国际权威机构观点综述

国家统计局国际统计信息中心

2015年8月以来，国际机构对世界经济形势和中国经济形势进行了分析和判断。主要观点综述如下。

一、对世界经济形势的主要观点

（一）未来两年全球经济增长依旧乏力

国际评级机构穆迪2015年8月18日在发布的 《2015—2016年全球宏观经济展望》报告中表示，由于美联储加息预期、希腊可能退出欧元区以及中国资产价格下降等风险，全球经济增长在未来两年内会减弱。预测20国集团2015年经济增长率为2．7%，2016年会上升至近3%。然而，这个预测仍然低于这20个国家在金融危机前的平均增长率。未来五年内，20国集团经济增长率不会回到金融危机前水平。

穆迪信贷政策高级副总裁马里·迪荣表示，美国以及欧元区和日本的经济恢复会被中国经济增长放缓、拉丁美洲出现的低增长或负增长以及俄罗斯从今年经济衰退中的缓慢恢复抵消。穆迪预测2015年美国经济增长2．4%，2016年上升到2．8%。强劲的就业机会创造、较高的公司利润、有利的金融融资条件以及蓄积的需求全都指向了一个更高的经济增长。对欧元区2015年、2016年经济增长预测均为1．5%。弱势的欧元以及较低的石油价格对欧元区的经济形成刺激。目前，欧元区还未出现投资增长，但劳动生产力提高、较快的就业增长率等表明欧元区的结构改革已明显提升了该地区的增长潜力。穆迪在本季度调高了少数几个国家的经济增长预测，日本就是其中之一。然而，在全球层面，对日本等少数几个国家经济增长率的调高实际上已经被一些国家2015年—2016年经济增长率的大幅下调修改抵消了，这些国家包括巴西、印尼、韩国和墨西哥等。这其中尤值一提的是巴西，由于巴西国家石油公司危机，其财政和货币紧缩的负面影响比此前预期要大，预计将出现大幅度的经济衰退。

（二）穆迪调降2016年全球经济增长预期

穆迪8月28日下调了2016年全球经济增长预估，日本、韩国、美国等国家均被下调，俄罗斯和巴西维持衰退。这距穆迪上次发表预期仅10天，令人感到意外。受上次预估公布以来获得的最新信息影响，穆迪预计全球20大经济体的平均增长率为2．8%，此前预期为3．0%。日本、韩国等经济增长率预期均遭下调，部分原因是预计出口将更加低迷。土耳其和南非的经济增长预期也遭调降。美国2016年经济增长预估从2．8%下调至2．6%，因美元走强的负面影响比之前预期的更加显著。尽管近期希腊动荡不安，欧元区2015年和2016年经济增长预期仍维持在1．5%不变。2016年巴西和俄罗斯经济可能分别下降1．0%和1．5%。

（三）世界经济下行风险上升

国际货币基金组织 （IMF）9月2日为20国集团财政官员会议准备的一份报告指出，中国经济放缓、金融市场动荡、原材料价格暴跌提升了世界经济增长下行的风险，可能严重削弱全球经济增长前景。报告同时指出了一系列潜在风险，包括美元升值、新兴市场货币贬值、大宗商品价格下跌及资本流入减弱等。

中国经济放缓对其他国家的影响超出此前预想，特别是导致原材料价格暴跌，使大宗商品出口国陷入困境。IMF还对美联储加息的潜在后果表示担忧，认为加息很可能会使资金从新兴市场回流美国，推动美元走强，这将引起全球市场动荡，并加重新兴市场企业债务负担。报告呼吁，发达国家应继续实施宽松货币政策和 “增长友好型”税收及财政支出计划；部分新兴市场国家应在实施改革提升经济效率的同时，大幅贬值本国货币以支持出口和经济增长。

（四）2015年全球经济增速可能进一步放缓

IMF总裁拉加德日前指出，受发达经济体经济复苏缓慢和新兴经济体经济增速放缓影响，2015年全球经济将保持温和增长，但可能较IMF7月3．3%的预期进一步下降。中国经济增长虽然正在放缓，但不会出现危机，中国政府仍可通过政策和金融工具应对经济变化，中国经济经调整后将进入一个新的增长模式。

二、对中国经济形势的主要观点

（一）中国GDP增速将朝6%持续下降

穆迪8月18日发布报告表示，中国2015年国内生产总值（GDP）增长6．8%，2016年增长6．5%，并预计未来几年中国GDP增长朝6%的水平持续下降。中国政府支持经济的举措范围及规模大于预期，显示经济处于弱势。近期人民币贬值将不会对中国经济增长造成巨大影响。

（二）IMF称中国经济放缓是必要调整

IMF执行理事卡洛·科塔雷利8月23日称，IMF认为，中国经济下滑和股市下跌不是危机的前兆。这种发展变化只是全球第二大经济体经济运行中的 “必要调整”。过去几年中国的货币政策太具扩张性，认为中国将发生危机绝对是误导。虽然中国的实体经济走弱，但这是一个自然的过程。

8月21日，中国给世界经济发出了新的冲击波。8月中国制造业采购经理人指数降至近六年半以来的最低水平。对中国经济增速下滑的担忧让全球股市再次下跌。中国政府正努力使今年的经济增长率达到7%。最近，不论工业生产、投资还是零售销售的增长都低于预期。中国央行试图应对这种情况：通过人民币大幅贬值，将使中国商品在国外变得更便宜。自8月11日以来，人民币相对于美元已经贬值了3%。

（三）高盛预测中国第四季度经济增长率将冲8%

高盛集团8月28日表示，中国经济增长前景不像某些评论人士说的那样糟糕，虽然目前不确定性提高，但肯定不是经济崩溃。中国不仅基本面仍强，且由于财政、货币与改革政策更有弹性，经济将在今年第四季度加速增长。高盛投资组合策略研究团队发布报告预测，中国第四季度GDP环比折年率将增长8%。在货币方面，预计中国人民银行将延续调降利率与存款准备金的 “双降”措施。在财政方面，预期地方政府债务置换将会延续执行，即允许债权人将较短天期、较高收益率的债券换成较长天期、收益率较低的债券。同时，还会加强政府与民间的合作。还预期人行将对政策性银行增加直接放款，这 “应该会进一步改善投资需求”。在改革方面，预计中国将推出人口政策、社会安全网、环境保护等领域改革措施，并且改革国营企业。

（四）中国经济不会急速下滑

IMF总裁拉加德9月1日称，预计亚洲仍将引领全球增长，但受近期金融市场动荡影响，亚洲经济增速或进一步放缓。中国经济不会急速下滑，经济增长在放缓，但是幅度不大，也并不令人意外。中国转型至更市场化的经济和近年来累计风险的退散是复杂的，也可能有些颠簸。IMF今年早些时候预计，中国经济今年将增长6．8%，低于中国官方7%的目标。不过，IMF依然表示，中国经济数据依然较为强劲。

（五）中国经济增速将继续放缓

瑞士联合银行的资深中国经济学家郭浩庄9月2日表示，全球投资者需要分析反映中国整体经济的线索，而不是对其疲软的制造业数据反应过度。中国经济会在此后缓步减速，最终实现 “软着陆”。因此，部分市场投资者预期的经济增速断崖式下降情况，事实上并不会出现。其实，投资者的情绪波动往往过度，而金融市场的大幅波动也会火上浇油地助长恐慌情绪。她指出，制造业活动确实放缓，但这只是一部分情况。实际上，工业生产和建筑业在中国经济中占比在下降，但服务业却正在增长，并且占到中国经济的一半，这可以从零售商品销售收入、旅游业营业收入以及强劲的工资收入增长中得以证明。在房地产和工业投资增长放缓的情况下，近期中国政府在基础设施投资方面的积极政策正在发挥作用。但即使没有这些政策，中国的整体经济增长也不会停止。

（六）中国下半年经济增速加快态势已确立

国际评级机构惠誉9月6日称，中国下半年经济增速加快的态势已确立，短期悲观看法过度。惠誉对中国经济中期增长潜力的预期下调，因为中国经济结构调整所面临的挑战愈发清晰。随着中国经济调整和再平衡，预计中国趋势增长率将进一步下滑，而低增长的经济新常态下波动将加大，无论是经济活动还是金融市场。