邮轮企业亚洲争“甜头”

施秀芬

总 的来看，世界邮轮市场呈现近乎双头垄断的特点，嘉年华集团占据全球邮轮市场“半壁江山”，而皇家加勒比占比近1/4。当然，云顶香港也是邮轮业不可忽视的一支重要“兵马”。

已出炉的皇家加勒比和云顶香港的去年年报显示，从营收结构看，目前邮轮营收的70%来自于船票收入，其余来自于船上的餐饮、购物、博彩等。从经营业绩看，总体上呈波澜不惊持续上扬态势，影响因素主要为油价下跌、美元强劲，而其在亚洲，特别是中国市场的布局，弥补了在加勒比海地区的低迷业绩。

此外，邮轮运力仍将不断增长：云顶香港至少订购6艘新邮轮;皇家加勒比有3艘新邮轮待交付;据说嘉年华集团已加订9艘新邮轮。

亚洲布局加码

皇家加勒比去年年中提出“两个翻一番”计划——一是投资回报率翻一番;二是调整后的每股收益翻一番——今年较2013年翻一番，2017年较今年翻一番。为了实现这个目标，皇家加勒比提出三项需要贯彻始终的要求：增加收入，减少成本和稳健增长运力。

去年年报显示皇家加勒比正在向自己的宏伟目标大踏步迈进。去年净利润7.64亿美元，调整后为7.56亿美元;摊薄每股收益为3.43美元，调整后为3.39美元。而2013年其净利润为4.74亿美元，调整后为5.39亿美元;摊薄每股收益为2.14美元，调整后为2.44美元。去年调整后的每股收益同比增长40%。

去年，加勒比海地区的邮轮运力同比增长13%，邮轮业内促销活动迅速增长，皇家加勒比的定价权被削弱。但在欧洲和中国市场，其业绩取得同比双位数增长，尤其是中国市场吸收了相当部分的运力。因此，虽然在加勒比海地区经营困难，但不计汇率变动，去年皇家加勒比净收益率同比增长2.4%。其中，船票净收益率同比增长1.4%;船上净收益率同比增长3.8%。

皇家加勒比期待在亚太地区能取得更高成长率，虽然目前来说亚太市场较小。数据显示，去年来自亚太地区的邮轮游客全球占比为8.5%，但其成长性不容小觑，2010—2014年，来自亚太地区的邮轮游客量年复合增长率为16.4%，相对而言，北美地区（占邮轮游客总量55.7%）为3.3%，欧洲地区（占邮轮游客总量29.7%）为4.2%。

今年，皇家加勒比的“海洋量子”号邮轮将布局中国市场，导致亚洲邮轮运力同比增长将达到汹涌澎湃的53%，去年为22%。皇家加勒比强调，为了确保邮轮市场上的“江湖地位”，其在亚洲区域的投资将会继续扩张。

云顶香港虽然在体量上与皇家加勒比无法相比，去年录得营业收入5.71亿美元（皇家加勒为80.74亿美元），净利润3.84亿美元（见图1），但其主要运营大本营在亚太区域，且对亚太区域的投入仍在不断加码。今年，“处女星”号及“双子星”号邮轮将分别继续在中国香港及新加坡的母港部署调配。“双子星”号邮轮将提供到达槟城、浮罗交怡、巴生港及马六甲等目的地的多个航次，而“处女星”号邮轮将自4月起提供以大陆三亚和台湾地区为目的地的航线。“宝瓶星”号邮轮自4月起开始在中国台湾基隆作季节性调配。

此外，云顶香港旗下丽星邮轮已向德国Meyer Werft GmbH订购2艘新邮轮，计划分别在明年及2017年四季度交付。2月9日举行钢板切割仪式后，“云顶世界”号邮轮（2艘新建邮轮中的第一艘）在德国帕彭堡开始建造。这2艘“姊妹”船每艘排水量达15.1万公吨，拥有超过1600间客房，可载客约4500 人及船员2000人。这艘21层楼高的新邮轮将提供各种亚洲及国际餐饮服务，以及世界顶级娱乐、康健及会议设备，以迎合亚洲游客的独特需求。预计这2艘新邮轮将巩固丽星邮轮在亚太地区的领导地位。

波动源于石油+美元

去年，皇家加勒比船票收入占总收入的73%，同比增加1.71亿美元至59亿美元，同比增长3%，2013年为57亿美元。主要原因为邮轮运力同比增长2.4%，致船票收入同比增加1.35亿美元。运力增加主要是因为“海洋量子”号邮轮于去年10月加入运营（“海皇”号邮轮2013年4月调配至伯曼邮轮，则减少了运力）。总收入的其余27%由船上和其他收入组成，同比减少5720万美元，同比下降2.6%（见图2），主要是由于与伯曼邮轮有关的1.77亿美元非核心业务于去年出售。若不计伯曼邮轮原因，则通过提高票价及欧亚市场的大量需求船票收入增加9910万美元;通过升级邮轮服务增加收入4550万美元;通过互联网、其他电信服务和船上活动增加收入4600万美元。

去年皇家加勒比邮轮运营总开支在抵消各种弥补后同比增加100万美元。其中，运力同比增长2.4%以及航线分配变化导致运营费用同比增加1.19亿美元;路线调整导致人头税同比增加 3780万美元;“精致世纪”号邮轮以2.2亿美元现金出售给天海邮轮后导致合并财务报表内计亏1740万美元;坞修导致船舶维护费用同比增加1250万美元（见图3）。

除上述常规运营收入及开支外，皇家加勒比特别提到：“去年四季度，皇家加勒比的业绩波动主要源于燃料价格急剧下降以及美元日益强劲，并且至一季度该趋势仍在持续。燃料套期保值计划以及一些财务措施固然能缓和部分影响，但并不能完全抵消。”皇家加勒比去年燃料开支（扣除燃料套期保值影响）为9.47亿美元，在总收入中占比约11.7%。

燃料价格和美元因素在云顶香港的年报中亦有明显表现。去年由于平均燃料价格下跌4.5%，云顶香港燃料开支（计入成本及开支总额）同比下降6.4%至6300万美元，当然“处女星”号邮轮去年1月进坞及其航线改变至整体燃料消耗减少也是原因。去年，丽星邮轮每公吨平均燃料价格（扣除对冲）为633美元，同比减少30美元/公吨。美元因素方面，去年云顶香港应收第三方贷款产生1380万美元利润，但这些利润被若干外币兑美元贬值产生的860万美元外汇亏损（2013年为680万美元）所抵销，这是美元强劲影响的体现。

运力增长“初心不改”

除上述提及的丽星邮轮订造邮轮计划外，3月3日云顶香港以5.5亿美元订立一份协议，收购Crystal Cruises，完成交易后，将有2艘豪华邮轮——“水晶尚宁”号及“水晶合韵”号加入云顶香港的邮轮船队，壮大云顶香港在邮轮市场中的地位。

去年11月，云顶香港旗下另一家企业——Norwegian完成对Prestige的收购。凭借此项收购，Norwegian所经营的不同品牌组合可覆盖邮轮行业中所有现代、尊贵及至奢华的细分市场，提供与众不同的体验。挪威邮轮品牌提供自由灵活的海上观光假期，在业内堪称最革新的邮轮上享受独特的自由闲逸式航程;大洋邮轮通过其中型邮轮船队提供尊贵的最佳海上邮轮体验;丽晶七海邮轮则为市场中奢华邮轮的先锋，经营3艘全套房装修船舶，另有1艘邮轮正在建造中，预计明年夏季交付。

Norwegian目前经营21 艘邮轮，床位总计约4万个，到达全球约420 个目的地。预计至2019年将再推出6艘邮轮，床位总数增至约5.8万个。Norwegian已向德国Meyer Werft GmbH订购4艘新邮轮，分别于四季度、2017年一季度、2018年二季度及2019年四季度交付。该批邮轮将拥有类似“挪威逍遥”号级别邮轮的设计及创新概念，排水量约16.3万～16.5万公吨，各有4200个游客床位。Norwegian已安排出口信贷融资，为其合约价格的80%提供融资。Norwegian去年收益净额同比增长25.0%，主要因“挪威逍遥”号邮轮2013年4月交付及“挪威畅意”号邮轮去年1月交付。

皇家加勒比今年将交付“海洋量子”号邮轮的“姊妹”船——“海之歌”号邮轮，明年交付“海洋欢呼”号邮轮和第三艘绿洲级邮轮，这些邮轮比皇家加勒比目前的邮轮船队更节能。

邮轮业“老大”嘉年华集团还未发布去年年报，其2013年总营业收入154.56亿美元，净利润10.78亿美元，或可参考。此前，嘉年华集团表示，作为船队更新计划的一部分已追加订造9艘邮轮，即在荷兰芬坎蒂尼船厂订造5艘;在德国Meyer Werft GmbH订造4艘，这批邮轮将在2019—2022年交付。endprint