金种子十佳股票

？？？？金种子十佳股票都是出自“金种子10指数擂台”参评券商每月提供的股票池。我们按照一定的标准对每只股票的基本面和技术面信息进行打分并汇总，汇总得分最高的前10只股票最终入围“金种子十佳股票”。

易华录（300212）

综合得分 99

价值评估 ★★★★？？？？？？成长评估 ★★★★★？？？？安全边际 ★★★★★

盈利预测及估值

预计公司2015-2017年每股收益分别为0.90元、1.48元、2.35元，对应PE分别为62.8倍、37.9倍、23.9倍，维持“买入”评级。

风险提示

企业在运营方面形成成熟模式的速度低于预期。创业板大幅下跌风险。

爱尔眼科（300015）

综合得分 99

价值评估 ★★★★★？？？？成长评估 ★★★★★？？？？安全边际 ★★★★

盈利预测及估值

预计公司2015-2017年的EPS分别为0.64元、0.88元、1.19元，可以给予2016年50倍PE，合理股价为44元，给予“买入”评级。

风险提示

估值风险，医疗事故的风险。

巴安水务（300262）

综合得分 99

价值评估 ★★★★？？？？？？成长评估 ★★★★？？？？？？安全边际 ★★★★

盈利预测及估值

预计2014-2016年公司EPS分别为0.29、0.61和1.04元/股，对应PE估值分别为99、47和28倍，考虑到公司的高成长性，给予“买入”的投资评级。

风险提示

费用大幅增加风险;人才流失风险;创业板大幅下跌风险。

洪涛股份（002325）

综合得分 98

价值评估 ★★★★？？？？？？成长评估 ★★★★？？？？？？安全边际 ★★★★

盈利预测及估值

预计公司2015-2016年净利润分别为3.76亿元、4.50亿元，则公司2015-2016年EPS分别为0.47元、0.56元，对应2015-2016年PE分别为33、27倍，首次覆盖给予“推荐”评级。

风险提示

并购进程不达预期、业务整合不达预期。

三聚环保（300072）

综合得分 98

价值评估 ★★★

成长评估 ★★★★

安全边际 ★★★★

盈利预测及估值

小幅调整2015-2017年的EPS预测至1.33/2.04/2.39元（旧1.34/2.01/2.31元）以反映：基于瑞银VCAM贴现现金流模型（由于无风险利率下降，WACC从8.8%下调至7.8%），上调目标价至44.9元（旧34.3元），维持“买入”评级。

风险提示

订单进度、新业务开展低于预期。

嘉事堂（002462）

综合得分 98

价值评估 ★★★★★

成长评估 ★★★★★

安全边际 ★★★★

盈利预测及估值

公司的利润增速在行业中是最好之一，进可攻防可守，是医药流通最佳投资标的之一。预测2015-2016年扣非后EPS为0.74/0.96元，对应PE为60/46倍，维持“强烈推荐”评级。

风险提示

医药电商相关政策的出台时点存在低预期的可能。耗材整合低于预期。

北信源（300352）

综合得分 97

价值评估 ★★★★

成长评估 ★★★★

安全边际 ★★★★

盈利预测及估值

公司受益于国家对信息安全领域自主可控的战略，维持“买入”评级，目标价位44元，维持盈利预测：预测公司2015-2016年每股收益为0.33元、0.44元。

风险提示

新产品推广低于预期，市场竞争加剧。

海通达（002583）

综合得分 97

价值评估 ★★★

成长评估 ★★★

安全边际 ★★★★

盈利预测及估值

预测公司2015-2017年EPS为0.27元、0.43元及0.42元，对应目前股价PE为62x、39x及40x，维持公司“强烈推荐”评级。

风险提示

国内PDT进度低于预期，国内恶性价格战持续，海外大项目落地低于预期，费用控制不达预期。

御银股份（002177）

综合得分 96

价值评估 ★★★★

成长评估 ★★★

安全边际 ★★★★

盈利预测及估值

预计公司2015-2016年盈利为：1.75亿元、2.5亿元，EPS为0.23、0.39元，对应最新股价的PE为43、30倍。传统业务提供安全边际，互联网金融平台价值巨大，市场空间广阔，给予“强烈推荐”评级。

风险提示

市场竞争风险、核心技术人员及核心技术流失的风险。

理工监测（002322）

综合得分 95

价值评估 ★★★

成长评估 ★★★★

安全边际 ★★★★

盈利预测及估值

预测公司2014-2016年EPS各是0.22元、0.54元、0.66元，对应当前PE68.20倍、27.68倍、22.54倍。看好公司通过外延方式收获多主业从而建立起稳健经营的宽护城河战略，并尤其看好其中环境监测业务的发展前景，以及公司将继续扩张做大做强环保产业的愿景，首次覆盖公司，给予“增持”评级。

风险提示

国网对监测产品集采招标的恢复低于预期;收购进展低于预期。

金种子指数擂台

金种子指数擂台评选细则

一、参评机构

评选对象涵盖内地资本市场提供研究及股票销售服务的专业机构，即各大券商的研究所。

二、参评方法

1.参评机构每月向《证券市场周刊》提交10只股票构建股票池。

2.每月的28日—31日（自然日）为股票池调仓时间。

3.每月最后一个自然日17点为提交下月股票池的截止时间。调仓完毕后，须保证股票池中的股票数量始终维持在10只。

4.“金种子10指数评选”采用每月第一个交易日至最后一个交易日的区间涨跌幅进行计算。

5.提交的股票池中不得有ST的股票，正处于停牌交易的股票，不得有因重大事项长期停牌后刚复牌交易，并正处于连续一字涨停期间的股票。

三、评选原则

1.每月的第一个交易日，根据各研究机构提交的最新股票池，进行等权重配置。

2.在每月最后一个交易日收盘后，计算各机构股票池构成的指数涨跌幅。

3.指数计算方法：“金股10指数”采用链式指数计算方法，借鉴著名指数商MSCI的指数计算方法，等权处理股票池中的个股，并综合考虑分红、配股等综合因素。

四、报名机制

机构“金股10指数”评选，只接受研究机构的单位报名，不接受分析师的个人报名。

五、机构报名电话

010-85722323;010-85651154

特别鸣谢：（排名不分先后）银河证券、中信证券、华泰证券、中信建投证券、光大证券、兴业证券、华安证券、国海证券、东北证券、东兴证券、东吴证券、中银国际证券、方正证券、信达证券、东莞证券、西南证券、南京证券、民族证券、上海证券、民生证券、长城证券、新时代证券、华创证券、华融证券、首创证券、国联证券、西藏同信证券、联讯证券、开源证券、金元证券对本栏目的大力支持。

本次评选的最终解释权归《证券市场周刊》所有

在券商开展卖方服务的十余年中，股票价值的挖掘一直是卖方研究的本源业务。卖方研究能否真正为机构投资人带来绝对收益，已逐渐成为买方考量卖方业务的关键指标。而“金种子10指数擂台”的推出，即是采用以结果为导向的考评机制，通过追踪参评机构构建的模拟股票组合的年度指数化收益，从而遴选出最具创富能力的卖方研究机构，以期能为广大投资者带来更明确的投资指向。

国海证券季度封王 " 西藏同信月度称雄

2015年一季度的市场，尽展牛市本色，无论是主板，还是中小板和创业板，指数全是一路上攻。相对而言，中小板指和创业板指走势更强，2015年一季度，二者分别取得了46.60%和58.67%的季度涨幅;而上证指数和深证成指则分别取得了15.87%和19.48%的季度涨幅。

截至3月31日，在参加2015年度评比的30家券商中，国海证券10指数以58.71%的累计涨幅获得2015年一季度冠军，而开源证券10指数则以47.35%的季度涨幅获得亚军，西藏同信证券10指数则以45.16%的季度涨幅获得季军。

在2014年10月至2015年3月的最近6个月的比拼中，新时代证券10指数取得了82.13%的区间涨幅，位居第一位;兴业证券10指数以75.55%的区间涨幅获得第二名，而国海证券10指数则以70.03%的区间涨幅位居第三（见附图）。

而在2015年3月的比拼中，西藏同信证券10指数以27.16%的月度涨幅摘得月冠军，银河证券10指数以25.32%的月涨幅获得亚军，紧随其后的开源证券则以24.91%的单月涨幅获得第三名。

小板成长股疯狂拉升 " 主板蓝筹股平稳上涨

2015年3月，市场呈加速上扬态势，个股涨停潮不断涌现。就指数表现而言，中小板指数和创业板指表现更为强劲，二者分别实现20.74%和21.12%的月涨幅，明显强于沪深主板。

而在这样的市场环境中，偏重中小板的西藏同信证券10指数和开源证券10指数都取得了不错的业绩，分列月度排行榜第一和第三位。其中，西藏同信3月10大金股中的普邦园林（002663），在3月取得了79.31%的月涨幅，开源证券3月10大金股中的奥特迅（002227），也取得了52.42%的月度涨幅。

与上述两家券商不同，银河证券10指数获得3月第二名，则是依靠其在主板的稳健配置，其3月10大金股中的招商地产（000024）和华泰证券（601688），都取得了超过50%的月度收益。

行情线索演变 " 主板获机构偏爱

通过观察参赛30家券商4月的持股结构，我们发现对于后市，券商的投资倾向趋于一致，那就是转战主板，撤离创业板。以中信证券、联讯证券、信达证券和南京证券为代表的券商，重点投资主板;而以光大证券、首创证券为代表的券商，投资重点则在中小板。很显然，对创业板估值过高的问题，机构已经达成共识。

金种子个股研报

海翔药业 "快速成长的染料龙头

国海证券？？代鹏举/文

3月份参评“金种子10指数擂台”的30家券商选送的所有股票中，由国海证券选送的海翔药业（002099）表现较为出色，全月涨幅高达47.26%。接下来让我们一起分享国海证券分析师代鹏举对其进行的最新研报解读。

价值评估：★★★★★？？成长评估：★★★★？？安全评估：★★★★

盈利预测及估值

公司通过新产品扩展和产能扩张，实现长期快速增长。上调公司2014-2016年EPS至0.08、1.10、1.42元，维持“买入”评级。

风险提示

染料行业环保整治力度低于预期，染料价格大幅波动。

3月30日晚，公司发布一季度业绩预告，预计2015年1-3月实现归属上市公司股东的净利润为1.45亿元至1.75亿元，上年同期为336.05万元，同比增长4214.83%至5107.56%。

报告期业绩大幅增长

报告期业绩大幅增长主要来源于2014年底重组后的染料业务盈利能力显著。2014年10月公司资产重组完成，收购东港投资（王云富为实际控制人）、勤进投资合计持有的台州前进100%股权。台州前进主营产品为蒽醌系活性染料，染料产能1.2万吨，配套溴氨酸、氨基油等关键中间体产能1.4万吨，主打产品活性艳蓝KN-R，是该产品的全球领先供应商。同时公司实现了溴氨酸、氨基油两大技术、环保门槛高的中间体配套。2013年台州前进实现收入9.96亿元，净利润1.4亿元。重组利润承诺：2014-2016年预计完成2.26亿元、2.71亿元、3.04亿元。收购的台州前进盈利能力显著高于原有业务的盈利能力。台州前进的盈利能力显著高于原有医药中间体业务，报告期台州前进纳入合并报表范围，盈利能力大幅提升。

盈利能力正不断改善

重组前公司原有业务随着合同定制和制剂规模提升，盈利能力正不断改善。重组前公司主营业务是化学原料药和医药中间体，主要产品4-AA培南系列、克林霉素系列，在产能和质量上拥有绝对优势，处于行业龙头地位。公司与国际一流的医药企业保持着良好的合作关系，是德国BII在中国唯一的战略合作伙伴。通过为德国BII进行合同定制业务，对公司积累合同生产经验，为继续获得其它原研药厂生产转移订单打下了良好的基础。随着认证通过，2014年定制业务量大幅回升，2015年将延续回升的态势。新的医药业务经营层通过控制管理费，降低财务费用，医药业务将恢复到正常盈利水平，显著改善公司业绩。

股权激励方案彰显盈利信心

此前，公司于1月21日发布限制性股票激励计划，公告显示，拟向激励对象授予3859.5万股限制性股票。首次授予的限制性股票在授予日起满12个月后分4期解锁，每期解锁的比例分别为25%、25%、25%、25%;预留部分满12个月后分3期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。根据方案，行权价格为4.5元/股。至于解锁条件，公司将在2015年-2018年4个会计年度中，分年度进行绩效考核。以2014年度为基础年度，2015年公司净利润较2014年净利润的增长率不低于320%，2016年至2018年净利润较2014年增长率分别不低于400%、480%和560%。惹人注目的是，该激励方案中，限制性股票第一次解锁的条件为2015年公司净利润同比增长不低于320%。据公司业绩预告，公司预计2014年归属于上市公司股东的净利润为4000万元至7000万元，若以最低值4000万元计算，公司2015年净利润起码须达到1.68亿，才能实现首次授予股票第一次解锁。此次股权激励方案充分显示了公司对未来几年强劲盈利能力的信心。

染料业务未来成长空间巨大

染料业务产能大幅扩张，新产品逐渐投向市场，未来成长空间巨大。台州前进活性艳蓝KN-R产能8000吨，年产1.5万吨活性艳蓝KN-R染料技改项目一季度逐步试产，同步实施配套中间体升级改造项目，建成后形成年产5000吨氨基油、1500吨间位酯、300吨烷基酯的生产能力。同时台州前进还储备了多种蓝系染料，正逐渐投放市场，小批量放量。

未来公司将由单一蒽醌系列活性蓝色染料产品向甲臢型活性蓝、含氟活性蓝等10多种活性蓝色染料产品延伸，扩大高端染料产品的产销规模。