春耕尿素跌价有赖“外援”寻底

□杨卢义

春耕尿素跌价有赖“外援”寻底

□杨卢义

春耕尿素跌势已定

自2015年春耕以来，国内尿素行情走势呈现整体频繁波动且各地涨跌互现的局面。

这其中，除了各地区农业需求轮动以及环保政策对工业需求的影响外，还更多地体现出尿素厂商对行情干预的效果。从坚挺报价到炒作利好，业内人士可谓是殚精竭虑，不断试图找到一两条可以让尿素价格反弹，哪怕是可以令行情企稳的利好因素。这种心态在上期侃市场中，本人也报以理解的态度。但现实情况却无可辩驳，毕竟尿素作为商品，就难逃市场规律。行业供求过剩的老大难问题看似一度被工厂开工率下滑以及大量集港需求所抵消，结果却是自欺欺人，相信到现在已没人再提所谓春耕期间货源紧张的说法了。

事实证明，即使是年底备肥量不足的东三省市场，农业启动带来的也只是销售量上的突破，至于价格方面则完全没有利润空间可言，这在华北以及华东的外发尿素企业看来，东北市场如“鸡肋”一般，外发尿素将转战西南、华南地区。而随着北方行情失利，南方市场也难寻利好，尿素后市预期就此被业内看空。

印度招标或令国际市场见底

就在4月初，印度STC公司发布100-150万吨大小颗粒尿素进口标购，结标时间为4月10日，船期一直持续到5月27日，报价有效期至4月17日。

STC公司表示将在本国肥料部付款后才能给供应商付款。从本次印度尿素招标的时间来看，运作周期较长，其中有太多的不确定性。其宣称的100-150万吨招标量也被业内看为虚数，毕竟在市场化的国际采购大环境中，计划量赶不上变化量。

另外，其表示先领补贴再付款的方式也有将责任推卸给印度政府的嫌疑。这样看来，此番招标反而像是“一个人拿个购物袋转超市，如果对价格不满意，完全可以空袋而回。”当然，印度本国对于进口尿素也算是刚需，虽不至于空手而归，但至少也会在当前低迷的国际尿素市场中博弈抄底价。而在理想状态下，招标有可能让国际尿素价格止跌并小幅反弹。

换而言之，印度方面若能履行100-150万吨的采购量，国际市场能够提供244-254美元/吨离岸的低价尿素毕竟有限，迫于需求压力，印度也会适当放宽采购价格。我国港存尿素便会有以260-265美元/吨出口的机会。同时，巴基斯坦、埃及也将陆续发起尿素进口招标。

事实上，国际尿素价格一旦触底反弹，还会吸引更多的潜在买家入市，而集中采购也会带来更大幅度的价格反弹。

离岸价往往决定国内尿素底价

一直以来，国内尿素因供求过剩或是在用肥淡季期间价格下滑难以判断底线的时候，厂家往往会以尿素出口离岸价作为内销报价的参考标杆。

年初，国内大量集港尿素因国际市场价格大跌而无缘出口，除部分“割肉”易手外，大部分贸易商面对当前低价表示进退两难。

另据外媒最新报价：黑海（尤日内）散装小颗粒尿素离岸价跌至254-262美元/吨；波罗的海散装小颗粒尿素离岸价也低至244-250美元/吨。这与我国265-270美元/吨小颗粒尿素离岸报价相比低了15-20美金/吨。

仅从报价来看，我国尿素出口缺少竞价优势，但每个月可超100万吨的出口供应量却可赢得采购国的重视。简单地说，有限的低价货源并不能代表国际市场的主流价位。以印度为例，超过百万吨的标购量显然需要中国货源来满足其需求。而暂时在价格方面的僵持博弈迟早会在双方各退一步的情况下得到妥协。预计我国4月尿素出口离岸价或将在265美元/吨，倒推集港仅能达到1480元/吨。或许这样的出口价会被国内厂商称为不平等条约，但在国内行情结束后，尿素价格与国际市场接轨实属被逼无奈。

目前，国内华北、华东地区尿素主流出厂报价仍为1550-1600元/吨，行业供求过剩不可否认，市场谨慎观望会带来更为明确的下滑信号，至于跌价底线则将向出口靠拢。而这一切推断需要建立在印度本轮尿素采购刚需加上百万吨成交量的基础上，否则行情还会进一步走低。