经济数据难乐观 市场“二八”转换

本周，中国资本市场出现了典型的“二八”转换，银行、煤炭等大盘股涨幅较大，中小板则出现下跌。这种情况延续至2月20日达到极致，当日在“中石化公告称将重组油品销售业务板块，引入社会和民营资本”消息的刺激下，石油“三雄”涨幅巨大，带动股指大涨1%至2177点，其他个股则出现普跌；随后，受汇丰公布中国2月份制造业采购经理人指数（PMI）预览值降至48.3，创7个月新低的影响，股指大幅跳水；截至收盘，沪指报2138.78点；深成指报7842.12点。

市场人士指出，油气改革的目的是破除高度集中的垄断体制，利好油气全产业链。鉴于油气改革不是一蹴而就的，需要一定时间加以布置和实施，因此二级市场上油气改革概念受益改革红利，有望在未来较长时间内成为市场持续性热点。

大摩投资表示，2月20日发布的PMI数据不佳，虽然其中有春节因素的影响，但是通过1月份和2月份的合计数据来看，本次PMI累计变动的下降幅度依然创出历史新高，显示短期经济依然不乐观。短期来看，市场在全国“两会”之前依然有上行动力，但是资本市场系统性风险也在逐步暴露中，操作上建议投资者谨慎回避或逢高减持去年以来涨幅过高股，重点关注全国“两会”相关的低估蓝筹股。

本周中国港航船企指数（CMEI）收于751.08点，较上期上涨0.57%。中国航运企业指数（CSII）涨幅较大，收于602.44点，较上期上涨2.18%。中国港口企业指数（CPII）收于968.46点，较上期基本持平。中国造船企业指数（CSBI）收于613.62点，基本持平。

宏 观 经 济

2月20日汇丰公布的2月份PMI初值仅为48.3，远低于外界的预期，并回落到7个月以来新低。汇丰强调春节因素影响 2月份数据变弱，称经济不会重复去年上半年放缓走势。美银美林则认为，近期各种宏观数据描绘出一副混乱的画面，PMI由于季节性调整因素并不准确，短期增长势头难测。数据显示，分项指数中的新订单指数大跌至48.1，也是7个月来首度跌破50的荣枯分界线，产出指数也是7个月来首次降至50以下。采购、库存纷纷跌破50，显示需求下滑，企业的去库存进度则加快。制造业的就业情况持续下滑，创下四年最低点。

对此，汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌强调经济增速不会重复去年上半年持续放缓走势，原因是外需正在改善，而政策层面也有充裕空间，相信决策者会采取政策微调，以使经济增速保持平稳步伐。他预测政策微调的时间会是1-2月增长数据公布后及全国“两会”后的3月中旬。

中国商务部2月18日公布1月份外贸数据，1月份进出口值2.34万亿元，同比增长7.3%。其中，出口1.27万亿元，进口1.07万亿元，分别增长7.6%和7%；顺差1948.5亿元，扩大11%。

中国商务部数据显示， 1月份实际外商直接投资107.63亿美元，同比增长16.11%，远远超过了预期的2.5%。这或许暗示热钱涌入中国的现象增加，由此引发潜在风险值得投资者关注。

央行2月15日公布的1月份金融统计数据报告显示，1月末，广义货币余额为112.35万亿元，同比增长13.2%，分别比去年末和去年同期低0.2个和2.7个百分点；狭义货币（M1）余额为31.49万亿元，同比增长1.2%，分别比去年年末和去年同期低8.2个和14.1个百分点；流通中货币余额为7.65万亿元，同比增长22.5%。当月净投放现金1.79万亿元。一国有商业银行交易员称，M1作为经济的晴雨表，其骤然失速或许意味着今年的宏观经济走势或许会出现一些坎坷。尽管存在春节假日因素，但1月份M1接近“冰点”的增幅仍能反映出实体经济确实存在一些问题。

公 司 动 态

招商轮船：2月17日发布关于出售老龄VLCC公告。公司下属境外单船公司与独立第三方江门双水签订了出售1艘28.57万载重吨老龄VLCC协议，协议总价折合约人民币8204万元，江门双水与本公司无关联关系，此项交易未构成本公司的关联交易。

金辉集团：2月18日发布出售2艘大灵便型船舶公告。金辉集团公布，持股54.77%附属JinhuiShipping，出售2艘大灵便型船舶，总代价5600万美元（约4.36亿港元）。根据上述2艘船舶截至去年的未经审核帐面值，预期出售不会带来进一步亏损，所得净额将用作一般营运资金。endprint