光伏：价格战转向下游

王赵宾

在经历了欧美“双反”和自身的调整后，国内光伏产业逐渐步入了快速增长通道。据统计，在2013年底19GW的光伏装机基础上，2014年新增14GW的目标。正在编制中的“十三五”能源规划中将太阳能装机容量初步目标定为到2020年达到1亿千瓦。在政策利好下，各大企业均借助国家支持政策，大力发展光伏发电。

不过，就光伏产品价格而言，上游产品年初变化较大，组件产品变化有限。具体从晶硅太阳能产业链各环节尤其是产品来看，作为上游原材料的多晶硅在经过此前“断崖式”跳水后，在2014年初价格有了大幅提升。从中国硅业协会的统计来看，国内多晶硅在第一季度之前的从13万元/吨涨到了16万元/吨，其后至今一直维持在了15万元/吨左右的水平。

对于这种变化的原因，业内普遍将其归结于中国对进口韩、美的多晶硅实施了“双反”仲裁，由此削弱了国外进口多晶硅的价格优势，给国内市场留出了部分空间。同时，14GW的装机目标，也为整个市场带来了新的机会，从而引发传导效应使得年初的晶硅价格出现了一轮较大的涨幅。

尽管如此，无论是从上游还是下游的市场传导来看，对于组件价格的影响幅度有限，国内组件价格基本维持在了4-4.2元/瓦左右的水平。从国内大型光伏组件企业来看，除昱辉阳光在2014年暂无新产能扩张计划外，其他组件制造商均推出较大规模的产能扩张计划，其中英利、天合和晶澳计划新增产能均超过30%。就需求总量而言，2015年光伏组件有望延续此前强劲的势头。

总体而言，2014年的光伏组件价格在多重因素的制约下，整体保持了相对平稳的态势。不过，从当前整个光伏行业积累的势能来看，很大的风险也随着各种利好，压向了下游的电站市场。

首推的当属政策红利。从2012年开始，国家出台的各种政策达数十项。其中，最重要的就是对分布式光伏每千瓦时0.42元的补贴政策。随着国家补贴政策的落定，地方各省市关于光伏电站建设相应的细节不断涌现。包括江苏、山东、浙江、福建等地都出台了各自的政策。几乎都是在国家补贴的基础上，给予相应的补贴。而就在2014年末，国家能源甚至一日连发三文力挺光伏产业。有乐观者预计，2015年一季度光伏行业将出现“淡季不淡”的向好局面。

当然，让整个产业振奋的还有央行降息。为此，企业鼓掌欢呼。在国内，光伏电站通常是由30%的资本金投入和70%的银行贷款所组成。央行降息则意味着银行贷款利息减少，投资回报率增加，回收成本的时间也将缩短。业内人士估计，按本次降息测算将使项目投资回报率提升约0.5%。光伏电站的净利润将增加3%到4%，投资回报率也会提升近1%。对于光伏电站企业而言，净利润增加3%以上无疑是莫大的支持。

同时，金融机构的介入以及融资模式的创新，也是重大的利好。从联合光伏的众筹到第一支光伏电站投资的产业基金和灵资本的成立，除了原有的银行信贷之外，光伏产业在金融创新的道路上也开始了狂奔。据我们所了解的最新消息，包括招商银行、平安保险等机构已经有相应的动作。金融机构和保险业开始在这个市场试水，将预示着将有更大的力量来撬动这个市场。

在各种利好消息不断刺激下，尽管光伏产业钱不好赚，也丝毫抵挡不了企业的淘金热情。不得不注意的是，跨界企业的顺势介入将给光伏行业带来更大的变数。目前，已经有华为、华北高速等产业巨头及中环股份、林洋电子等上市公司手持巨资进入光伏业。同时，史玉柱悄然成立了绿巨人的公司，重点投资光伏业。根据公开报道，许家印掌舵的恒大集团，也大手笔布局光伏行业。除此以外，还有其他企业跨界而来。

综合来看，随着国内电站市场的开启加之政策利好（上网电价补贴、银行降息）、电站融资的多元化、金融以及跨界企业的介入等因素的影响，下游电站正在成为各方角逐的竞技场。不得不警惕的是，未来光伏产业的价格竞争正在向下游蔓延。

有业界人士担忧，上游制造企业进入电站领域为了消纳库存，金融机构进入是看到了投资机会，而跨界企业的进入在看好市场前景的同时，更多的是在谋求企业的转型。目前，在光伏电站市场出现的组件质量，价格暗战等问题已经开始显现。有“光伏教父”之称的杨怀进在接受媒体采访时很明确地表示这样担忧，电站建设“价格战”难以避免。其理由是，电站建设并非神秘的商业模式，没有人能够限制其他人的进入，由于不同人有不同的方式，有人采取低价策略也不可避免。这无疑将会重蹈此前光伏上游市场大打价格战的覆辙。

不过，我们深信随着国内光伏组件所面临的问题，在下游电站市场的逐渐暴露，将出现新一轮的优胜劣汰和兼并重组，高品质的电池组件代替低品质的电池，将成为未来光伏产业发展的方向。另外，光伏电站市场的监测和实施标准的颁布实施，也正在成为整个行业的当务之急。endprint