需求平淡 运价“再下一城”

陈弋

BDI破“8”

7月份，波罗的海交易所干散货综合运价指数（BDI）日均795点，环比下降13%。其中，海岬型船日均1451点，环比下降18%；巴拿马型船日均615点，环比上涨4.8%；超灵便型船日均677点，环比下降9%。

由于需求没有任何回暖迹象，在海岬型船领跌下，市场继续下探寻底，BDI月中击穿800点，最低723点，创下去年1月以来最低水平，三大船型运价均处年内底部。其中，前期比较抗跌的海岬型船，受需求疲软影响，出现单边下跌，平均日租金破万至9000美元附近，这是海岬型船今年以来第二次跌破万元关口，上一次是在2月中旬；跟随其后的是超灵便型船，月中日租金跌破7000美元，创下2012年11月来最低水平，尽管随后有所回升，但全月仍下降近10%；巴拿马型船经历6月的一轮暴跌，本期总算触底回升，但回升程度相当有限，7月份平均日租金为4913美元，仍处历史较低水平。从区域分析，尽管两大洋运价均处于弱市状态，但受“中国因素”影响，太平洋走势略好于大西洋，特别是海岬型船在太平洋日租金为1.08万美元，在大西洋仅为8300美元；超灵便型船在太平洋日租金为6700美元，在大西洋为5300美元左右；巴拿马型船在太平洋日租金为4600美元，在大西洋为4300美元，差距相对较小。总体来说，两大洋运价仍在底部徘徊。

7月份，BDI大幅下挫，除了中小船市场依旧低迷外，在弱市中不算稳定的海岬型船运价掉头向下，加入补跌行列，加剧BDI重心下移。特别是其大西洋往返租金从6月的1.3万美元降至8300美元，缩水近40%，拖累了该船型的整体水平。数据显示，欧洲最大铁矿石进口国——德国，6月份粗钢产量仅增长0.6%，而意大利受经济下滑影响，粗钢产量出现3.7%的负增长，粗钢产量不振令欧洲铁矿石需求疲软。而全球最大铁矿石进口国——中国，由于天气炎热，施工减少，7月后钢材销售进入淡季，钢铁企业进入传统检修期，加上超过1.1亿吨的矿石库存，钢铁企业采购意愿环比有所降温。受此不利因素影响，跨太平洋海岬型船日租金从6月的1.25万美元下滑到1.07万美元左右，环比下降14%。中小型船运价仍在底部徘徊，尽管巴拿马型和大灵便型船欧洲回远东运价弱市回升，也仅仅是一种超跌反弹，并没有实质性利好。与中国相关性较大的北中国经印尼回南中国等三条主流航线还在跌跌不休之中，据海关总署统计，7月份中国进口煤炭2303万吨，环比下降8.06%，同比下降19.6%，较3550万吨的历史高位下降明显，令东南亚近洋市场承压，巴拿马型和大灵便型船日租金已跌至“5”以下。

去年6月中旬随着海岬型船运价触底反弹，在巴拿马型和灵便型船配合下，干散货航运市场自8月中旬走出一波波澜壮阔的大行情，BDI一度突破2300点，此段行情当今难以复制。7月份，FFA出现量价齐跌，尽管远期租金仍较目前有较大幅度升水，但升水幅度环比已明显收窄，持仓量也连续3个月下降，意味部分资金在撤离市场。受经济“微刺激”以及季节性因素影响，铁矿石等大宗商品或许会向好，反弹会如期展开，但对市场的期望值不宜过高。

沿海运价持续低迷

7月31日，上海航运交易所发布的沿海煤炭运价指数报收613点，日均557.5点，环比上升3.5%，但同比下降5.8%，其中秦皇岛到广州、上海煤炭日均运价分别为31.1元/吨、22.2元/吨，环比分别上升1.7%、4.8%，但同比分别下降6%、4.8%。

自5月中旬以来，沿海运价一直运行在去年同期水平之下，至今没有任何翻身迹象。首先，8月9日已进入立秋，而生活用电占整个南方用电量的1/3，季节性用煤弹性不大。其次，经过持续下调煤价，进口煤对内贸煤炭的威胁已基本不存在。7月份中国进口煤炭2303万吨，环比和同比均出现较大幅度下降，今年要再回到3550万吨的历史高位几乎不可能。中国煤炭企业“价格战”的结果是亏损面持续扩大，用更多内贸煤来替代进口煤的空间较有限。最后，今年以来由于远洋市场要略好于沿海，前期能出洋的船舶基本都已出洋，没有多余运力向外转移。鉴于上述因素，煤炭需求难有大的改善，运力供需仍处于严重失衡状态，近期市场低迷不可避免，运价将继续在底部震荡徘徊，直至 “十一”前均难以改变。