浅析安倍经济学之“三支箭”

贾佳

摘 要：安倍经济学的三支箭让我们看出了安倍改革的决心，但更让人感觉这是安倍的一次赌博。毫无疑问，从短期来看安倍的前两支箭是成功的。但日本长期存在着产业结构不合理、政府对经济管制过度等诸多结构性问题，所以安倍经济学成功与否，主要取决于第三支箭的结构性改革能否取得成效。改革向来是需要民意作为支撑的，以目前的安倍内阁的支持状况，可以断定其“任重而道远”。

关键词：安倍经济学；三支箭；日本经济；新成长战略

从上个世纪80年代后期开始日本经济泡沫开始破裂并一步步下滑，之后日本经济进入衰退阶段，被称为“失去的20年”。特别是2008年的金融危机和2011年3月的东日本大地震的发生更使日本经济雪上加霜。2012年12月，在安倍晋三第二次当选日本首相组建内阁之际，又重新宣布推行他的“安倍经济学（abenomics）”以期重振日本经济，摆脱通缩。众所周知，所谓安倍经济学提出的经济政策主要由“三支箭”构成。第一支箭是指“大胆的”金融政策，第二支箭是指“灵活的”财政政策，而第三支箭则是被称为成长战略的结构性改革。如今前两支箭已射出一年多，对其评价褒贬不一。而今年6月24日本内阁批准了“日本再兴战略改订2014”，这象征着安倍晋三正式射出了他的安倍经济学的第三支箭。本文将在对安倍经济学的“三支箭”进行解读的基础上，重点就前两支箭对日本经济的影响和第三支箭的要点进行分析和评价。

一、安倍经济学及其“三支箭”

安倍经济学实为由“大胆的”金融政策、“灵活的”财政政策和“唤醒民间资本”的成长战略——一系列相关政策组成的一揽子政策。这一揽子政策的主要内容即“三支箭”。关于这三支箭的目标，首先第一支箭旨在消除通缩，第二支箭是为了短期内支撑日本经济，长期内确保财政稳定。而第三支箭目的则是扩大投资，提高趋势增长。而有关这三支箭的发射进程，首先日本政府和日本中央银行与去年1月共同宣布了通胀目标，即消费价格通胀要达到2%。在3月黑田东彦被任命日本央行行长后，4月央行宣布实行“量化加质化的宽松货币政策（QQE）”①，以具体推进通胀计划。至此，安倍的第一支箭已经射出。作为第二支箭，去年2月26日安倍内阁制定了2012年度补充财政预算的“通往日本经济再建的紧急经济对策”，5月15日又制定了2013年度财政预算。关于第三支箭，去年6月14日日本政府正式出台了名为“日本再兴战略”的经济增长战略。②而这一战略因为所提指标多为中长期目标（如10年间人均国民总收入（GNI）增加150万日元），而并没有提出实现中长期目标的具体对策，所以一直备受质疑。时隔一年后今年6月，安倍宣布了新的经济改革方案，也就是“日本再兴战略改订版”。被称为第三支箭加强版的这一战略，因为是安倍经济学的重中之重，所以其直接关系着此次安倍改革的成功与否。关于这支箭，我们将在第三节中具体分析。

二、第一、二支箭对日本经济的影响

这三支箭当中已经对日本经济产生影响的无疑是第一和第二支箭。首先货币宽松政策的影响直接反应在日元和股市上。③统计发现，从野田前总理宣布解散众议院的2012年的11月14日到2013年的11月14日的一年里，日元贬值25%，日本股价上升了72%。

除了日元和股市，安倍经济学也影响到了日本的实体经济。2013年四个季度的实质GDP较上年度同比增长年率分别为4.5%、3.6%、1.1%和1.0%。日本2013年全年实际GDP增长达到1.6%，这首先得益于民间消费，主要应该来自于日元贬值、股价升值所带来的资产效应和日本消费者预期物价上涨而导致的提前消费。其次，“灵活的”财政政策刺激的公共投资所做的贡献也不容忽视。

但是安倍经济学并非只给日本经济带来积极的影响，它为日本经济蒙上的阴影也让人忧虑。首先日元贬值虽然增加了日本出口企业的竞争力，使得出口增长强劲，但这把双刃剑同时也提高了进口成本。日本非但没有重现贸易顺差，反而连续近20个月出现逆差，而且逆差不断扩大。其次作为“灵活的”财政政策的第二支箭，安倍先在2013年初通过了10.3万亿日圆的经济刺激计划，后来又批准了92.6万亿日圆的2013/14财年的预算草案和95.88万亿日圆的2014/15财年预算。安倍政府显然希望通过对2011年遭受地震的灾区的重建以及其他公共项目支出来对经济起到拉动作用，然而这种扩张性的财政刺激也使得日本政府背负沉重的债务负担。2014年初数据显示，日本的公共部门债务总计已突破1000万亿日圆，是其GDP的240%，在所有发达国家中高居首位。

因此，安倍经济学的前两支箭虽获得一定成功，但操作余地和后劲已经越来越小。如果我们把日本经济比作在成长轨道上行驶的列车，前两支箭只是发动了它的引擎，今后能否持续快速前进还取决于它是否具有持久动力。而这动力就要靠第三支箭——结构性改革和全球化发展来实现了。

三、“第三支箭”加强版：“新成长战略”

今年6月24日，安倍内阁正式公布了安倍经济学的“日本再兴战略改订版”，简称“新成长战略”。这是安倍经济学第三支箭的加强版。“新成长战略”在前次的“日本再兴战略”未能深度涉及的被称为“岩石规制”的雇佣、人才、农业、医疗等领域，加大了规制缓和和制度改革的力度。在此我们把这些新成长战略的重点课题主要归纳为三点：第一，强化日本创造财富的能力。主要包括企业管理机制改革、GPIF改革④、企业稅改革等；第二，劳动力强化策略。主要包括雇用制度改革、改善就业环境、鼓励女性就业、引进外国人才等；第三，管制行业改革。主要体现在农业领域和医疗领域。比如农业委员会、农业生产企业和农业协作组合（农协）的改革，混合医疗制度的大幅扩大等。⑤

以下我们就从这三个方面，主要就企业稅改革，雇用环境改革和农业改革这三个备受关注的问题进行简单分析。

1.企业税改革。安倍政府与“新成长战略”的同时还公布了“经济财政运营与改革的基本方针2014”。这里明确说明2015年开始降低企业税，争取数年内将税率从现在的35.6%⑥降至30%以下。安倍政府决定降低企业稅，目的之一是想使企业增加设备投资，从而起到扩大投资的效果。另外一个意义则在于，安倍政府试图以此举措阻止日本企业在全球化进程中选择在海外设立工厂，以防止日本产业空洞化的加剧。但我们知道外向型制造业选择投资海外绝不只是税负的问题，还有消费市场、劳动力成本等诸多因素。所以减轻企业税能否就会如安倍政府所愿，激发海内外企业在日投资、促进经济增长的良性循环、惠及分配和消费难下结论。另外还有一个问题不容忽视，据推测企业稅每降低1%日本的税收就减少5000亿日元，如果降至30%税收就减少2万亿日元。因此如何填补财政缺口将成为安倍政府面临的一个难题。

2.雇用环境改革。少子高龄现象是多年来困扰日本的一大社会问题，进入2014年后由于公共设施建设剧增，日本各地频传缺少人手无法开工的消息。“新成长战略”涵盖了“充分发挥女性生产力，吸引外国劳动者”等内容。此战略提出了增加保育园和小学低年级课后托管设施的具体计划，也指出了劳动女性家庭的纳税制度和年金制度的改革方向，甚至还要求企业年报等报告书上要明确显示董事会及管理职的女性比例。但在这次的“战略”中关于劳动时间上限却没有明确规定，劳动时间规制缓和的三位一体改革⑦不进反退了。没有灵活宽松的劳动制度作保障，发挥女性潜力恐怕也只是一句空话。另外关于引进外国劳动者，此次改革也未能够将积极接纳能为生产力提高做出更大贡献的高级劳动者提上日程。

3.农业改革。安倍政府把加入“跨太平洋伙伴关系协议（TPP）”当作是刺激经济扩大自由贸易的一种方式。但是日本的农业一直依靠政府保护，农民老龄化严重，产能低下，这是阻止日本进入TPP的重要原因。这就迫使日本农业进行改革。新成长战略提出削弱全国农业协作组合（农协）中央会的主导地位，扩大地方农协的自治；推行农协联合会的股份制以提高其经营效率和价值锁链中的附加价值，使农产品价格趋向合理；将农业生产企业有决议权的投资者的投资比例提高至50%，以利于大规模农业生产的资金筹集；等等。如此这些措施获得了一定肯定，被评价为在农业领域的岩石规制上开了一个不小的洞。⑧但是农用地税负的优惠和企业的农用地所有权不被认可的现实一日不被改变，就无法实现农业的大规模经营和向非农业部门的开放和集约。

四、简单结论

安倍经济学的三支箭让我们看出了安倍改革的决心，但更让人感觉这是安倍的一次赌博。毫无疑问，从短期来看安倍的前两支箭是成功的。但日本长期存在着产业结构不合理，政府对经济管制过度等诸多结构性问题，所以安倍经济学成功与否，主要取决于第三支箭的结构性改革能否取得成效。如上文所分析，“新成长战略”在许多领域虽然迈出了不小的步伐，但是今后这些政策的执行状况如何，以及残留的一些深层次的课题仍是影响改革的关键。不同于前两支箭的浓郁的政府主导的色彩，第三支箭更多意义上是一场包括企业和每个人在内的民众参与的革命。而因为决定行使集体自卫权等因素大幅下跌的安倍内阁的支持率让人们不得不担心安倍还能否号召起这场全民的革命。

注解：

①量化宽松Quantitative Easing是指央行直接通过购买债券（不分期限）增加金融市场上的现金数量来压低目前的资金价格（即期、短期利率）。质化宽松Qualitative Easing则是指在购买长期债券的同时卖出短期债券，改变持有债券结构和到期时间，以降低金融市场上未来的资金价格（远期、长期利率），进而抑制可能出现的资金紧张。QQE意味着日本央行的货币政策目标由原来的隔日拆借利率调控转为基础货币以加强货币宽松。

②日本首相官邸网站http：//www.kantei.go.jp/

③本部分数据如无特殊说明，均来自日本银行网站http：//www.boj.or.jp/和内阁府网站http：//www.cao.go.jp/。

④日本政府养老金投资基金GPIF是世界上最大养老基金，为1.24万亿美元。目前投资的日本股市、海外股市、海外债市比例分别为12%，12%，11%。作为安倍第三只箭的一部分，其一直在推动GPIF更多的投资风险资产，获得更丰厚的回报。GPIF计划将日本股票配置比例从当前的12%上调至20%以上，还可能将日本政府债券的投资比例目标从当前的60%降至40%左右，在秋季宣布新的投资配比计划时还可能增加全球股票投资配比。

⑤「日本再興戦略改訂」2014の概要[N]

⑥东京都的企业稅为35.64%，远高于法国33.33%、德国的29.59%、中国的25%、韩国的24.20%、英国的21%和新加坡的17%。

⑦三位一体改革指（1）劳动时间的上限规定（2）员工享受休息休假的强制性制度（3）灵活的劳动时间制度的创设——三项相互关联的改革课题。

⑧溝端幹雄『希望をつないだ新成長戦略』，大和総研「経済社会構造分析レポート」[N]，2013年。