中小企业融资瓶颈与对策

○程之议

（重庆海平会计师事务所有限公司 重庆 401147）

中小企业融资瓶颈与对策

○程之议

（重庆海平会计师事务所有限公司 重庆 401147）

中小企业已经是我国经济中的重要组成部分，在市场中超过90%的企业是中小企业，市场中面临着融资难题，存在着资金链断裂的风险，严重制约着中小企业的发展，尤其是近年银行收紧银根，中小企业的融资更加困难。

中小企业 融资 瓶颈 对策

中小企业在我国的经济体中处于重要地位，在2013年，中小企业贡献了58.5%的GDP，推动了我国经济的发展。由于企业规模小，很难获得银行的贷款，在经济发展速度减缓的情况下，中小企业面临着融资瓶颈，出现了部分中小企业倒闭，尤其是低端制造业，出现了大批倒闭或关门歇业的情形。纵观我国的经济形势，不难发现融资渠道狭窄是影响中小企业融资困难的主要原因之一，此外政策的支持和担保体系的不健全也影响着中小企业的融资。

一、中小企业融资困难的原因

1、融资渠道狭窄

目前中小企业在我国的主要融资渠道是银行贷款和民间借贷，难以在资本市场上获得资金，造成中小企业融资渠道十分的狭窄。通常企业的融资渠道可以分为三类，即借款、发行债券、股权融资，在健全的资本市场中，三种融资方式都较为普遍，企业的融资渠道也较为广泛，但是在我国的市场中，中小企业难以发行债券，股权融资也很少，基本上都是靠借款来补充企业的现金流。银行是目前我国金融体系的枢纽，中小企业的资金大部分是从银行借取。一旦银行收紧放款，中小企业将难以获得贷款，只能依靠民间借贷筹资，而民间借贷的资金成本很高，一些民间借贷的利息率甚至要高于中小企业的年净利率，造成还款压力巨大。

在股权融资方面，欧美一些发达国家有较为发达的风险投资机构，能够对发展前景较好的企业进行投资，从而持有中小企业的股权，帮助企业发展壮大。但是在我国的资本市场中，很大一部分风险投资都投向了成熟型的企业，在这些企业的上市前夕进行投资，发展规模小的企业很难获得风险投资，造成中小企业难以通过股权进行融资。我国的债券市场还不发达，市场中主要还是国债，企业债券发行规模很小，而且只限于规模较大的公司，中小企业基本上无法通过债券进行融资。而在美国则有专门的信用评级机构，来对企业进行信用等级划分，从而确定不同的债券发行利率，我国在这方面还很欠缺。

2、企业规模小，信贷风险高

由于融资渠道限制，中小企业基本上只能从银行获取贷款，来缓解资金的压力。但是中小企业规模普遍较小，偿债能力有限，一些银行为了规避信贷方面的风险，对于中小企业的借款限制较为严格，银行金融机构倾向于为国有企业服务，在“抓大放小”的影响下走向了“扶大冷小”的局面，银行等金融机构大量的信贷资金通过政府的媒介作用，流向了大型的国有企业。由于我国的银行商业化经营机制还没有完全的建立起来，银行的服务对象、服务方式等，还受到传统经营模式的影响，对市场中小企业的重视不够，忽视了蕴藏巨大市场的中小企业。很多中小企业由于资产状况难以满足银行的标准，而无法从银行获得贷款。通常银行在审核客户资产状况时，很关注企业的现金流，如果现金流紧张，将直接影响银行的放款，而很多的中小企业在向银行申请贷款时，已经出现了资金紧张，甚至是资金断裂的情况，这就造成中小企业的信贷风险很高，难以获得银行的贷款。

另一方面，中小企业还可以从担保市场获得资金，进行资金的筹集。但是我国的民营担保行业发展还处于起步阶段，不论是发展时间还是市场机制，都存在很多的不足，民营担保行业一直发展的步履艰难，尤其是“中担、华鼎事件”等发生之后，整个民营融资担保行业发展十分缓慢，甚至出现萎缩的情况，这让中小企业从民营担保市场融资的可能性大大降低，无法从民营担保企业中融资，企业的融资渠道进一步受到限制。

3、中小企业信用担保体系不健全

中小企业可以通过信用担保机构进行融资，但是我国的信用担保体系还很不健全，民营担保公司老板“跑路”的报道不时见诸报端，从南到北，从东到西，担保行业的问题几乎在每一个省都有不同程度地表现。很多中小

企业，因为资产少，抵押物少，如果没有担保公司担保，很难从银行贷到款。政府为帮助企业融资一般会成立政策性担保公司。从建立目的看，这些政策性担保公司是为实体企业提供融资担保服务的，任何有融资需求的实体企业都能成为其服务对象，但是这些公司从成立第一天起，就有特定的服务对象。这些服务对象要么是政府着力扶持的民营企业，要么是国有企业。一般的中小型民营企业很难“被服务”。

中小型企业的融资担保需求没有因为政策性担保公司的成立而得到满足。中小型企业融资担保需求在民营融资担保行业出现后有了一定程度的缓解。中国实体企业的融资难问题因为民营担保公司的出现而得到一定程度的解决。目前，由于宏观经济下行，民营担保公司面临生存困境，为减少亏损，只能断臂脱身。民营担保行业开始陷入持续低迷状态。大批民营担保公司的退出，会让中小型企业的融资担保服务供给减少，很多企业的融资担保服务需求无法得到满足。中小企业融资难无疑会雪上加霜。一批中小企业可能会因为资金短缺而倒闭。这会进一步加大宏观经济的下行压力。

二、中小企业融资瓶颈对策分析

1、扩宽融资渠道

由于中小企业融资渠道过于狭窄，严重的影响了企业的发展，需要积极的拓宽融资渠道，增加融资的途径。中小企业要提升自身素质，完善内部的管理机制，加强信用制度建设。从而提高企业的内源融资能力，在自身条件良好的情况下，能够为外源融资创造有力的融资条件，尤其是一些高科技的中小型企业，自身素质的提升能够吸引外部的投资者，如风险投资、私募投资等，如果能够引入外部的股权，通过股权融资能够大大的增加企业的实力，促进企业快速的发展。除了加强自身的建设，提升信誉外，企业要积极的进行多方面的融资，股权融资虽然是较为快速的方式，但是股权融资面临着企业估值、控制权等诸多问题，一旦处理不善，可能导致企业控制内部管理出现混乱。中小企业还可以进行担保融资，通过担保机构，进行资金的拆借，这能够缓解中小企业短期的资金困境。

2、寻求政策扶持

从今年开始，中央加大了对中小企业的扶持力度，在1月份如央行通过窗口指导，对我国商业银行的新的规模进行了调整，全国性的商业银行信贷规模上调5%，地方性商业银行上调10%，并明确的规定增加的这部分额度必须用于中小企业或者农业等。这些政策的出台在一定程度上增加了中小企业融资的渠道，这一政策有较强的针对性，但这也只能短期地缓解中小企业的资金困局。从长远来看，仅靠增加贷款规模难以从根本上解决中小企业的融资难题，这就需要从根本上解决中小企业融资的问题，为中小企业融资提供良好的市场环境。

增加财政预算扶持中小企业发展的专项资金规模是非常重要的，这主要是重点支持中小企业技术创新、结构调整、节能减排等。中小企业需要积极的重视进行中小企业创新发展，同时重视专项资金的申报，提高企业的资金利用率。同时还要落实和完善在中小企业税收方面的优惠政策，把优惠政策落到实处，对于符合税收优惠条件的中小企业，如对于所得税的要求通常是25%，但是一些高科技企业就可以享受缴纳15%企业所得税的优惠政策，因此，中小企业要积极的寻求政策支持。而政府方面要及时的批准符合条件的申报，进一步减轻中小企业税负水平。

3、健全中小企业信用担保体系

中小企业信用担保将是未来融资的重要渠道，因此，需要积极的健全中小企业信用担保体系，在这一体系中，担保机构起着重要作用，尤其是一些民营担保机构，在中小企业担保融资中发挥了重要作用。但是我国市场民营担保体系还不健全，需要尽快解决这方面问题。首先，尽快解决民营担保行业自身建设的问题显得很重要，目前，一些民营担保机构自身管理还很不规范，一些担保机构甚至出现违法行为，严重的扰乱了市场秩序，需要加强担保企业自身的管理。其次，让政策性担保公司充分发挥作用也很重要，政策性担保公司在规模、资金实力等方面有着绝对的优势，要充分发挥政策性担保公司的作用，尽可能多的为中小企业提供融资担保服务，缓解中小企业融资难问题。

三、中小企业要努力提升自身素质是重要课题

在中小企业融资越来越困难的情况下，中小企业要积极努力提升自身素质，这是十分重要的课题。提高企业的经营管理水平，规范财务会计核算，加强自身信用建设，提高信用机制，良好的信用是赢得融资的必要条件，通过自身的建设，从而提高企业的融资能力，吸引风投、创投等进入。在政策扶持方面，中小企业要积极的利用中央财政的中小企业发展专项资金，对于符合条件的中小型企业，及时的进行资金申请，从多个途径提升企业的融资能力，打破融资瓶颈。

[1]武卫英：中小企业融资问题分析[J].山西财税，2014（1）.