《财经网》

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短期内经济下行压力较大

彭文生：中信证券全球首席经济学家

需求疲弱，可能有一些是结构性、趋势性因素，靠典型的财政货币政策是解决不了的，需要结构性政策，根本性的改革措施。就中国来讲有三个方面：

第一，需要尽快全面放松计划生育政策。不仅仅是“二胎”问题，现在要鼓励生育。有人说，现在就算多生小孩，20年以后才能成为劳动力。这话我觉得有问题，如果20年都来不及，现在更应该采取行动了。我们现在面临的问题是需求不足，不是供给不足，小孩今天出生了马上就增加消费需求，所以现在放松计划生育政策，鼓励生育，既有利于当下，又有利于未来。

第二，三中全会讲的财政税收体制改革，我是从收入分配的角度来讲的。我国收入分配的差距越来越大，有各方面的原因，其中一个原因与税收体制有关，我国税收大部分来于增值税、流转税，就是交易税、消费类的税，谁消费占收入的比例高，谁的实际税率就高，这样的税制实际上不利于中低收入阶层，而有利于高收入阶层。所以，十八届三中全会财政税收体制改革里面也强调，要降低间接税或流转税，提高直接税、所得税，尤其是财产税，这是“十三五”规划应该值得期待的一个方面，税收体制的改革，尤其是房地产税，不仅是提高效率，也有利于促进公平。

第三，政府推动的“一带一路”计划。有人担心政府主导的对外投资是不是有效率，能不能找到好的项目等。当然，实际操作中确实有很多问题，很多困难需要克服，但我们不能低估“一带一路”计划对解决长期性结构性问题的重大意义。年轻的劳动力越来越少，降低投资需求，讲的是主要经济体，世界上还有很多地方有很多年轻的劳动力，比如印度、非洲、中东。为什么我们不能把过剩的储蓄投资到这些国家去？为什么在零利率环境下美国的资金、欧洲的资金不能投资到非洲、中东、印度这些有大量年轻劳动力的国家？根本性的问题是国际货币体系的缺陷，导致的结果是汇率大幅波动。当然，汇率波动的背后有很多原因，但是一个客观的效果是，私人部门对新兴市场国家投资的意愿不强。

这就需要政府引导投资和政府主导投资，政府的投资期限一般比较长，在这样一个投资期限里，汇率的波动基本上可以忽略不计，因为谁也不知道这样一个长的期限里汇率是怎样的。所以，“一带一路”对我们把过剩的储蓄投资到年轻人口的国家，促进其经济发展，也可以分享国家经济增长所带来的收益。

总之，短期来看，经济增长下行压力比较大，这可能还不是短期因素造成的，可能有一些中期和长期因素所带来的需求疲弱问题，应对的政策除了一般讲的财政货币政策，可能还需要一些结构性的改变和相关的措施。

（本文摘录于作者10月26日在“经济每月谈：三季度国际国内经济形势分析”会上的讲话）

《财经网》博客

就业、招聘与经济展望

梅新育：国家商务部国际贸易经济合作研究院副研究员

劳动力市场运行状况是经济运行状况的反映，又反过来影响经济运行和政府宏观经济政策决策。2008年11月次贷危机高潮时，中国之所以出台“4万亿”救市计划，数百上千万农民工返乡的冲击是决定性因素之一。

不仅如此，劳动力市场运行状况对通胀的影响也日趋明显。2012年以来，中国CPI和PPI走势背离，生产者价格指数持续下降而消费价格指数仍有上涨，表明中国通胀压力的源泉日益转向农产品、人力成本和房地产价格，近一年多以来，更是主要转向人力成本，而人力成本走势正是取决于劳动力市场供求变动。

商品和服务供给所需投入可以划分为上游产品、人力和土地，经济发展和人口结构演变导致中国剩余劳动力“蓄水池”日趋枯竭，推动中国劳动力市场进入人力成本快速提高阶段，人力成本由此日益成为通胀压力的推动力量，对服务价格的影响尤为显著。

笔者2013年时曾判断：“基于中国人力成本可望持续较快上涨的趋势，预计未来一段时间将保持CPI涨幅大于PPI涨幅、CPI中服务价格涨幅高于消费品价格涨幅的趋势。同时，传统劳动密集型制成品价格涨幅将在一定时间内高于资本技术密集型制成品涨幅，直至传统劳动密集型产品、半成品进口明显增长而抑制其上涨趋势。”审视近两年半来消费品、服务、电信金融保险等资本密集型服务业价格走势基本验证了这一判断。

那么，未来价格是否仍将保持上述走势？除非人民币对美元汇率出现急剧大幅度贬值，否则PPI下降的输入型通缩压力仍将继续存在一段时期，CPI涨幅大于PPI涨幅、CPI中服务价格涨幅高于消费品价格涨幅的基本特点也将保持一段时间，但服务价格涨幅高于消费品价格涨幅的差距将趋向缩小。

《财经网》 消息

伦港通启动审批至少一年

10月26日，刚从英国回港的港交所行政总裁李小加表示，正研究启动伦港通，作为香港互联互通的一大部分。有关工作刚开始，计划需待香港、伦敦及欧盟三方监管机构批准，其中欧盟方面监批时间可能较长，料最少需要半年至一年时间方能获批。

继去年推出沪港通后，李小加表示要继续推出各样的市场互通计划，此次计划推出的伦港通，与沪港通将有很大不同。李小加解释，伦港通将以香港市场为中心，根据本地市场、交易时间及相关制度下进行交易，并从国际带来更多投资产品到香港，提高香港金融及经济发展活力，及以商品期货交易为主。

中国工业企业主营业务收入首降

国家统计局公布的数据显示，1月-9月，全国规模以上工业企业实现利润总额43032.4亿元，同比下降1.7%。其中9月，规模以上工业企业实现利润总额5357.8亿元，同比下降0.1%，降幅比8月收窄8.7个百分点;工业企业主营业务收入同比下降0.5%，是多年来首次下降，表明企业生产经营困难进一步加剧。

民生宏观分析师张瑜表示，利润同比下滑的原因是收入与成本剪刀差愈演愈烈，9月呈现量价双杀局面。

快递业顶层设计出台

10月26日，《国务院关于促进快递业发展的若干意见》正式出台，这是我国首次出台快递业发展纲领性文件。《意见》提出，力促到2020年快递年业务量达到500亿件、年业务收入达到8000亿元;明确发展的重点任务包括培育壮大快递企业，鼓励各类资本依法进入快递领域，支持快递企业兼并重组、上市融资;推进“互联网 +”快递等。

业内人士分析，《意见》提到实施快递“上车上船上机”链接工程，这是快递运输途径的新提法，为物流快递在实物传送过程中有效衔接、提高效率提供了方向。

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