李东生：TCL跨界补短

严睿

铆着劲的TCL集团在2014年终于站上了营收千亿（1010亿元）的关口，18.41%的营收增幅将行业均值甩出了两条街，而归属上市公司股东的净利润（31.83亿元）则同比飙升50.93%。

这并不容易，尤其是家电行业和手机行业已经出现增长乏力的迹象，谁增长的更多更快就意味着另一些企业的日子愈发难过。别忘了，还有乐视和小米这样的跨界搅局者的奇袭。

互联网时代，传统工业企业过气了？

成立34年的TCL集团（000100.SZ）当前总市值815亿元，市盈率不到24倍;成立11年的乐视网（300104.SZ）总市值却已经达到了800亿元，市盈率高达204倍（数据截至2015年4月22日）。

资本市场给出的估值差别，或许简单粗暴，但也并非无厘头。快速成长加“接口”型企业无限放大服务价值的商业模式，使跨界终端的互联网公司更容易博得资本的青睐。

不过，TCL集团公司董事长李东生认为，一个产品经营公司或者“产品+服务”的经营公司，营收要达到千亿规模这道槛，并不容易在很短时间内就能做到。“小米在手机上做得很成功，乐视在智能电视领域也有独到的优势，但未来再往前走，我相信他们也会遇到一些困难需要克服。”

在接受《英才》记者专访时，始终坚持对标苹果和三星的李东生微妙地定位了TCL与小米、乐视的竞争关系：“我们正在从一个传统的工业企业往互联网转型、往应用转型，而他们是从互联网向终端产品这块延伸，其实大家是殊途同归。”

无论商业模式如何，营收规模如何，市场判断企业价值的一个核心标准并未改变：只有更具成长性的企业才是赢家。

相比轻资产的互联网公司，重资产的工业制造企业如何在规模优势之外，寻找到新的成长加速器？跨过千亿门槛的TCL又是否能在庞大的规模基数上保持相当的增速？

千亿后的台阶

羊年新年第一天，李东生大清早就跑到华星光电去派红包，这不光是因为华星光电的液晶面板生产线一直满负荷连轴转，更因为其扛下了TCL集团利润来源的大头。

华星光电2014年实现销售收入179.64亿元，虽然只占集团总营收的不到五分之一，但其净利润达到了24.34亿元，占据TCL利润的一多半。

“华星光电是我们的一块重资产，希望能够保持一个比较好的利润水平。因为它是技术和资本密集型的产业，理应有一个比较高的利润率。”李东生告诉《英才》记者，按照规划，华星光电的营收规模将随着生产规模的扩张逐步达到400亿元左右，“这是一个已经比较确定的增长”。

尽管华星光电仍然会是TCL集团营收增长和利润贡献的重要板块，但在产能扩张方面，李东生却非常谨慎：“我们T2新工厂今年4月投产，这是前年的计划;去年我们投资了T3武汉工厂，做移动终端（液晶面板），2016年投产。除此之外，我们目前没有任何新投建的项目。”

李东生

实际上，华星光电未来可见的400亿元销售中，有差不多一半是供应给TCL内部消化掉的，这在一定程度上也等于降低了可能会遇到的行业波动的风险。

“集团今年定下了18%的业绩增长，主要还是来自于其他产业。通讯承诺30%，彩电承诺21%，他们的增长都高于集团18%的增长。”在华星光电的稳定增长基础上，李东生希望其他业务板块能够多点开花。

从全球市场增速看，彩电、手机产业的平均值都在5%左右，国内也差不多是这个数值，可以说整个行业环境并不景气。李东生定调TCL通讯和电视的增长目标显然是要挑战一个高难度的任务。

“在一个产业重构的阶段，你必须要实现‘挤压式的增长，必须有能力在别人市场份额里去抢，这样才能建立自己的竞争优势。”李东生说。

2014年，TCL通讯实现全球7348.7万台手机的销售业绩，同比增长33%。尤其在去年四季度，TCL成功上位，根据独立咨询公司Gartner发布的2014Q4全球手机销售数据显示，TCL通讯以2380万台的出货量排名全球第四，仅次于三星、苹果和诺基亚。

TCL已成为全球第五大手机厂商，同时成功的挤掉了诺基亚和黑莓，以2.7%的市场占有率跻身全球智能手机厂商排名前八。Gartner预测2015年，TCL智能手机的市场份额会提升至4.1%，排名继续上升。

而在彩电领域，TCL则不断向三星、LG这样的行业巨头对标靠拢，2014年，TCL电视的全球出货量达到了1717.7万台，在国内品牌中仅次于海信。更为重要的是，作为TCL最有竞争力的业务板块，“大屏幕”是其布局智能生态系统的重要棋子，其未来想象空间也是李东生敢放言增长的信心源头。

“我今年工作报告的主题是‘双+（智能+互联网、产品+服务）转型战略和国际化的双轮驱动，我们对业绩增长非常有信心。”李东生认为，跨进千亿门槛之后，TCL集团的增长方式将会发生重大的变化。

国际化的先手效应

作为中国企业国际化的试水者，李东生或许没有料到TCL国际化进程的曲折与坎坷，但他一定笃信征服全球市场才算成功。

2014年，TCL集团在海外市场整体业务增速达到28.53%，营收占比上升至46.6%，而同期在国内市场的销售规模增速则为7%。李东生亦向《英才》记者表示，今年定调的18%整体增长中，海外市场的增速则定为25%，营收占比也将随之过半。

“去年，我们海外业务增长主要来自于通讯，做得比市场整体表现要好很多。尤其是在美国智能手机市场份额做到了第五，在中国品牌里是绝对的第一，我在美国的对手是苹果、三星和摩托罗拉这样的品牌。”在中档和入门级产品上有足够的竞争力以及TCL的国际经营能力，是李东生向《英才》记者解释为何TCL能在欧美市场迅速增长的理由。

另一个重要的因素则是专利的问题。早在2004年，TCL集团收购了阿尔卡特，尽管这一收购在当时并没有获得太多正面评价，但十年后回头再看，却成为TCL国际化征途的关键性一步。

“依靠阿尔卡特的大量专利，TCL在欧美可以进行专利授权互换，要不然早就挨了‘专利流氓的板砖了。国内很多企业，比如小米，看着欧洲市场眼红，就是因为专利的问题不敢去，甚至在印度市场也被弄得不能大大方方的卖了。”一位行业分析人士评述认为，专利门槛恰是很多中国手机制造企业的海外痛点。

收购阿尔卡特带来了专利的积累和后续持续的研发，是TCL能够在重要的欧美市场顺风顺水的重要保障。2014年，TCL专利申请量2900多项，其中发明专利2100多项，在中国企业里排名第三。

“收购阿尔卡特，我们挨了不少的骂，经历了一个比较艰难的时期。后来一步一步克服了很多国际化过程中的困难，越走越扎实。我们付出了代价，但也坚持了下来，这就是我们成功的原因。”花费十年功夫将海外市场经营能力建立起来的李东生，终于看到了国际化的先手效应。

2014年，TCL通讯的手机及其它产品累计销售量为7348.7万台，同比增长达到33.1%。“你在发展，别人也在进步，但十年国际化所建立起来的能力让我们自己很有底气保持25%的增长，我们确实开始进入收获期了。”李东生告诉《英才》记者，TCL在海外仍有更多想法，比如收购整合。

2015年1月间，TCL通讯宣布收购了Palm品牌，这个曾经在PDA时代赫赫有名后来倒闭的美国公司，直到现在还有相当数量的粉丝。而TCL通讯将会重新激活Palm品牌，并按照美国市场的竞争环境建立一支新团队，在新型移动终端，尤其是可穿戴设备领域借此完成突破。

TCL的互联网+

在营收首次突破千亿之后，TCL内部亦将集团市值突破千亿作为一个重要目标。2015年以来，TCL集团（000100.SZ）股价涨幅已超过60%，市值也同步增长到超过750亿元。

有意思的是，以乐视网（300104.SZ）为代表的互联网公司，从电视、手机等传统终端产品切入建立各自生态系统，并在获得资本追捧后，迅速做大。单以市值增速而论，乐视网已经超越了积淀多年的TCL集团。

工业时代和互联网时代，上市公司在资本市场“讲故事”的方式显然大不同。前者是通过资产规模的增大而带动市值的增长，后者则借描述新商业模式来打通资本市场直接融资的通道。

然而，相比乐视、小米，TCL其实根本不缺在互联网时代“讲故事”的素材。

2014年TCL电视出货量1717.7万台，其中智能电视出货564.5万台;乐视超级电视则为150万台。而截至2014年底，TCL智能网络电视的累计激活用户数为675万，日均活跃用户数为227万左右。

中信证券的一份研究报告分析认为：从目前激活量来看，传统电视厂商凭借市场根基和品牌影响力远远领先于互联网品牌，但这不代表差距会永远存在。互联网厂商凭借用户体验交互、内容提供、性价比等方面的优势，更容易捕获年轻用户。

对于出身传统工业制造的TCL来说，互联网化的转型业务或许的确是个短板，但互联网思维本身不就是“借羊毛”吗？短板可以通过跨界合作来弥补。

早几年，TCL就已经开始了与爱奇艺、芒果TV、腾讯、IMAX等公司跨界合作整合视频、教育、游戏、生活等内容和服务资源。

“我们争取用五年的时间，有1亿的家庭和1亿的终端用户，但是我们没有说这1亿用户的内容都是我们出，内容主要通过整合，所以我可以和乐视合作，也愿意和小米合作，如果他们愿意，我们是很开放的。”在李东生看来，终端产品首先必须要有通道技术和终端产品技术的结合。

TCL集团专门成立了互联网业务中心，围绕终端去搭建服务支持平台，让各种应用能够很方便的在其终端来体现。依托TV智能电视、游戏主机、7V智能机顶盒、IMAX顶级私人影院系统等终端入口，TCL构建的用户运营平台已初现规模。

虽然李东生表示，从工业制造向互联网应用的转型TCL不会去争一时一地的得失，但“双+”战略的五年规划却是TCL在移动互联时代发起的主动进攻。而手握150多亿现金流的李东生已经做足了迎接新征程的准备。