云南铅锌冶炼企业调研

张伟倩|文

今年我国电解铅产量出现罕见大幅回落，而精炼锌产量出现显著增长，7月铅锌金属产量分化走势继续延续。近日，北京安泰科信息开发有限公司对云南铅锌冶炼企业进行调研，此次对于了解全国铅锌行业情况具有一定代表性。

今年我国电解铅产量出现罕见大幅回落，而精炼锌产量出现显著增长，7月铅锌金属产量分化走势继续延续。据中国有色金属工业协会公布的统计数据，1～7月我国电解铅产量为226．2万吨，同比下降4．1%，其中7月产量为32．0万吨，环比下降16．4%；1～7月我国精炼锌产量为357．7万吨，同比增长10．4%，其中7月产量为50．7万吨，环比下降9．4%。而云南是我国重要的铅锌冶炼企业分布地。据北京安泰科信息开发有限公司（以下简称“安泰科”）统计，目前云南电解铅冶炼产能在90万吨/年上下，位居全国第三位，锌冶炼产能约100万吨/年，位居全国第二位。在电解铅产量快速收缩、精炼锌大幅增长的背景下，调研云南铅锌冶炼企业对于了解整个中国铅锌行业情况具有一定代表性。

表1 安泰科调研涉及的云南铅冶炼企业

云南铅冶炼产能开工率较低

本次安泰科调研云南铅冶炼产能约68万吨，占云南总产能的比重约为80%，其中所调研产能中处于正常生产状态的产能不足五分之一，大部分铅冶炼企业的开工水平在50%左右。原料不足是影响企业开工水平的主要原因。

云南个旧地区是云南铅冶炼的集中地，这里一度存在众多的小型铅冶炼企业（年产粗铅5000吨左右）。而2013年年底以来，云南红河州的采选业遭受最严厉的环保整顿/整合，炸药限购，建水地区铅锌精矿生产几乎停滞，目前建水只有2～3家规模型选厂处于生产状态，整顿结束日期尚不确定。据了解，整顿之前建水地区的铅锌精矿产量在15万吨/年左右，目前仅为3～4万吨/年。建水地区的铅精矿主要供应个旧铅厂，矿山关停导致企业原料非常紧张，大部分铅冶炼厂因缺乏原料而停产。虽然今年以来沪伦比值存在盈利的点价窗口，但由于当地的多数冶炼厂规模较小，开具信用证存在困难，故进口矿对这些企业的原料供应非常有限。据了解，以前个旧沙甸地区的粗铅产量有40万～50万吨，现在仅有20多万吨。

振兴集团原有6万吨电解铅产能，在经历约4年的建设期后，其新建的10万吨/年富氧底吹生产线已在8月中旬顺利出铅。至此，振兴集团已经形成从采矿到原生铅冶炼、再生铅回收、铅酸蓄电池生产的全闭合产业链经营模式，企业铅产量有望在今年余下时间获得提升，但幅度有限。作为云南最大的铅冶炼企业，驰宏锌锗公司的铅冶炼产能分布在会泽和曲靖两地，其中会泽有6万吨粗炼产能，曲靖有6万吨粗炼和10万吨精炼产能，3月份曲靖基地的铅产能关闭，驰宏公司一度外卖粗铅，9月份曲靖基地的产能有望重启。

今年以来国内铅价较国外铅价表现坚挺，主要是受到国内精铅供应收缩支撑。今年4月份西南地区减产检修集中的同时，铅价一度出现明显抬升，沪铅主力合约最高曾突破14000元/吨至14025元/吨的年内高点。不过受整个宏观经济情况以及需求疲软的压制，5月初以来铅价逐步走低，目前仍处于低位徘徊，持续多月的现货升水已经转为贴水，铅价上方压力增加。对于后市，冶炼厂认为铅价下跌空间不大，仍有上涨空间，主要是社会库存处于较低水平，且近期电动车市场呈现一些转暖的迹象，电池价格有所上涨；不过上涨幅度有限。

表2 安泰科调研涉及的云南锌冶炼企业

云南锌冶炼产能开工率处于高位

本次安泰科调研云南锌冶炼产能约94万吨，占云南总产能的比重约为90%，其中所调研产能中处于停产状态的企业仅有一家，处于部分开启状态的企业仅有两家，大部分锌冶炼企业处于满产状态，云南锌冶炼厂生产情况与铅冶炼厂形成鲜明对比。加工费较高以及丰水期供电充足是锌冶炼维持较高开工率的主要原因。

上面提到，云南省尤其是建水地区的铅锌精矿供应下降非常明显，而云南的锌冶炼企业却仍旧享受着较高的加工费水平。据了解目前云南到厂的国产锌精矿加工费维持在5400元/吨的水平。安泰科了解，云南红河州的矿山整顿令当地锌精矿供应减少，兰坪周边一些小矿受市场因素影响而开工不好，但临沧、会泽、文山、思茅等地矿产生产正常，华联锌铟、兰坪铅锌矿选厂扩建为市场带来一些增量。

据了解，蒙自矿冶旗下矿山处于停产状态，但公司距离建水、文山这两个原料基地存在地理位置上的优势，目前蒙自开工较足。驰宏锌锗旗下的矿山处于正常生产状态，原料基本自足，但由于加工费合适，该公司一度在市场上购买精矿，锌冶炼厂满产。罗平锌电公司拥有自有矿山，虽然公司在竞争省内矿源中地理位置不是十分有利，但由于靠近贵州，可以获得贵州的一些低品位矿源，另外加上公司有水电发电系统，目前处于丰水期，电价成本较低，企业的开工率已提高到70%。红河锌联和祥云飞龙公司均是处理二次锌物料生产锌锭的企业，这些企业不需要争夺原矿资源，且二次锌物料的成本低于锌精矿，目前红河锌联满产运行，祥云开工在80%左右。

另外，与云南铅冶炼厂不同的是，云南的锌冶炼厂多数是规模型企业，企业开具信用证能力较强；另一个区别是，云南的锌冶炼企业中国企占比高于铅冶炼企业，国企在获得银行贷款方面存在优势。锌冶炼企业在比值合适时购买进口原料，补充国产精矿的不足，总体而言，云南锌精矿供应较充裕。

不过安泰科估计今年云南锌冶炼企业的开工率很难再提升，需求不见起色，锌价和副产品价格低迷，企业资金压力越发明显，丰水期过后部分企业很可能下调开工水平。实际上，中国部分省份的锌冶炼厂已经在7月通过检修等方式下调了开工水平，这导致7月我国精锌产量出现环比大幅回落。

冶炼厂反应今年的日子比2008年还要艰难。对于今年余下时间的锌价走势，冶炼厂多认为，这段难熬的日子至少要持续到9月底，等待更多供应面的收缩，等待需求的启动，但锌价的下跌空间已经不大，目前锌价已经远远低于生产成本。