众筹——“互联网+”时代的新亮点

◎ 张李杨（贵州阳光产权交易所，贵阳550081）

近年来，全球众筹融资模式发展迅猛。有数据显示，2009年全球众筹融资额仅为5.3亿美元，2013年则快速上升至30亿美元。2007年全球有不足100个众筹平台，到2013年上半年发展为600多个。艾瑞统计预测模型核算，预计2016年全球众筹交易额能达到1989.6亿美元，《2014中国互联网金融发展报告》也曾作出预测，到2016年，全球众筹融资平台将达到1800家。

众筹利用以公众为基础的决策和创新优势，把分散的资金集中后用于多种项目或商业投资，其中较多被用来支持各种活动，包含创业募资、设计发明、艺术创作、民间集资、科学研究以及公共事业等等。在过去的5年间，利用互联网的迅速传播，个人及公司以证券、股票和捐献的方式为各项目筹集了数十亿资金。

通过互联网发布众筹项目并募集资金，更倾向于构建一种多赢的局面，可谓 “集众人之智，筹众人之力，圆众人之梦”。相对于传统的融资方式，互联网众筹更为开放，更多强调参与，从项目的启动、市场定位、众筹计划的发布、产品的研发、产品的制作等各环节都全方位的公布信息，参与众筹的人和项目发起人之间是一种你中有我、我中有你的关系。以2012年美国颁布的乔布斯法案为例，为了保护广大投资者的利益，该法案对于众筹发起人规定了比较全面严格的信息披露要求，如发起人的详细资料、主要管理团队的情况介绍、募集项目的商业计划、发起人的财务状况、发行额度大的还需提供会计师审核的财务报告，募集资金的目的使用用途、募集的数额期限等等。

国务院总理李克强在2014年11月19日主持召开的国务院常务会议上，首次在会议第六条明确指示“建立资本市场小额再融资快速机制，开展股权众筹融资试点”，以缓解企业融资成本高和融资难的问题。2015年两会期间，股权众筹正式纳入政府工作报告。今年3月12日国务院办公厅发出的《关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见》特别提到，国务院将开展互联网股权众筹融资试点，增强众筹对大众创新创业的服务能力。近日，全国人大在《证券法》修改案中正式把众筹写入条款，央行众筹研究小组更是直接把股权众筹定义为中国多层次证券资本市场的五版市场。“股权众筹”作为“P2P”之后互联网金融的一种全新金融业态，拥有门槛低、效率高且突破地域及渠道等融资限制的特点，为中小企业和自主创业者提供了一种全新的融资方式。2015年4月20日提交的《证券法》修订草案，及去年年底公布的《私募股权众筹融资管理办法（试行）》对股权众筹融资行业进行定义并制定了行业规范管理条例，着意加速我国众筹行业的健康发展，标志着国内股权众筹行业法律地位即将明确与合法化。

在国家政策和金融发展的大环境指引下，结合贵阳在全国领先的大数据金融和移动金融发展战略，由北京特许经营权交易所和北京领筹金融信息服务有限公司联合贵州阳光产权交易所、贵阳互联网金融产业投资发展有限公司以及贵阳移动金融发展有限公司等单位共同组建了全国首家众筹金融交易所——贵阳众筹金融交易所（以下简称“交易所”），2015年5月2 7日，2015 贵阳国际大数据产业博览会暨全球大数据时代贵阳峰会期间，贵州省委常委、贵阳市委书记陈刚为交易所授牌，标志着交易所正式成立，首批创新企业股权众筹项目同步上线运营。

交易所将开展股权众筹、债券众筹、产品众筹、知识产权众筹和经营权众筹五大业务体系；并依托于行业领筹人，构建餐饮类、体育类、游戏类、音乐类、影视类、文化类、房地产类领域的各垂直板块；以移动金融和大数据产业发展为基础，立足贵州、辐射全国、服务国内外实体经济，重点服务于广大小微企业，尤其是创新型小企业和个人的企业与发展，着力服务于中国优秀传统文化产业的继承、发扬、推广与创新，全心服务于广大传统企业及公共事业的创新发展。

交易所将建立以合伙人、领筹人、交易商、微券商、经纪人为基础的众筹服务网络；提供零门槛、回购制、协调定价、折价交割、超额分配权、基金引导、股权托管及并购转板的八大创新服务；并围绕平台、创业创新企业、领筹人以及第三方服务机构等共同构建众筹金融生态新体系，切实服务于“大众创新、万众创业”，力争三年内累计挂牌企业3000家、注册企业10万家、注册会员1000万，发行交易额超千亿元，努力打造全国最大的众筹交易市场。

贵阳作为国家移动电子商务金融科技服务创新试点的五个城市之一，交易所的成立，正是积极响应了李克强总理“开展股权众筹融资试点”的创新精神，是发展贵阳科技金融难得的历史机遇，在发展大数据产业、移动金融、众筹金融，推动普惠金融建设，提升城市形象，打造智慧城市方面将产生深远影响。

如果说2013年是“互联网金融元年”，那么2014年则可以被称作“众筹元年”。据《中国互联网众筹2014年度报告》显示，2014年中国众筹募资总额累计突破4.5亿元人民币，众筹规模保持成倍增长势头，众筹行业处于飞速发展阶段。2015年，众筹以开放创新、互联互惠、项目多样、便捷快速等优势正成为互联网金融中的全新亮点，在互联网金融的舞台上，众筹将为创新者和创业者们插上有力的翅膀，提供坚实的保障，帮助他们飞向梦想的彼岸。■