传承暂缓

虽然阿里巴巴9月19日的IPO狂欢淹没了此前一天万达商业地产冲刺港交所的新闻，当下中国最具人气的继承者，仍非王思聪莫属。

这个1988年出生、伦敦大学学院哲学系毕业的网红富二代，初出道时被指热衷游戏不务正业，高调炮轰有点坑爹，却玩电竞玩成代言行业的“王校长”，玩微博玩成粉丝648万的“国民老公”，最近又因其2012年设立的北京普思资本投资的云游控股和乐逗游戏分别于2013年10月在港交所、2014年8月在纳斯达克IPO，为自己贴上了“PE玩家”的新标签。普思资本网站显示，其投资项目还包括瑞尔齿科、环球数码创意等名企。

虽然普思资本的资金来自万达，虽然这两单投资均在Pre-IPO阶段进入，但其投资成绩仍令人刮目相看。不过王健林显然不急于交班。万达商业地产招股书显示，王思聪仅持有万达集团母公司大连合兴2%的股权，王健林手上则留有98%。在万达集团，王思聪也只担任董事的虚职。

相比之下，出生于1989年的合生创展太子女朱桔榕已于2012年出任常务副总裁，2013年再升副主席，接过管理权杖只差一步。在股权传承上，1981年出生的杨惠妍早在2007年就代家族持股，至今仍持有碧桂园58%的股权。由此看，1954年生的王健林，比1959年生的朱孟依、1955年生的杨国强，传承的脚步更审慎。

在中国民营企业家中，审慎是一种典型心态。新财富观察到，即使创一代积极放手后代在管理岗位上历练，在股权传承上仍异常谨慎。而这一做法也得到资本市场的支持，新财富考察A股市场40余位已成为董事长的富二代发现，在他们成为唯一实际控制人前后，其公司的超额收益率由83.17%剧跌至33.9%。

古往今来，无论财富、王权，继承原本不易，经济新常态下的增长乏力、产能过剩以及新兴产业的冲击，则令此途更见艰险。李兆会驾驭的海鑫钢铁破产重整，罗煜抛售主政的海翔药业股权，越来越多失败的接班案例，使得企业家们开始对权力交接再行斟酌。比如，根据大中华地产控股2014年中报，黄世再持股已上升至55%，其女黄文稀持股降至19%；而在2011年，黄文稀的持股比例最高达77%。

新财富统计发现，前述40多位富二代中，2008-2011年间任董事长的有25人，此后上位的只有2人。不确定的前景与失败的前鉴之下，传承在放缓乃至走回头路，富二代们面临着更长的观察期。

韩剧《继承者们》有言，欲戴王冠，必承其重。然而，假如下一代不能承受冠冕之重，是否应当给他们更充分的选择？这方面，有个不羁独子的王健林或有深入考量。有报道指，普思资本定位于家族办公室，王健林希望在此投资5亿元给王思聪“上当20次”，并直言万达不一定传给他。无论对于富二代、家族还是企业，更多准备与选择，都不失为一种明智的安排。