工获得股份的资金来源主要是员工出资，企业要及时地把具有发展潜力的青年骨干吸收为持股员工，而青年员工资本积累有限，迫于生活压力，拿不出购股资金，只好向银行贷款，以将来的收益偿还，还款又具有很大的不确定性。再者银行贷款还要归还利息及银行贷款政府政策支持力度有限，难以较好解决购股资金问题。从实践中发现，企业可以将部分资本公积金、公益金和其他合法的资金按一定程序分配给购股员工，作为购股资金的来源。还有，企业可以先分配给员工购股权，暂不交购股资金，待以后年度的分红偿还购股资金，再持有股份。企业也可以对青年骨干员工实现让渡分红的方式，待青年员工有了一定的积累，对企业文化充分认可，与企业发展结成命运共同体，再逐步持有公司股份，也是解决购股资金很好的办法。

4.2 员工持股范围和比例问题

如何确定员工持股范围和企业员工持股比例，才能更好地发挥员工持股的激励和约束作用。哪些员工纳入持股范围，员工持股范围过宽会降低企业决策效率，员工持股范围过窄又会导致企业员工对企业发展关心不够。员工持股比例太低，则无法对企业施加影响，员工持股比例过高，则又失去企业控制。员工持股差距过大，有可能会产生内部人控制，差距过小，则形成新的“大锅饭”现象，对企业发展产生一定的影响。从实践中发现，员工人人持股存在较多弊端：一是股权失去了其原本作为有效激励手段的作用；二是股权过于分散，不利于公司的决策和管理，不利于公司的做大做强。因此，应避免企业员工人人持股。如资本密集型、技术密集型企业，可以吸纳高管、高级技术人员持股，对劳动密集型的企业，持股员工可以适当扩大范围。总之，企业应将对企业发展产生重大影响的经营管理骨干人员，逐步吸收为持股员工。

4.3 转让价格确定问题

我们发现员工解除或终止劳动关系转让股份时，收益低或困难企业转让股份比较困难。股份转让价格按每股净资产账面值确定，有可能与真实价格偏离较远。因此时常出现企业发展好时，员工不愿转让股份，企业发展不好时，员工不能转让股份，会引发新的矛盾，企业要花大量精力处理此类问题。从实践看，员工持股企业可以建立股权集合竞价交易平台，合理确定交易频率，这为合理确定股权转让价格创造一定的条件，确定固定的时间和地点通知有交易意向的人员来进行交易，按照价格优先的原则，产生交易价格。同时，企业可以规定员工解除或终止劳动关系后确定部分人员如退休人员可自愿保留部分股份，比强制性要求转让可能会对股权转让时价格确定产生更积极的意义。

浙农自1996年试行员工持股制度以来，历经近二十年的高速发展，完成了以员工创业为主的第一阶段目标，目前正面临着实现转型升级的艰巨历史任务。我们相信企业只要有相对完善的法人治理结构和监督机制，经营状况和财务状况良好，具有相对完善的、有效的人力资源管理体系，与员工之间具有高度信任的企业文化，在实践中不断探索员工持股制度，完善激励机制建设，员工持股制度必将在增强企业风险防范能力、增强企业活力和实现企业对人才的吸引和留用等方面起到更大的作用。

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