非洲、亚洲和南美洲的水电融资

[英国] P.雷诺兹

非洲、亚洲和南美洲的水电融资

[英国] P.雷诺兹

水电项目的不断发展离不开融资，全球范围内，水电融资渠道正在拓宽。非洲的刚果民主共和国、赞比亚、布隆迪，亚洲的巴基斯坦，以及南美洲的巴西，都在积极吸引资金投入水电建设及相关研究。其中有的项目拟采用公私合作制(PPP)的方式进行融资，有的项目主要依靠来自银行的债务融资，有的则在寻求创新模式。

水电项目；项目融资；现状分析；非洲；亚洲；南美洲

水电项目及其研究活动吸引了世界各地各种金融的资助，特别是非洲拟建工程方案的开发，其中最引人瞩目的有期待已久的因加(Inga)电站下一阶段的开发，以及刚果民主共和国(DRC)周边河流的开发。

美国期望通过其在“电力非洲倡议”(Power Africa Initiative)中的主导作用，全面促进非洲电力的发展。其他取得进展的单项水电项目包括，赞比亚的伊泰济-泰济(Itezhi-Tezhi)项目，以及布隆迪的吉吉-穆伦布韦(Jiji-Mulembwe)项目。其他相关事务还包括俄罗斯水电公司(RusHydro)开始参与尼日利亚的水电管理工作。

除非洲以外，还有许多其他国家的水电开发也吸引了大量资金。两个正在建设中的项目备受关注，一个是巴基斯坦中等规模的克雅瓦(Keyal Khwar)项目，另一个是巴西大型的吉拉乌(Jirau)项目。

资金也正在流向需要进行现代化改造的老电站，以及致力于推进海洋和潮汐能发展的新技术的研发工作。

下面对非洲、亚洲和南美洲受资金青睐的项目进行了介绍。

1 非 洲

1.1 因加3号电站与小水电(刚果民主共和国)

开发小水电资源，是最近刚果民主共和国获得的技术援助项目的一个重要投资领域，并由世界银行和非洲开发银行(AfDB)共同资助。

该技术援助项目同时也关注了装机4 755 MW的因加3号巴塞瀑布(Basse Chute)电站。

世行宣布将提供补助资金7 310万美元用于技术援助的研究。总拨款1.065亿美元，差额由非洲开发银行承担。

刚果民主共和国理论水电蕴藏量高达100 GW，水力资源最集中的区域是刚果河的因加地区。因加建有两座电站(因加1号和因加2号，总装机1.8 GW，但现可运行装机容量不到900 MW，目前正在世行的支持下进行修复)，计划修建更多电站。预计发电成本约为0.03美元/kW·h。

除此之外，该国还计划开发总装机60 GW的小到中等规模的水电项目，其中装机10 MW的坝址有62个，装机10 MW以下坝址500多个。

世行指出，由于债务约束，刚果民主共和国政府正在通过公私合作制(PPP)集资和采购的方式推进因加3号巴塞瀑布电站以及一批小水电项目的开发。

世行还称，这项研究的目的是建立不同的专门发展机构，以推动项目的开发、动员私人参与及调用公共资金，而且通过竞标获得特许权。为此专门设立了机构ADEPI。ADEPI将直接向总理办公室汇报工作。然而，小水电项目仍将受命于水力资源与电力部(MRHE)。

在筹资和采购方面，刚果民主共和国政府为因加3号巴塞瀑布电站设计了两套方案：使用公共资金以全承包的方式，在本迪河建造长12 km的输水渠和高100 m的碾压混凝土坝(刚果河上不建坝)；按照私营部门的特许经营合同开发、设计、建造、融资及运营有关电站(4 GW保证装机容量)和架设输电线路。

因加3号巴塞瀑布电站所发电力有1 GW将出售给科特迪瓦国家电力公司，加丹加省矿业部门将获得1.3 GW，另外，南非在项目开发时还承诺购买2.5 GW的电力。世行指出，南非对电力有强烈需求，但只能通过当地昂贵的火电得到满足。

因此，扩大地区间输电能力对刚果民主共和国的水电开发十分重要。在其水电开发中，既要铺设新的线路(因加3号巴塞瀑布项目与金沙萨之间一条1 850 km长的线路)，又要对现有基础设施进行改造，如500 MW因加-赞比亚输电线路的改造，该项工程由世行和欧洲投资银行(EIB)共同支持。

世行在其技术援助赠款报告中指出，因加3号巴塞瀑布电站及其相关输电线路的开发是增加电力出口的下一步。在刚果民主共和国开发水电就是投资非洲大陆的未来。

世行表示，因加3号巴塞瀑布电站及其相关输电线路(包括跨国线路)的建设成本估计约为110亿美元，加上融资成本，总预算额可能达到140亿美元。

由于刚果内地地方需求更多，新的技术援助研究致力于推动3个装机10～100 MW中型项目的开发。研究内容包括选址、电站可行性研究、采购，以及调查可能登记的碳信用额度(这将大大改善各方案的财务状况)。世行认为，私营部门会参与竞标，最终获得PPP将许权。

3/4以上的总补助资金将用于支持因加3号电站的开发，2 560万美元用于支持小到中等规模项目的开发。支付型基金会在2014～2019年发放到位，其中发放高峰期为2016～2017年。

世行指出，进行一系列小水电开发，并分阶段开发因加水电资源的想法形成于2011年年底。科特迪瓦国家电力公司完成了其可行性研究，由非洲开发银行提供资金，并由艾奕康(Aecom)公司和法国电力公司负责实施。

世行对因加3号巴塞瀑布电站和小到中型水电项目的支持不仅源于较低的发电成本，还在于该项目可使电力部门和多学科的专业知识得到充分利用。

在水电和水资源开发领域，其他国际融资机构多次希望世行能够参与，并在放贷之前对其开绿灯。

世行指出，这种组合型投资方案将有助于确保同时增加该国城市和农村地区的供电量。该方法也将有助于确保经济增长的包容性，并分散了一个或多个项目潜在的延误风险。对于因加3号巴塞瀑布电站而言，其旨在设计一个公共和私人利益相关者以及区域承购商之间相互平衡的合同，并确保私营开发商的选择公开透明。

刚果民主共和国的基础设施建设分成PPP部分和政府资助部分，这也维护了国家对水资源的主权，包括对未来发展的权利。

该项目建成后，因加的下一步是开发因加3号豪特瀑布(Haute chute)项目，计划加高本迪河上的水坝，并在刚果河上建造一座带溢洪道和副坝的工程。工程完工后，水头将从92～98 m提高到127～152 m。下一阶段预计成本与第一个项目相当，并将同样复杂，但不太可能在因加3号巴塞瀑布电站运行的头10 a内开工。

应通过所有制或PPP协议规定的作为开发商义务的一部分，将奔迪河大坝的控制权交给刚果民主共和国。

大型水电项目建设的风险通常来自于地质和土建工程，尤其是对水坝和隧道而言。因加3号巴塞瀑布电站虽然没有隧道工程，拟定方案中风险重点在于公共资金部分，而基于PPP制筹资的发电厂和输电线路的建设风险则相对较小。

因加3号巴塞瀑布电站可行性研究并不包括坝址的地质和岩土方面的研究。

该项目的净现值(NPV)接近74亿美元，预期能运行35 a，内部经济收益率(EIRR)估计为17.1%。考虑在不同情况下的潜在困难，如成本超支10%，电站调度减少10%，或建设延迟2 a，估计EIRR会因此分别降低15.9%，15.7%和14.5%。

按照因加3号巴塞瀑布电站PPP部分的采购时间表，需要在2015年年初从潜在的开发商处获得提案申请(RFP)，并于2015年中期选定开发商。

从2015年到2016年年底，选定的开发商将与刚果民主共和国政府独家合作开发此项目，共同进行设计，并成立特殊目的实体(SPV)公司(可能获得特许权)。SPV公司的少数股东可能包括刚果民主共和国政府、南非政府，和/或一些矿业公司。

因加3号巴塞瀑布电站首台发电机组计划于2021年投入运行。

1.2 伊泰济-泰济项目(赞比亚)

4家开发银行已同意联合贷款1.42亿美元用于开发赞比亚装机120 MW(2×60 MW)的伊泰济-泰济水电项目。

该独立电力项目(IPP)由一合资公司，即伊泰济-泰济电力公司以PPP模式开发。

中国水利水电建设集团公司(Sinohydro)为该项目的总承包商，而阿尔斯通公司(Alstom)则提供转浆式水轮机和发电机。该项目预计于2015年完工。

4家开发银行，即非洲开发银行、荷兰开发银行(FMO)、南部非洲开发银行(DBSA)和法国一家开发银行，于2014年4月签署了融资协议，非洲开发银行为债务融资方案贡献了3 550万美元。它先前给赞比亚政府提供了5 600万美元的主权贷款，以帮助架设项目需要的一条输电线路。

1.3 吉吉-穆伦布韦项目(布隆迪)

世行通过其国际开发协会(IDA)提供了1亿美元的赠款，以资助布隆迪装机48 MW的吉吉-穆伦布韦水电项目的开发。

该项目包括在吉吉河和穆伦布韦河分别修建两座电站。两条河上均将修建高约14 m的混凝土坝，但吉吉水库库容约80 000 m3，将是穆伦布韦水库的两倍。

吉吉-穆伦布韦项目债务融资共2.7亿美元，除了世行的1亿元赠款外，其余来自非洲开发银行、欧洲投资银行(EIB)、欧盟、布隆迪政府，以及国有电力与国家自来水公司(Regideso)。

世行表示，该项目的电力成本预计为0.10美元/kW·h，价格大约为柴油发电的1/4。预计2012～2018年期间电力需求将从46 MW增至96 MW，到2025年将再翻一番，达到约192 MW。

该项目被认为是早期资助的项目，如鲁苏莫瀑布(Rusumo Falls)电站，以及正在进行中的鲁济济Ⅰ期和Ⅱ期(Ruzizi Ⅰ& Ⅱ)修复项目的补充项目。

2 亚 洲

欧洲投资银行向巴基斯坦水电发展署(WAPDA)提供了1亿欧元的贷款，以帮助装机128 MW的克雅瓦水电项目的施工。

WAPDA称，这一径流式电站正在建设中，估计成本为1.92亿欧元。该项目包括一座高38 m的混凝土重力坝(会形成一座小水库)，并在732 m总水头内运行。在2017年年初完工后，该电站将装配有双流冲击式水轮机，其年发电量应能达到426 GW·h。

德国雷米尔公司(Lahmeyer)和一家地方公司(国家发展咨询公司)同EASE PAK公司共同负责详细设计，并承担施工监理。

该项目的土建工程一揽子合同于2014年初授予了由中国水利水电建设集团公司和哈吉瓦力公司(Hajvairy)组成的合资企业。机电工程的采购正在进行中。

欧洲投资银行表示，这一项债务融资是根据2007～2013年有关亚洲和拉丁美洲的贷款规定提供的。贷款协议已于2013年年底签订。

该项目的资金支持由德国发展银行德国复兴信贷银行(KfW)提供。

世行另一个更大型项目的融资准备工作正在进行中，这就是同属于WAPDA的达苏一期(Dasu Stage Ⅰ)径流式水电站项目。

第一期设想在印度河上建造一装机2 160 MW(6×360 MW)的项目，距塔贝拉(Tarbela Dam)坝上游约240 km。这一期分成两个阶段，每次计划开发1 080 MW，即考虑同时安装3台装机360 MW的机组，以使首台发电机组尽快并网发电。

世行称，已通过其IDA融资5.766亿美元。此外，融资渠道还包括，从WAPDA融资，通过IDA担保取得设备和机械的出口信贷，以及国外商业资助。

达苏一期项目年发电量将达到12 225 GW·h。按照WAPDA计划，达苏项目未来装机容量将翻倍，即达到4 320 MW。

3 南美州

2013年，巴西吉拉乌项目(装机3 750 MW)的首台机组投入商业发电，这是世界上登记的获得碳信用额最多的水力发电项目，因此其财务状况得到大大改善。

吉拉乌项目将于2015年全面投入运行，近3/4的电力已签约给了多家配电公司，购电协议期限为30 a。

法国燃气苏伊士集团(GDF Suez)为吉拉乌项目主要股东，该项目每年将抵消高达600万t的二氧化碳。电站发电的同时会产生可在碳排放交易市场进行交易的碳信用额，电站因此又增加了收益。

吉拉乌项目的其他合作伙伴还包括巴西南方电力公司(Eletrosul)和圣弗朗西斯科水电公司(Chesf)。

(郑 环 朱晓红 编译)

2014-11-25

1006-0081(2015)01-0004-03

F407.9

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