2015年5月国内外大宗饲料原料市场分析

国家粮油信息中心

一、玉米市场

（一）市场粮源仍较充足，政策粮拍卖及时启动 5月7日，国家开始向市场投放存储在黑龙江、吉林、辽宁和内蒙古地区的临储玉米，政策允许内蒙古、吉林、黑龙江纳入补贴范围的深加工企业可以购买本库存储的国家临时存储粮食自用。黑龙江、吉林对年加工能力10万t以上购买政策性玉米的企业给予补贴，从政策角度来看，东北产区深加工企业通过竞价交易采购东北临储玉米成本相对较低，且粮源供应充足，对贸易粮需求明显下降。受此影响，当地玉米价格也普遍弱势调整。

从目前东北地区2012年产临储玉米存量来看，相关资料显示，2013年东北4省区临储玉米收购总量为3083万t，跨省移库调出量为927万t，2014年5份以来竞价交易已销售1855万t（有少量违约现象），因此估计东北地区2012年产临储玉米余量约300万t左右。2012年产临储玉米存储时间长、部分粮源存储条件差，质量问题突出，同时部分收储库运输条件及出库条件均较落后，对企业采购余量玉米的积极性将产生较大影响。2013年产临储玉米除跨省移库外运950万t外，其余则基本存储在东北地区，2013年产玉米是后期市场供应的主流，其价格或将成为后期市场价格的标杆。

（二）东北地区政策粮供应充足 目前来看，东北地区用粮企业仍有部分库存，后期市场将主要依赖政策粮销售。与上年相比，贸易商有少量存粮；饲料企业存粮预计在2个月左右，高于上年同期；深加工企业库存水平在1个月左右，超过上年同期。东北深加工企业将陆续增加竞拍临储玉米，而饲料企业预计将在6月份之后开始竞拍临储玉米，饲料企业竞拍预计也将主要聚焦2013产临储玉米上。东北地区临储玉米供应充足，市场价格将围绕政策成本小幅波动。

监测显示，进入5月份，东北地区多数深加工企业开始停止厂门挂牌收购，深加工企业将主要依赖消耗库存及竞价采购临储玉米。黑龙江绥化地区深加工企业14%水分三等玉米挂牌收购价2100元/t，部分企业挂牌价较5月初下跌140元/t；齐齐哈尔地区挂牌价2180元/t，与5月初持平。吉林松原、公主岭、榆树、四平、梅河口等地深加工企业普遍在5月中上旬停止厂门挂牌收购，停收前多数地区挂牌价与5月初基本持平。辽宁沈阳地区挂牌价2310元/t，较5月初上涨10元/t。

（三）华北地区震荡调整 监测显示，华北黄淮地区农户整体售粮进度达94%，较上年同期高4个百分点。当地农户粮源基本售罄，贸易商手中尚有一定库存。市场预计贸易库存加上用粮企业库存总量可供消费2个月左右，因此近期当地供应相对充足，但8月份之后可能仍有一定缺口。近期，部分贸易企业继续为收购新季小麦提前清仓腾库，用粮企业到货较多，玉米价格小幅趋弱。市场预计，6月中旬开始，河南、河北以及山东等北部冬麦区小麦陆续收获上市，贸易商玉米出库将明显减少，华北地区玉米价格可能上涨。

5月份，华北地区农户余粮快速下降，但贸易商在新季小麦收获前清仓腾库，准备资金收购小麦，玉米出货增加，导致当地市场玉米价格小幅调整。截至6月初，山东滨州地区深加工企业玉米到厂价格为2360～2420元/t，较5月初上涨20元/t；潍坊地区玉米到厂价格为2390元/t，与5月初持平；诸城地区玉米到厂价为2380元/t，较5月初上涨10元/t。石家庄地区深加工企业玉米到厂价格为 2300元/t，较5月初上涨 40元/t；秦皇岛地区玉米到厂价2350元/t，较5月初上涨30元/t。

5月份，南北港口价格倒挂严重，南方玉米需求不振，抑制港口下海活动，4月底到5月上旬近3周时间，北方港口发运量仅26万t，广东港口到货量极少，港口库存迅速下降，导致港口玉米价格上涨。加上集装箱运费上涨，北方港口玉米平仓价也普遍上涨。截至6月初，北方港口贸易企业收购14%水分玉米平仓价2400～2440元/t，较5月初上涨20元/t。广东港口东北优质玉米成交价2500～2530元/t，较 5月初上涨 50元/t。

（四）淀粉及副产品价格下跌致加工企业陷入亏损 今年上半年，淀粉加工企业盈利较好，企业开工率较好，据市场统计，当前全国淀粉企业开工率达70%左右，明显高于上年同期。加工企业淀粉及相关副产品库存高企，由于近期蛋白饲料价格大幅下跌，导致加工企业副产品价格普遍下跌。东北地区临储玉米开始投放，部分省份相关补贴政策出台，东北地区深加工企业后期用粮成本相对较低，导致后市淀粉价格预期不高，出厂价格也普遍下跌，加工淀粉普遍由前期的盈利转向亏损。

目前，长春地区淀粉出厂价2950～2980元/t，较5月初下跌70～120元/t；沈阳地区淀粉出厂价2950～2980元/t，下跌 50～100元/t；石家庄地区淀粉出厂价2950～3000元/t，下跌100～150元/t；潍坊等地区淀粉出厂价2980～3030元/t，下跌170元/t左右。目前理论上核算，东北淀粉生产已经没有利润，相比之下，5月初盈利140元左右。华北地区部分加工企业逐渐开始出现亏损。市场认为，由于当前淀粉企业开工率较高，尤其是东北地区受惠于政策粮补贴，开工有继续增加趋势，后市市场淀粉供应充裕，可能将挤占华北地区市场份额，导致华北地区淀粉企业开工率逐渐下降，加工亏损继续扩大。

（五）替代品进口继续维持高位，高粱进口接近千万吨 海关数据显示，2015年4月份，我国进口高粱99.59万t，较上年同期增加47.14万t；进口大麦100.36万t，较上年同期增加54.94万t；进口DDGS60.54万t，较上年同期减少0.83万t；进口木薯干115.78万t，较上年同期增加16.85万t。1—4月份我国进口高粱326.45万t，较上年同期增加223.93万t；1—4月份进口大麦366.30万 t，较上年同期增加 222.56万 t；1—4月份进口DDGS 99.65万 t，较上年同期减少 100万 t；1—4月份进口木薯干392.87万t，较上年同期增加0.13 万 t。

据监测显示，目前，已签订的进口美国2014年产高粱的合同已经达到759.35万t，其中尚未装船的合同量为123.52万t，另外，据悉还签订了大量进口澳大利亚及阿根廷等国生产高粱的合同，2015年全年高粱进口或将接近1000万t，再创历史新高；DDGS进口受前期MIR162转基因事件影响仍未恢复，但据市场反映已有大量新的进口合同签订；大麦以及木薯的进口也在持续进行，同时广东等地饲料企业开始使用进口木薯替代玉米。2015年，我国进口饲料大麦、高粱、DDGS以及木薯等可替代玉米作为饲料及加工酒精等相关产品的数量呈继续增加态势。进口替代品的影响仍继续加大。

（六）美国种植带天气良好，播种进展顺利，CBOT玉米价格继续下跌 5月份，美国中西部玉米种植带天气干燥，有利于农户的田间作业，农户玉米播种进度较快，到5月下旬，美国多数地区玉米播种顺利结束。同时，由于天气状况良好，有利于正在出苖的作物生长。另外，预计6月天气较往常凉爽，土壤湿润，玉米等作物生长前景较好。且小麦生长状况改善，加上美元价格连续上涨，使玉米市场承压。截至5月30日收盘，玉米期货7月合约收351.50美分/蒲式耳，较4月30日下跌14.75美分/蒲式耳。

美国国家天气局“气候预测中心”（CPC）在5月中旬发布的报告中说，截至5月初，赤道太平洋海域已经出现轻微至中度的厄尔尼诺，厄尔尼诺“几乎肯定”会持续贯穿北半球整个夏天。而中国国家气候中心监测也显示，近期厄尔尼诺呈显著增强趋势。而在厄尔尼诺影响下，美国南部及南美洲的降水量可能大量增加，对玉米、大豆等作物生长有利。

二、小麦市场

（一）制粉企业小麦需求略增，饲料企业小麦需求处于谷底 5月份，面粉加工需求略增。终端市场面粉消费逐渐进入淡季，不过新麦即将上市，面粉经销商为了避免新麦上市后的面粉品质下降，在5月上旬起增加了面粉采购。5月上旬以来面粉加工企业面粉订单增加，开工率提高。国家粮油信息中心监测，5月底面粉加工企业整体开工率为47%，较4月底提高2个百分点，较上年同期低3个百分点。由于新麦即将上市，面粉加工企业为应对新麦后熟期，增加采购陈小麦，小麦库存有所增加。国家粮油信息中心监测，5月底面粉加工企业的整体小麦库存指数为50，4月底为47.5，上年同期为55。

5月份，小麦饲用需求继续处于谷底。华北地区饲料企业以采购玉米、高粱和大麦为主，多数企业没有采购小麦。小麦饲用量处于谷底，主要是因为小麦的替代成本优势不存在。5月份新玉米价格以稳为主，华北黄淮地区新产玉米进厂价为2300～2400元/t，而小麦价格为 2550～2600元/t，玉米小麦的负价差较大，小麦没有价格优势。广东地区玉米小麦价差较小，不过广东地区的进口高粱和大麦、DDGS数量较大，饲料企业采购小麦数量较少。整体上看，饲料企业的小麦需求处于谷底，仅为常规采购，小麦替代的部分消失。

（二）5月份竞价交易成交量减少，市场粮源以储备轮换为主 5月份，托市小麦共交易4次，总成交量为72万t，平均每周成交18万t，而4月份的托市小麦成交总量为85万t，平均每周成交21万t。分省份看，5月份，江苏省托市小麦成交量为27万t，平均每周成交7万t，全部为2014年产托市小麦。河南省5月份托市小麦成交量为18万t，安徽省5月份托市小麦成交量为20万t，湖北省5月份托市小麦成交量为4万t，三省成交均以2014年产托市小麦为主。

进入 5月份，新小麦接近上市，制粉企业对托市小麦的依赖程度下降，小麦市场主要粮源为中央储备和地方储备的轮换粮，不过市场反映，5月份轮换粮的轮出量较4月份减少，主要是因为前期轮换速度较快，可轮换量下降，对陈麦市场价格形成支撑。

（三）5月份小麦价格小幅走高，预计6月新小麦价格较低 5月份，主产区小麦价格小幅走高。5月底，河北石家庄地区大型制粉企业二等小麦进厂价 2620元/t，较 4月底提高 30元/t；山东济南地区进厂价2610元/t，较4月底提高40元/t；河南郑州地区进厂价2600元/t，较4月底提高30元/t；安徽宿州地区进厂价2570元/t，较4月底提高提高10元/t；江苏徐州地区进厂价2580元/t，较4月底提高提高10元/t。

2015年6月份新小麦将上市，预计新小麦开秤价格低于上年。预计面粉加工企业的小麦收购量将低于过去两年同期，主要是因为面粉厂的加工效益不好，同时小麦价格涨势存在较大不确定性，面粉加工企业不愿大量建立小麦库存，但是如果价格降低，制粉企业将积极收购。预计大型贸易商的收购积极性不高，因为过去两年小麦贸易均亏损，同时今年小麦存在丰收预期，小麦整体需求并不理想，小麦价格全年涨幅预计有限。预计饲料加工企业将开始收购小麦，主要是因为新小麦相对玉米存在一定价格优势，不过收购量有待观望。小麦托市收购预案已经在河南、江苏、安徽、湖北四省启动，预计小麦托市收购量将较大。

三、大豆市场

（一）5月份国际市场大豆价格下跌，植物油价格震荡上涨 受南美大豆产量连续第3年增加和大豆集中上市销售，以及美国大豆播种进度和正常播种面积继续增加的影响，5月份国际市场大豆价格呈现下跌的走势。美国农业部5月份预计，今年巴西大豆产量将达到9450万t，同比增加780万t；阿根廷大豆产量将达到5850万t，同比增加500万t。巴西商务部发布的数据显示，5月份巴西大豆出口量达到创纪录的934万t，远高于4月份的655万t和去年同期的761万t。美国农业部5月份预计，今年美国大豆种植面积将达到8460万英亩，同比增加90万英亩。截至5月31日，美国大豆播种进度达到71%，略低于去年同期的75%，但高于5年平均水平的70%；大豆出苗率为49%，高于去年同期的46%和5年平均水平的45%。监测显示，芝加哥商品交易所7月主力合约大豆期价从4月30日的977美分/蒲式耳下跌至5月29日的934.25美分/蒲式耳，6—7月船期的巴西大豆到我国口岸CNF报价从5月初的410美元/t下跌至月底的397美元/t，折合到港完税成本从3050元/t左右下跌到2950元/t左右。

5月份国际市场植物油价格呈现震荡上涨的走势。当月马来西亚棕榈油出口量大幅增加，印尼计划对出口棕榈油征收30～50美元/t费用补贴国内生物柴油加工行业，厄尔尼诺天气开始形成可能造成后期全球棕榈油产量下降，以及美国能源法案提出提高生物柴油用量等因素，是推动国际市场植物油价格震荡上涨的主要原因。4月30日芝加哥商品交易所7月份主力合约豆油期价收盘31.69美分/磅，到5月29日收盘上涨至33.26美分/磅。马来西亚交易所8月合约棕榈油期货价格从4月30日的2103林吉特/t上涨至5月29日的2217林吉特/t。

（二）5月份国产大豆收购价格上涨，进口大豆分销价格下跌 5月份东北地区大豆收购价格普遍上涨200元/t左右，黑龙江地区油用大豆收购价格由月初的3300～3400元/t上涨至月底的3500～3600元/t；食品用大豆收购价格由月初的3700～3800元/t上涨至月底的3900～4000元/t。农户忙于春播，出售大豆数量减少以及今年大豆种植面积大幅下降，是大豆收购价格上涨的主要原因。国家粮油信息中心预计，今年我国大豆种植面积为610万公顷，同比减少70公顷和10.3%，预计大豆总产量为1100万t，同比减少115万t和9.5%。受国际市场大豆价格下跌以及进口大豆到货数量不断增加影响，5月份沿海港口进口大豆分销价格下降。青岛和日照港进口大豆分销价格由月初的3150～3200元/t下降至月底的3050～3100 元/t。

四、6月份粮油市场展望

（一）玉米市场 根据国家统计局初步统计，2014年全国玉米产量21564.6万t，较上年减少284.3万t，较上年减幅1.3%。受经济增长速度减缓、居民肉类消费下降、畜禽生产能力下滑以及替代谷物进口增加等多重因素影响，国内玉米消费呈现下滑态势。

6月份预计，2014/15年度国内消费总量为17400万t，较上月下调100万t，较上年度减少598万t，减幅3.3%。6月份预计，国内玉米饲料消费为10400万 t，较上年度减少 75万 t，减幅6.7%，较上月下调100万t，主要原因是高粱、大麦进口数量上调。预计2014/15年度工业消费为5050万t，与上月持平，较上年度增加150万t，增幅为3.1%。预计2014/15年度我国进口400万t玉米，与上月持平，较上年度增加72.3万t，增幅22.1%。玉米结余量将较上年继续扩大。6月份预计，2014/15年度国内玉米结余量为4547万t。从2012年开始国内玉米市场出现供求拐点，当前国内玉米市场面临较大的供应压力。库存结余量的不断增加，主要原因在于产量增长与消费能力脱节、国内外价格扩大导致替代谷物进口大幅增加以及国内经济增长减缓或者其他问题带来的肉类消费能力明显下降。

（二）小麦市场 5月份，国际小麦价格大幅波动，5月29日，CBOT软红冬小麦7月合约报收于477.00美分/蒲式耳，较4月略涨3.00美分/蒲式耳。美国农业部5月份市场供需报告首次对2015/16年度全球小麦市场进行了预测。预计2015/16年度全球小麦产量为7.19亿t，较2014/15年度减752万t；预计全球小麦消费量为7.17亿t，较2014/15年度增113万t；预计全球小麦期末库存量为 2.03亿 t，较 2014/15年度增 235万 t，库存消费比为28.4%，较上年度提高0.3个百分点。美国农业部5月份市场供需报告对小麦市场的影响不大。市场关注美国冬小麦产区的降水情况。5月下旬美国冬小麦产区遭遇大范围降水，市场担心小麦品质，小麦价格飙升，不过之后的报告显示，冬小麦品质并未受到太大影响，国际小麦价格快速回落。

（三）油脂油料市场 受美元指数下跌，原油价格上涨以及厄尔尼诺天气开始形成等因素的影响，5月底6月初国际市场油脂油料价格出现一轮上涨行情。监测显示，造成国际市场大豆和油菜籽价格上涨的主要原因是天气因素：近期美国中西部地区降雨过多，对大豆播种进度和出苗造成不利影响；加拿大油菜籽产区出现霜冻和干旱，油菜生长遭受较大伤害。植物油价格的上涨，除了厄尔尼诺天气形成的影响外，美国、马来西亚和印度尼西亚加大对生物柴油产业的政策扶持力度也是重要因素。考虑南美大豆在连续第3年增加后正在集中上市销售，棕榈油产量进入丰产期，短期内全球植物油供应充裕，将制约国际市场价格上涨幅度。6月份国际市场油脂油料价格维持震荡运行的可能性较大。