第四季度：国际磷肥看空硫磺短期反弹

□《中国农资》记者 刘颖整理

第四季度：国际磷肥看空硫磺短期反弹

□《中国农资》记者 刘颖整理

本期嘉宾：云南云天化农业科技股份有限公司市场销售部经理许定国

磷酸方面，国际市场由印度带来的需求难以持续，加上巴西市场的萎靡，在供应过剩的局面下，国际磷肥第四季度看空；硫磺产量保持稳定，增长程度有限，就中东而言，硫磺将主要出自于卡塔尔，中国仍旧是最大的硫磺需求国，虽然硫磺会在第四季度因中国需求而出现短期反弹，但由于整个国际磷肥走低，硫磺价格未来还会下跌。

未来国际磷肥市场将出现新的较量

全球未来五年磷酸产能增加780万吨左右，磷酸的供应量增加560吨，而磷酸消费量达到4830万吨，年均增长2.4%，其中农业消费达4550万吨。未来5年磷铵的产能主要的变化在中国、摩洛哥和沙特，虽然印度也有增加，但是增加的相对少。因此，许定国分析认为，从整个DAP产能看，未来产能主要在中国、摩洛哥、沙特之间的较量，美国市场已经开始减少。

许定国表示，国际上除了中国市场外，还有4个主要磷肥市场需要关注，这4个市场行情对整个国际磷肥市场都有不同程度的影响。

美国市场：在过去的三年，美国市场从产量上来说是减少的，主要是因为美国的120万吨产能因成本原因关停，那么再次开启的可能性极低，同时美国需要从国际上进口一定数量的磷酸和磷肥，才能保证美国国内的需求。

巴西市场：从 2012-2014年，巴西市场产量降低，其进口量和销售量是增加的，但是今年巴西市场发生了很大变化。今年1-9月份，巴西市场的进口量和销售量都远远低于同期，MAP的进口量减少19%，DAP减少49%，重钙减少8%，磷肥减少8%。巴西市场几乎所有的品种都是下降的，到目前为止，巴西市场依然不尽如人意，估计后期依然低迷。

印度市场：过去3年，印度的产量都是稳定的，进口量变化比较大，2012年进口600多万吨，2013年退减到350万-380万吨，由于印度的货币、气候以及补贴政策的调整导致2012年形成了接近300万吨的库存在2013-2014年逐渐消化掉，这也为2015年印度大量进口DAP提供了空间和可能。2015年4-11月份，印度进口量为570万吨，远远高于去年和前年的进口量，直追2012年全年600万吨。由此可见，从现在到明年4月份，印度再次向国际市场发出较大采购订单是有限的，这也是导致近期全球磷肥市场大幅度下滑的最关键的市场因素。

巴基斯坦：从2012-2015年，巴基斯坦DAP的进口量都是持续增加的，这是一个相当旺盛的市场，但是从过去的历史数据看，这个市场的后期空间是有限的，2014年全年进口量都超过100万吨，到目前为止，巴基斯坦的进口量为70多万吨。

国际市场第四季度看空

国际市场需求疲软，印度的需求是不稳定的，加上印度货币贬值，在一定程度上限制了印度的购买力，进一步制约了DAP进口需求，并且，2015年4-11月印度进口DAP接近570万吨，市场得到满足，所以印度开始打压国际市场价格；美国磷肥虽然有一定的市场需求，但数量非常有限，对整个供需关系的影响是微弱的；2015年以来，巴西市场需求是萎靡的，后市需求也难以改善；2015年中国磷肥产量持续增加，比同期产量增加了22%。基于此，许定国判断，在整个世界供应过剩的局面下，国际磷肥市场在第四季度看空。而且，从现在的市场表现来看，整个国际市场DAP的价格已经非常低了，但是更无奈的是，现在还不是最低的时候。

短期硫磺反弹未来或补跌

2015年全球硫磺供需平衡，从2016年开始供需逐步增加。当中国的硫磺库存比较高的时候，国际价格是低的，当中国的库存低于90万吨的时候，国际市场价格开始抬头，从2013年开始，在第四季度国际硫磺的价格都会在中国库存降低时涨价。许定国说：“2015年也是这样的规律，10月末中国硫磺库存85万吨。当前中国硫磺库存低，加上中国为明年春耕做准备，硫磺在跌了3个月之后开始反弹，目前到中国的价格是140美金/吨，但是由于全球磷肥价格继续走弱，硫磺未来或将补跌。”