关于投资项目决策研究

邢程等

摘要：投资项目决策正确与否直接决定企业的经济效益和未来发展趋势。投资项目决策的过程要受到很多因素的限制，因此管理者在进行决策时一定要建立在完善的投资决策制度、依靠全面的投资信息，本文首先阐述投资项目决策的理论概述，分析投资项目决策的主要方法，并且提出构建完善投资项目决策的具体方案。

关键词：投资项目 决策 经济效益

投资决策是选择与决定投资行为方案的过程，通过投资决策可以实现投资方案的最优化，因此投资决策的正确与否直接关系到企业的经济效益，正确的投资决策可以促进投资项目产生较好的经济效益，而错误的投资决策则会给投资带来巨大的损失，因此研究投资项目决策对发展社会经济、促进社会稳定具有重要的现实意义。

1 投资项目决策的理论概述

1.1 投资项目决策的概念。项目投资决策是投资主体为了实现投资项目的经济效益，结合各方面的信息对项目投资的可行性方案进行论证讨论，从而选择最优化方案的过程，项目投资决策是投资行为的指导，正确的投资决策能够实现投资项目的预期目标，同样不正确的投资决策则会导致项目投资失败，进而给投资行为带来巨大的经济损失。

1.2 投资项目决策的原则

1.2.1 价值最大原则。项目投资的主要目的就是为了实现价值的最大化，因此投资项目决策也必须要紧紧围绕价值最大化为核心，从成本和效益两个方面考虑，通过有效地决策方案实现以最小的投入获取最大的经济效益。同时这种价值最大化不能仅仅局限在经济效益方面，而且还要体现在社会公益价值方面，比如投资决策所获得的经济效益低于社会公益效益时，但是属于当前国家发展的需要，则可以遵循该投资决策。

1.2.2 时效性原则。项目投资决策的制定必须要建立在当前的宏观政策分析的基础上，并且要收集完整的、具有最新性的相关资料，因此项目投资决策具有时效性，具体表现在：一是投资决策的数量、资料要具有时效性。相关的资料必须要保证是对现实情况的分析中而来的。二是决策的依据具有时效性。决策必须要依据现行的各种法律法规以及国家的宏观政策。三是决策工作的现时性。投资决策是融入投资管理中的每个细节，因此需要根据不同投资管理环节的具体工作采取不同的投资决策方案。

1.2.3 创新性原则。项目投资要想获得预期的投资效益，就必须要保证制定的投资决策具有新颖性，在市场中具有广泛的应用前景，比如投资的生产产品要在当前的市场中是没有的或者还没有广泛的存在当前的市场中，并且具有广泛的市场前景的产品。

2 当前企业投资项目决策的主要方法

2.1 市场评价。项目投资决策的实施与检验离不开市场的作用，因此企业在投资项目决策时要根据市场的发展规律，进行相应的决策制定，因此企业在制定项目投资决策时：首先要对市场进行调查。项目投资的目的就是保证投资的项目在市场中获得经济效益，因此企业需要对当前市场中与企业投资项目相关产品的价格、数量、以及国家的宏观调控政策等信息进行收集、分析，以便准确的为企业的投资决策制定提供理论基础。其次进行需求预测。一般来说企业的项目投资过程比较漫长，以房地产为例，一般房地产项目从投资决策到产品交付给市场，至少要经历3年的时间，由于市场是不断变化的，如何保证房地产投资的项目在3年以后仍然具有稳定的客户是房地产企业项目投资决策之前需要考虑的问题。因此在某种意义上讲，企业的项目投资决策要结合市场未来的需求而制定。最后要对市场进行全方面的分析。由于市场并不是一个封闭的环境，而是有不同因素相互影响的，因此企业的投资决策要充分的认识到市场的多元化发展要求，利用动态与静态相结合的方法。

2.2 技术评价。技术评价顾名思义就是在技术层面对项目投资决策进行可行性研究，一个项目投资决策的制定不仅要考虑市场的因素，而且还要在技术层面对其进行分析，因此项目投资相对与企业原有的经营管理模式而言是具有创新的性，是对企业原有业务的拓展，因此决定了企业原有的生产技术要素也要进行改变，所以需要企业对投资项目进行技术分析。由于技术评价是一项专业评价工作，需要熟悉该项目的专家进行评价，因此企业要根据具体的项目投资内容组建相应的专家投资评价小组，对投资项目决策进行科学的论证。根据实践技术评价的方法主要有：功能评价、费用评价、核查评价以及评分评价。

2.3 财务效益评价。财务效益评价主要是从企业角度而言的，企业根据当前国家的宏观政策，对项目投资完成以后所给企业带来的经济效益角度考虑，分析投资决策所给企业带来的积极方面，并且根据投资项目所给企业带来经济效益的大小决定是否进行投资。比如一个企业通过财务分析发现企业在进行新项目的投资后所给企業带来的经济利润不足以支撑企业为项目投资所消耗的费用，那么企业就会否决该投资项目。通过财务效益评价主要是为了：一是了解投资项目的盈利能力。盈利能力是评价与反映财务效益的主要标志，盈利能力越大说明该投资决策是科学的。二是清楚项目清偿能力。项目的清偿能力主要是从财务清偿能力和债务清偿能力而言的，财务清偿能力就是项目投资资收回的时间，一般投资者都希望以最短的时间将全部投资资金进行回笼。债务清偿能力，主要是金融机构对企业投资项目的考察，以此决定是否向企业进行资金贷款。

3 企业投资项目决策的具体方案

3.1 建立明确的项目投资决策管理部门。为保障投资决策的科学性与执行的有效性，企业要组建专门的投资决策管理机构，首先企业要建立以董事长为主体的项目决策管理机构，强化企业董事长的职责，同时也要强化对董事长职权的监督，避免出现决策独裁化；其次要组织相关专家与企业的管理者共同组成决策委员会，保证决策的制定既要符合相关行业的标准要求，也要符合企业长期发展战略的需求，实现投资决策的科学性；最后企业在制定项目投资决策时要充分吸取与参考企业基层员工的意见，尊重他们的权利。

3.2 完善项目投资管理制度。项目投资决策的制定必须要建立在完善的管理制度的基础上，一是要建立反馈及监管制度。项目投资决策的反馈及监管制度建立的目的就是为了保证项目投资能够按照预定的计划有序的实施，并且及时的将投资过程中的一些问题进行反馈，及时调整投资项目执行过程中与计划的偏移，最终达到投资预期目标的实现。反馈及监督制度主要包括：①建立项目投资的实施标准。在项目投资过程中，相关人员与部门要加强对投资项目实施过程的监管，监管的内容主要包括投资项目的质量、施工进度以及成本指标等方面。当然在项目投资过程中由于会遇到各种突发事件，因此要允许投资项目超出预期的投资决策指标，但是超出的部分要在企业可承受的范围内。②及时获取项目投资实施信息。企业要及时的获悉项目投资的实施信息，掌握项目投资的动态信息，以便对项目有一个深入、正确的认识。二是建立挣得值分析制度。挣得值分析就是对投资项目中的费用情况以及施工进度进行综合评价与控制的方法，其可以有效的避免在投资项目中出现成本费用支出无节制增加的现象。

3.3 建立投资决策信息化平台。总所周知，投资项目决策的正确与否直接关系到企业的经济效益，而投资决策又是建立在完善的资料与数据基础之上的，如果相关的数据准确那么企业制定的投资决策就会科学，相反则反之。因此在信息化时代背景下，企业要充分利用信息化平台系统，加强对信息的收集与处理，实现对相关信息的全面化分析，比如通过信息化平台可以及时的将最新发生的信息进行反馈，并且也可以及时的了解所要投资行业的市场行情等。

3.4 提高项目投资决策人员的专业水平。基于市场经济的不断发展以及我国改革开放政策的不断推进，企业所面临的发展机遇与挑战并存。尤其是在我国市场经济体制不断完善的环境下，企业所面对的发展机遇是非常多的，企业的投资项目也是非常丰富的，其给企业带来的经济效益也是非常显现的，关键在于企业是否具备专业的投资决策管理人员，只要企业具备的高素质的投资决策人员就会大大提高企业的投资决策的正确性，提高项目投资人综合素质的途径主要包括：一是投资决策人员要不断地学习，通过学习提升自身的专业素质，同时决策人员也要积极地参加各种企业项目决策的制定过程，通过实践提高自己的决策能力；二是企业要组织相关人员到其它企业或者高等院校进行深造；三是企业要积极营造一种良好的企业文化，通过良好的企业文化促进投资决策人员专业技能水平。

总之，随着市场经济的不断发展，企业要想在市场竞争中脱颖而出，就必须要不断地开拓自身的业务范畴，提高企业投资决策的准确性与科学性，实现企业的可持续发展。

参考文献：

[1]闫晓莉，姜振华.基于实物期权的高新技术项目投资决策研究[J].科技管理研究，2010（4）.

[2]饶艳超.财务决策支持系统[M].上海：上海财经大学出版社，2010.

[3]袁建华.ABC集团公司硫化碱项目投资决策研究[D].兰州大学，2011年5月.