养老金投资运营视域下双轨制改革创新策略

刘大伟

摘 要： 建国以来我国居民生活水平持续提高，随之而来的人口老龄化问题也在日益严峻，给社会养老基金带来沉重负担。养老基金投资运营与全国性的社会保障基金之间有着本质区别，探索在养老金投资运营视域下的双轨制改革势在必行。在计划经济为主的市场环境下，养老金双轨制的提出顺应了社会形势需求，随着国内经济结构的调整和重组，市场经济的地位已不容忽视，通过双轨制改革创新冲破原有体制的束缚，保障我国养老金投资运营的健康发展具有深远意义。

关键词： 养老金；投资运营；双轨制改革

引言：

近年来，促进养老金双轨制改革创新的呼声日益高涨，这也是我国经济体制完成计划经济向市场经济转变的必然需求。机关事业单位与其他企业之间的养老金制度大相径庭，其中蕴含的社会不公也给经济社会的健康发展埋下了隐患。本文立足于养老金投资运营的视角，探索如何实现养老金双轨制改革，促使机关事业单位与企业的养老金制度实现同步运营，在理论层面、实践层面都具有深远的意义。

一、 我国养老金投资运营现状

目前，全国社保基金理事会对国内大多数养老金实行统一配置，统一运营，统一公布，从运营现状可以看出，养老基金在国内外不同的投资环境下， 呈现出的投资种类也有所差异。首先，由于我国养老金实行行政化管理机制，全国社保基金理事会的行政级别较高，这给相关的监督部门带来一定工作压力，导致许多运营工作监管不到位。其次，养老金投资运营渠道相对单一，主要局限于安全性较高的投资工具，以银行存款、购买国债为主。对收益高、风险高的投资工具表现的较为保守。使得养老金的增值、收益较低，资金利用效率受到了很大限制。再次，缺乏有效地投资运营评估机制，目前，国内的资本运作市场并不成熟，固有的投资思维方式在养老金运营评估机构中尚未形成，这必定会影响到实际投资效果，在安全性、收益性方面难以兼顾两全。

二、 养老金投资运营视域下双轨并存制度的缺陷

（一） 产生社会不公

我国经济结构已经实现了由计划经济向市场经济的转变，在市场经济体制环境下，虽然由于受到工作性质、工作领域、劳动者素质等多方面因素的影响，收入水平的差异是固有存在的。但存在于机关事业单位与企业之间不同的养老金制度，就有失公允了。建立一套适应现有市场经济模式运营，科学公平的养老金制度，对现有的双轨制进行改革创新，不仅是全体社会成员的一致呼声，更是构建社会主义和谐社会的必由之路。社会成员虽然所处工作环境，社会组织不同，但如果由于制度设计上的缺陷出现社会待遇的差异，势必会加剧社会不安定因素，影响国内各阶层人士共同进步。

（二）养老金制度改革推行时机不恰当

针对我国养老金双轨制，早在2009年，国内就尝试推行制度改革，但因时机不对，遭遇巨大阻力，无果而终。2009年时值全球金融危机，国内经济发展也受到很大影响，机关事业单位职员面对养老金改革，缺乏信息，因此社会阻力增大。养老保险制度改革试点的推行，很大程度上受国内市场经济发展影响，在这种背景下推行社会保险制度改革必定难以平复社会成员心中的危机感，因此，寻找好合适的改革时机至关重要。目前市场经济实现全球化，国内经济受到全球经济环境的深刻影响，因此，在推行制度改革时要综合考虑国内外大环境。

（三）转轨成本问题难以有效解决

转轨成本问题是养老保险制度改革的瓶颈所在，改革后普遍存在的空账现象掣肘了真正意义上的双规改革。目前，在国内呼声最高的一种支付方式是以政府为主体，综合多方融资渠道，对转轨造成的债务进行支付。这种方式的优点在于，政府的信赖度较高，资金后续保障充足，可以建立高校可行的社会保险体系。政府的公众形象较为权威，可以消除群体疑虑带来的阻力，促进改革的顺利进行。但同时也应看 到，对政府财政资金的过分依赖会在无形中拖慢双轨改革的步伐。应当发挥好养老金投资运营的作用，提高养老金收益。但目前由于投资工具与投资组合的选择不科学，影响了资金运作效率，导致养老金的投资收益不高。具体表现在对投资工具的组合选择不恰当，或过于激进，或过于保守，因此，选择合适的投资工具进行组合，是改善养老金投资收益当务之急。

三、 养老金投资运营视域下双轨改革创新的策略

（一） 处理好新旧制度的衔接，创造公平的社会保障环境

机关事业单位的养老金体制改革绝非一蹴而就，大刀阔斧地激进式改革难免会对现有的社会保障体制造成冲击，特别是机关事业单位的老员工，心理落差产生的影响难以抹除。因此，采取循序渐进的方式可行性较高。改革之初，在机关事业单位之间实行两种制度并存的方式，在“老人”“中人”人群中继续保持原有的社会保障制度，将“新人”作为制度改革对象，这可以大大减少改革推行的阻力，降低债务成本的压力，给国家社会保障部门以缓冲。这种方式弱点在于，制度改革必然无法在短时间内完成，过渡时期的管理成本会相对增加。另外一种激进的方法可以大大缩短改革完成的时间，避免两种制度并存的局面，但同时也会遇到较大的阻力，给国家的养老金债务偿付增加负担，也可能会因协调不充分失去公众支持。

（二） 选好改革时机，减小推行阻力

改革时机的确定离不开改革方案实施的辅助支持。首先，应将推行范围统筹到全国层面，这并不是改革激进的表现，而是从大局着手统筹的格局。目前我国机关事业单位职员在四千万左右，虽然数目不小，但相比于企业员工数量，具有一定可控性。如果将统筹格局局限在市县级别，实行以试点带动全国范围的改革，则会容易出现制度转移衔接的困难。这早在企业养老保险制度改革推行中验证过。以此，将统筹视角扩展到全国范围，实行一步到位对解决制度衔接问题有极大作用。其次，养老保险制度改革的对象应包括事业单位职员及公务员，一方面发挥好公务员的干部带头作用，树立好公务员的模范典型；另一方面消除偏见，避免事业单位人员产生阻力。

（三） 利用好养老金的投资收益，提供资本后续保障

我国对养老金的投资利用主要在保守投资上，注重资金的安全性，相应收益性会降低。银行存款和购买国债是目前最常见的养老金投资方式，增值效果不甚理想，金融危机、通货膨胀对收益的冲击较大。因此，对投资渠道进行合理分析，综合考虑收益性、安全性、稳定性，选择效果较好的投资工具是提高养老金收益的当务之急。值得一提的是不论何种投资渠道风险与收益都是并存的，高收益、低风险的理财工具是不存在的，因此，应当选择多种投资渠道，进行有机的搭配组合，提高资金的利用效率。从政府职能角度来看，应当尽早设立养老金投资运营管理机构，建立一支专业的基金管理团队，并对之实行监管，确保养老金的增值、收益走向规范化、科学化道路，为养老金投资运营视域下的双轨改革注入力量。

结束语：

养老金双轨制很明显已经滞后于当前的经济体制，对人力资源市场的正常运行，相对公平的社会环境带来很大影响，制约了社会保障事业的持续健康发展。同时，国内目前的养老金投资运营较为保守，基金增值、收益不高。在市场经济体制下，国家应该发挥好职能，创新现有的养老金投资运营渠道，提高养老金收益，为解决转轨成本问题奠定资金基础。 （作者单位：延安大学公共管理学院）

参考文献：

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