莫让悲观情绪笼罩化肥市场

分析预测

莫让悲观情绪笼罩化肥市场

看空声音一片

近期悲观情绪笼罩了整个化肥市场，看空声音一片，有些人不仅对目前的化肥市场看空，而且对明年的化肥市场也高度看空。看空的论点主要有以下几点：

一、全球经济面临进一步衰退。2009年以来，全球经济进入了自1960年以来最大的一次衰退，截至目前，经济尚未彻底复苏，而且还可能面临新一轮衰退，表现在市场上就是大宗商品价格低迷和需求不振。

二、粮价下跌。在国内，三大主粮价格低迷，玉米价格同比下降了30%，农民种植积极性下降，明年种植面积或将下调，不可避免地将威胁到化肥需求。在国际方面，据美国农业部统计，近6年来，粮食需求增幅小于供给增幅。2014年，四大粮食作物产量是2008年的1.18倍，6年累计产量161亿吨，累计消费量158亿吨。

三、化肥产能过剩。2014年中国化肥总量自给率达到112%，除钾肥外，氮肥和磷肥均过剩突出。其中，氮肥2014年自给率达123%，磷肥2014年自给率为126%。而从全球看，未来5年过剩的矛盾还将日益突出。2015-2019年全球化肥消费增长率仅8.7%，而产能将增长16%，过剩高达3300万吨。这对于日益依赖国际市场化解过剩压力的中国化肥企业而言，并不是一个好消息。

四、成本降低。不久前媒体上刊发了一篇名为《尿素成本端面临塌陷》的文章，是这类观点的典型。该文认为，影响尿素成本的煤炭、天然气、铁路运输和电力都将降价。

文中说，首先来看煤炭价格。上周5500大卡环渤海动力煤价格指数降到了376元/吨，同2011年相比已经腰斩。虽然煤炭行业全线亏损，国内也已经进入冬季取暖用煤高峰，但价格仍在弱势下行。煤炭构成氮肥成本的60%以上，在煤炭价格大幅持续下行的情况下，尿素难有成本支撑。有分析师测算山东等地新型煤气化尿素的吨完全成本在1200元以内，老装置也在1500元以内，全行业都面临着开车一定比停产更“经济”的困境。另外一方面，国内煤企参股或煤肥一体化企业的尿素产能多达3000万吨以上，在卖煤难的情况下，生产化肥变相地解决了卖煤难的问题，综合原因使得尿素减产的动力不足。只要煤炭行业不完成去产能化的过程，尿素行业也就很难完成去产能化的过程。煤炭行业自2011年起结束了黄金十年，卖煤难造成的直接后果是加剧了尿素产能的过度扩张（煤化一体、煤肥一体），这提醒我们尿素去产能化是个漫长的过程，不会一蹴而就。

其次来看天然气价格。前期传闻天然气在10月底降价，但至今未见到国家发改委调价的文件，预期落空。但往年国家发改委一般都会在10月底至11月初出台一个限工业保民用的文件，而今年到现在还没有见到这个文件，至少说明了天然气供应已经趋于宽松。国内油、电等各项价格改革都在提速，诸多迹象显示天然气降价只是迟到，不是缺席，时间窗口应该不会迟于明年的3月份。这意味着国内气头尿素成本会下降，开工率会提升。

再次来看铁路运费。今年前三季度全国铁路货运量同比下降了11.41%，铁路货源运力已成过剩局面。近期铁路总公司开始下调运费的试点。相比于前期化肥铁路运费的连续上调，后期降价更值得期待。

最后来看电力价格。国内电力同样处于严重过剩的局面，在煤价大幅下行的情况下，电力行业通过限产保价、消除竞争的方式实现了电力价格的稳定。虽然明年4月份中小化肥的优惠电价将被取消，但在电力改革不断推进的情况下，以铁路行业作为前车之鉴，后期的电价更可能的是下降，而不是上涨。

应该说，这些看空的理由有些是客观存在的，如全球经济衰退、产能过剩、粮价下跌等等，但有些则是似是而非的，例如第四点讲到的尿素成本问题，天然气价格、铁路运价、电价的确有可能下调，但别忘了，化肥用气价格和化肥用电价格是享有优惠政策的，化肥铁路运价也享有免征铁路建设基金的优惠，如果先把化肥的优惠政策全部取消，然后再来进行下调，对于化肥行业而言，不是价格下降，而是价格上涨。

例如，11月18日，国家发改委下发通知，非居民用天然气自11月20日起下调0.7元/立方米，化肥用气继续维持现行优惠政策，价格水平不变。但有些气头尿素厂家反映，近期化肥用气价格还上涨了0.2元/立方米，这是怎么回事呢？原来在今年4月份天然气价格改革的351号文件中规定，化肥厂家承担冬季调峰任务时，气价可下调0.2元/立方米，但现在天然气供应宽松，不限化肥厂家的气了，所以这2毛钱的优惠也没有了。有人说，这次工业气价下调，有些化肥企业非但没有受益，反而吃亏了。

11月19日晚，贵州赤天化股份有限公司发布气头尿素装置暂停生产公告：“公司‘气头’尿素生产装置原料天然气由化肥生产计划用天然气（用量约占总用量的88%）和增量气（用量约占总用量的12%）两部份构成，适用不同的价格。自今年11月1日起，公司化肥生产计划用天然气价格上调0.20元/立方米。近日国家发改委下调非居民用天然气门站价格，仅对公司用量约占总用量12%的增量气价格产生影响，而用量约占总用量88%的化肥生产计划用天然气价格的上涨，会导致天然气综合用气成本反而上升，再加上当前尿素市场已进入销售淡季，市场持续低迷，致使公司‘气头’装置尿素产品成本倒挂。为了减少公司产品经营亏损，经公司研究，决定“气头”尿素生产装置自2015年11月19日起暂停生产，装置恢复生产时间将根据产品市场形势及天然气价格情况决定。本次‘气头’尿素生产装置暂时停产，虽然会导致公司2015年年度尿素产品的产销量有所减少，但有利于公司经营业绩的提高”。

再如，电价下调的呼声也很高，有传言是每千瓦时下调0.03元，不过化肥用电价格尽管在今年4月20日已经上调了0.1元/千瓦时，但有些地区每千瓦时仍享有1毛多的优惠，以后化肥电价改革，先将这1毛多的优惠取消，再下调3分钱，整体电价还是上涨的。所以对有些化肥企业来说，不是成本在降低，而是在上涨。

由于真假信息混在一起，利好也成为利空，现在化肥市场仿佛是乌云压顶，让人透不气来，化肥市场的情绪也低落到了顶点。

对市场三大不利影响

悲观情绪给化肥市场带来了三大不利影响：

一、价格下跌。氮、磷、钾以及复合肥几乎全行业陷入低迷，价格不断下跌，本来有些人觉得现在价格很低了，想主动存点货，但由于市场在大肆唱空，也不敢存了；下游用户也是以用现买为主，根本不敢多留库存。本来现在处于淡季，用肥量就少，加上唱空的人这么多，市场需求更加萎缩，厂家销售压力加大，只得不断降价，如此形成恶性循环。

二、影响冬储。山东有位基层经销商表示，由于对化肥市场不看好，现在基层经销商猫冬弃储。进入11月中旬，化肥市场处在冷冷清清的境地：厂家不出价，经销商也懒得打探，冬储市场没有半点启动迹象。这位经销商在山东五莲市场转了一圈，各家经销商都是关门大吉，大家有种提前猫冬的感觉。

近几年经销商并没有在冬储中得到利益。即使冬储价格较低，在春天激烈的市场博弈中，很多经销商还是采取低进低出的策略。有冬储化肥，无非就是回旋余地大一些，竞争力强一点罢了，利润上并没有大幅提升。虽然销量增加了，但由于每年地膜、尿素赔钱搭售局面难改，使冬储的利润大大缩水，冬储与不冬储的差异不是很大。如果不进行冬储，反而能够高进高出，理直气壮。而眼下便利的物流条件，几乎不会有短货的可能，上午一个电话，下午就能送货到位，经销商无需担忧，冬储不冬储绝不会影响市场销售。其次，现在化肥市场普遍悲观，对明年化肥市场不看好，谁还敢冬储呢？

三、对出口不利。近年来，随着国内化肥产能过剩，供大于求，越来越多的化肥转向了国际市场。对于出口，最理想的结果就是量价齐升，不仅出口量增加，同时也要有个好的出口价格。但现在市场的悲观情绪这么强烈，都急于想让化肥脱手，还能指望有个好的出口价格吗？本来国际市场上一直有人在打压中国货价格，现在这种自乱阵脚的状况，更容易让外商钻空子，肆无忌惮的压价，这种状况对出口是很不利的。

无须恐慌

那么化肥市场是否应该如此悲观呢？笔者认为，大可不必，也无须恐慌。中国农业是个政策市场，农民发展有赖于政策的大力扶持，粮食价格高低、农民种植收益好坏也与国家收储政策及补贴政策密切相关。目前粮价走低、农民收入下降的问题已引起了中央的高度重视，可以肯定的是，我国农业基本政策没有变，“三农”问题仍是重中之重，今后要改变的只是对补贴等政策进行适当调整与完善，但大政方针不会变，这也给化肥市场吃了定心丸。

11月2日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《深化农村改革综合性实施方案》，里面明确提到，建立农业农村投入稳定增长机制。把农业农村作为财政支出的优先保障领域，中央预算内投资继续向农业农村倾斜，确保农业农村投入只增不减。11月3日发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》中，明确提出农业要连续增产，坚持最严格的耕地保护制度，坚守耕地红线，实施藏粮于地、藏粮于技战略，提高粮食产能，确保谷物基本自给、口粮绝对安全。11月11日，国务院召开常务会议，确定了稳定粮食生产增加种粮收入的五项措施，保障粮食安全和农民利益。提出要抓好秋粮收购，加大仓储设施建设投入，抓紧出台鼓励加工企业入市购粮政策，严查“打白条”、压级压价，防止“卖粮难”；稳妥消化现有库存，将符合条件的临储玉米划转为国家一次性储备；做好冬春农业生产，加强农资保供；改革粮食价格形成和收储机制，完善玉米、大豆补贴政策，小麦、稻谷等口粮品种明年继续实行最低收购价政策；推进休耕及玉米与大豆轮作，扩大“粮改饲”试点范围，促进种植结构调整。这一系列的举措是对农业及化肥市场的最大支持。

中央农村工作领导小组副组长、办公室主任陈锡文指出，今后农业的方向是把价格和补贴分开，我们现在最低价也好，临储价也好，一定程度上是把价格和补贴合在一起，以后的方向是要把价格和补贴分开，价格主要是由市场形成，市场主体才会活跃。过去把补贴和价格弄在一起，价格就高于市场价，于是粮商粮贩、加工企业就不活跃了。把改革和补贴分开之后就可以激活市场，农民按市场价卖粮，经营主体按市场价收粮，这样就把粮食市场搞活了。如果说市价过低怎么办，政府要采取适当的政策，直接补贴农民，保护农民利益。这种方法既适应了粮食市场化的需求，又充分保护了农民利益，农民多种粮，不用担心粮价低的问题，粮价低了国家会给补贴，这样对调动农民种植积极性大有好处，也利好化肥市场。

唐代诗人杜审言有诗云：“寄语洛城风日道，明年春色倍还人。”明年化肥市场是否“倍还人”不知道，但过分的看空明年化肥市场是没必要的。

（原野）