产业内结构调整中的人民币币值变动影响因素探讨

夏连峰

内容摘要：市场经济范围内的资源配置依靠价格机制下的杠杠效应，货币币值作为重要的价格信号之一，通过改变国际分工成本和要素相对价格来重新配置社会资源，进而影响一国的产业结构调整。本文通过对现有研究文献中的货币币值、国际贸易以及产业结构理论进行梳理，分析了包含国际贸易和FDI双重路径下的人民币币值波动与产业结构调整关系，并提出了利用人民币币值变动来优化产业结构调整的对策。

关键词：产业结构调整 人民币 国际贸易 FDI

相关文献综述

（一）货币币值、国际贸易与产业结构

20世纪70年代以前，世界各国学者对于货币币值与国际贸易影响作用机理的研究多集中于贸易收支与贸易流量领域，重商主义学派最早将货币币值波动对贸易的影响纳入学科观点内。托马斯·孟在《英国对外贸易财富来源》一书中提出了压低本币币值以获取贸易优势的理论，在金本位制度下，这种人为控制汇率以增加社会财富的方式得到当时社会的普遍认同；大卫·休谟随后提出币值波动影响价格机制中间环节进而自动调节贸易盈余的理论；马歇尔对大卫·休谟的理论进行了拓展，认为价格机制调节贸易盈余必须满足进出口商品供给弹性无穷大的假设条件，这个假设条件被称为“马歇尔-勒纳”条件。

在马歇尔之后，针对特定市场中的货币币值与贸易关系研究分别衍生出“时滞理论”、“吸收分析法”、“乘数分析法”、“货币分析法”等，从货币波动时间效应、国民收入与国内吸收差额、汇率传递机制、货币现象等角度对币值波动的经济效果进行了分析。

（二）货币币值、FDI与产业结构

货币币值并不是传统FDI理论中的主要因素，在浮动汇率制被发达国家逐渐采用以后，经济学家对货币币值与FDI的研究集中于两个领域，一是货币币值本身波动对FDI的影响，二是汇率中间环节波动对FDI的影响。Froot和Stein（1991）提出“相对财富效应”而支持了本币贬值促进FDI流入的观点；Kawai和Urat（1998）检验了日本1981-2003年对华FDI与双边汇率波动，以实证方法支持了汇率贬值与FDI流入增加之间的显性相关关系；我国学者周华（2007）进一步将FDI分为水平型与垂直型两种，认为货币币值变动与基于国家货币实力的FDI差异化来源之间存在较强的相关性。

国际上对FDI与产业结构关系的研究最早包括“产品生命周期理论”、“雁形产业发展理论”、“双缺口理论”等。美国经济学家弗农认为，发达国家的对外投资行为伴随着产品生命周期的变化，FDI具有淘汰落后产能和优化本国产业结构的作用，同时资本进入国的产业技术实力也能够有所提升；日本经济学家赤松将发展中国家的产业升级阶段分为劳动密集、资本密集和技术密集三个阶段，国际间产业转移形似雁阵，参与国家通过FDI而实现各自的效用最大化；钱纳里研究认为，FDI具有修补一国外汇和储蓄缺口的双重功能，因此可以消除资本流入国的资源和技术局限矛盾。

（三）人民币币值与国内产业结构

我国学者对于人民币币值与产业结构关系的研究多集中于人民币币值稳定程度对国内产业结构升级的影响，目前关于人民币币值变动方向与产业优化利弊的讨论并没有形成统一意见。在理论研究上，孙军（2005）和周呈奇（2007）都认为，人民币币值的小幅上升对于劳动密集型产业的优化升级构成利好，通过压榨劳动密集型产业的微薄利润来形成对于产业升级的倒逼机制，为制造业向高新技术产业和服务业转型提供机会；谢朝阳（2009）则对这种观点进行了反驳，他认为人民币升值长期会对我国的高技术产业形成负面冲击，我国目前不具备支持本币升值的国际竞争力条件和科技发达程度条件。

在实证研究方面，余剑（2008）以人民币币值变动影响汇率波动进而作用于产业结构调整的思想进行了相关研究，他认为汇率以价格角色来调整贸易部门和非贸易部门的比例，进而改变国内产业构成；黄先军（2010）以1994年至2007年的季度数据对我国汇率波动与产业结构调整关系进行研究，得出与余剑相同的结论；巴曙松（2009）运用协整模型和脉冲响应法研究了人民币汇率变动的产业冲击效应，细分了人民币升值背景下的产业发展差异，得出结论，人民币实际升值对国民经济第二产业发展造成阻碍，而有利于第三产业的快速发展。

人民币币值变动对产业结构调整的影响路经

（一）国际贸易路径

人民币币值变动首先作用于我国的进出口贸易部门，通过影响贸易流量和贸易结构来对产业结构调整施加影响，重新配置贸易部门的要素资源，优化非贸易部门资源投入比例。为研究人民币币值变动的产业冲击效应，本文假设我国为开放经济条件下的劳动密集型国家A，贸易对手国为资本密集型国家B，资本可以在国际间自由流动，劳动力不能跨国自由流动。此外，假设我国出口劳动密集型产品，进口资本密集型产品，国际贸易造成劳动密集型产品价格下降，资本密集型产品价格上升。人民币升值造成我国劳动力相对价格上升，资本相对价格下降，推进产业内结构调整及产业间资源优化配置。

在图1中，L表示劳动力，K表示资本，QY为我国劳动密集型产品数量，人民币升值将导致劳动密集型产品的资本/劳动比值（K/L）增加，QY1向QY2转移过渡，在图1中表现为更高的斜率，说明出口部门内部资本/劳动比例的提升自发推动产业内的结构调整；在图2中，QX为我国资本密集型产品数量，QY为劳动密集型产品数量，E1点代表QX和QY产量组合下的要素比例，人民币升值使得生产要素重新分配，QX1转移到QX2，QY1转移到QY2，新均衡点位于E2，E2点的资本/劳动比例（K/L）高于E1点，说明人民币升值推动了资本密集型产业和劳动密集型产业在出口部门中的结构调整。

（二）FDI路径

人民币币值变动改变外资进入我国的相对成本，进而对FDI在我国的资本收益率产生影响，FDI流入规模和流入方向做出针对性调整，进而达到影响产业结构的作用。图3解释了人民币币值变动的FDI路径，当人民币币值上升时，我国的要素价格相对外国投资者而言有所上升，FDI利润降至零为投资撤出的临界点，为适应人民币币值变动，FDI企业将提升产品资本/劳动（K/L）比例，增加产品在我国市场的需求弹性，促使我国进行产业升级，这期间同时伴随着劳动力在不同产业部门之间的转移。endprint

当国内的外汇与储蓄缺口填补完全时，FDI的继续流入便对国内产业结构调整形成“增压”促进作用，这是由市场利润空间压缩和资本的逐利性所决定的，由于人为因素而压低的货币币值会因经济发展而自动调整回归到市场化货币价值水平，因此，基于吸引外资动机的货币贬值策略只适用于一国经济发展的初期，当国家经济发展水平达到特定高度时，继续采取货币贬值策略反而会减缓产业升级步伐。

人民币币值变动下的产业结构优化策略

如图4所示，以2000-2012年每100元人民币兑换美元汇率代表币值，从我国13年间的人民币币值变动情况来看，分别以2005、2008和2010年为时间节点，人民币币值经历了“平稳-一次快速增长-缓慢增长-二次快速增长”的发展阶段，2012年人民币币值相比2010年上升31.71%；从产业结构比率变动情况来看，同期第一产业在国民经济总量中的份额不断下降，2012年相对2000年下降比例达33%。第二产业占国民经济总量比率总体保持平稳。第三产业的考察期间增长率达到14.3%，显示了较为强劲的发展势头。据此，基于人民币币值波动的国内产业结构优化策略可分为三个部分：

（一）以渐进的本币制度改革带动产业升级，发挥人民币币值的市场化作用

基于图4和产业经济理论，产业结构的优化调整表现为第二产业向第三产业的发展过渡，高附加值行业应吸附低附加值行业，因此，在我国短期内产业技术密集优势难以建立的条件下，人民币币值变动应以温和、渐进方式为主，而受限于不发达市场经济条件的币值调节资源配置功能，使得外汇市场上立即实行人民币浮动汇率制不具备现实基础，正确的做法应是立足我国产业劳动密集型现状，使得人民币币值制度改革与市场经济建设同步进行，产业演进遵循依次递进规律，不能逾越产业经济发展由量变到质变的物质基础，夯实目前第二产业强于其他产业、制造业强于其他行业的经济结构现状。

（二）从国际贸易发展角度出发，利用本币实质升值倒逼贸易产业结构升级

在人民币小幅、实质升值成为既定事实的条件下，根据产业结构调整的层次方向，我国下一阶段应着重瞄准发展电子、新能源、新材料以及软件设计等行业的进出口贸易，缩小国内相关产业与领先国家的发展水平差距，利用本币升值背景下的国际贸易来促进纺织、钢铁、农业机械产品、船舶制造、通信设备、精密仪器等行业的升级换代；另一方面，我国应利用币值优势和国外相对低迷的经济环境来为战略性资源产品的进口创造机遇，通过政府主导进口渠道和建立海外原材料供应基地来进一步调补我国相关产业的发展空白，以资源未来收益分配权和产品支配权作为新产业的开发基础。

（三）引导FDI流入在我国产业间的技术溢出效应，促进地区产业发展协调

从人民币汇率制度发展来看，2005年人民币汇率制度改革并没有减缓FDI的流入热情，人民币升值反而将FDI流入推向历史高峰，因此，我国应充分把握人民币币值变动导致的FDI质量自动区分效应，淘汰低质FDI，发展具有高附加值、技术密集、环境友好、资源集约的FDI产业流向，并使得FDI技术溢出效应由粗加工产业向精加工产业过渡，由生产加工环节向技术研发设计和商誉营销过渡，由轻工业向重工业和主导工业部门过渡，由东部地区向中西部地区过渡，抛弃地区间为吸引外资而竞相压低税收和提供土地优惠的传统经济增长方式，促进经济资源在产业间和地区间的均衡分配，使得区域产业协调发展。

参考文献：

1.蒋仁爱.贸易、FDI、无形技术外溢与中国技术进步[J].管理世界，2012（9）

2.赵先立.人民币升值压力的双重视角研究[J].亚太经济，2013（1）

3.艾书琴.人民币升值对我国进出口贸易的影响及对策[J].企业经济，2012（9）

4.钱吉.从全球政治经济地位视角审视中美贸易摩擦问题[J].商业时代，2012（15）

5.刘启明.人民币升值对中国经济的影响及对策研究[J].丝绸之路，2012（12）

6.郭维.汇率制度改革后人民币升值对中国贸易平衡的影响[D].暨南大学，2013

7.俞岚.产业内贸易理论及其在中国的实践[D].中国政法大学，2005

8.克鲁格曼.战略性贸易政策与新国际经济学[M].中国人民大学出版社，2005endprint

当国内的外汇与储蓄缺口填补完全时，FDI的继续流入便对国内产业结构调整形成“增压”促进作用，这是由市场利润空间压缩和资本的逐利性所决定的，由于人为因素而压低的货币币值会因经济发展而自动调整回归到市场化货币价值水平，因此，基于吸引外资动机的货币贬值策略只适用于一国经济发展的初期，当国家经济发展水平达到特定高度时，继续采取货币贬值策略反而会减缓产业升级步伐。

人民币币值变动下的产业结构优化策略

如图4所示，以2000-2012年每100元人民币兑换美元汇率代表币值，从我国13年间的人民币币值变动情况来看，分别以2005、2008和2010年为时间节点，人民币币值经历了“平稳-一次快速增长-缓慢增长-二次快速增长”的发展阶段，2012年人民币币值相比2010年上升31.71%；从产业结构比率变动情况来看，同期第一产业在国民经济总量中的份额不断下降，2012年相对2000年下降比例达33%。第二产业占国民经济总量比率总体保持平稳。第三产业的考察期间增长率达到14.3%，显示了较为强劲的发展势头。据此，基于人民币币值波动的国内产业结构优化策略可分为三个部分：

（一）以渐进的本币制度改革带动产业升级，发挥人民币币值的市场化作用

基于图4和产业经济理论，产业结构的优化调整表现为第二产业向第三产业的发展过渡，高附加值行业应吸附低附加值行业，因此，在我国短期内产业技术密集优势难以建立的条件下，人民币币值变动应以温和、渐进方式为主，而受限于不发达市场经济条件的币值调节资源配置功能，使得外汇市场上立即实行人民币浮动汇率制不具备现实基础，正确的做法应是立足我国产业劳动密集型现状，使得人民币币值制度改革与市场经济建设同步进行，产业演进遵循依次递进规律，不能逾越产业经济发展由量变到质变的物质基础，夯实目前第二产业强于其他产业、制造业强于其他行业的经济结构现状。

（二）从国际贸易发展角度出发，利用本币实质升值倒逼贸易产业结构升级

在人民币小幅、实质升值成为既定事实的条件下，根据产业结构调整的层次方向，我国下一阶段应着重瞄准发展电子、新能源、新材料以及软件设计等行业的进出口贸易，缩小国内相关产业与领先国家的发展水平差距，利用本币升值背景下的国际贸易来促进纺织、钢铁、农业机械产品、船舶制造、通信设备、精密仪器等行业的升级换代；另一方面，我国应利用币值优势和国外相对低迷的经济环境来为战略性资源产品的进口创造机遇，通过政府主导进口渠道和建立海外原材料供应基地来进一步调补我国相关产业的发展空白，以资源未来收益分配权和产品支配权作为新产业的开发基础。

（三）引导FDI流入在我国产业间的技术溢出效应，促进地区产业发展协调

从人民币汇率制度发展来看，2005年人民币汇率制度改革并没有减缓FDI的流入热情，人民币升值反而将FDI流入推向历史高峰，因此，我国应充分把握人民币币值变动导致的FDI质量自动区分效应，淘汰低质FDI，发展具有高附加值、技术密集、环境友好、资源集约的FDI产业流向，并使得FDI技术溢出效应由粗加工产业向精加工产业过渡，由生产加工环节向技术研发设计和商誉营销过渡，由轻工业向重工业和主导工业部门过渡，由东部地区向中西部地区过渡，抛弃地区间为吸引外资而竞相压低税收和提供土地优惠的传统经济增长方式，促进经济资源在产业间和地区间的均衡分配，使得区域产业协调发展。

参考文献：

1.蒋仁爱.贸易、FDI、无形技术外溢与中国技术进步[J].管理世界，2012（9）

2.赵先立.人民币升值压力的双重视角研究[J].亚太经济，2013（1）

3.艾书琴.人民币升值对我国进出口贸易的影响及对策[J].企业经济，2012（9）

4.钱吉.从全球政治经济地位视角审视中美贸易摩擦问题[J].商业时代，2012（15）

5.刘启明.人民币升值对中国经济的影响及对策研究[J].丝绸之路，2012（12）

6.郭维.汇率制度改革后人民币升值对中国贸易平衡的影响[D].暨南大学，2013

7.俞岚.产业内贸易理论及其在中国的实践[D].中国政法大学，2005

8.克鲁格曼.战略性贸易政策与新国际经济学[M].中国人民大学出版社，2005endprint

当国内的外汇与储蓄缺口填补完全时，FDI的继续流入便对国内产业结构调整形成“增压”促进作用，这是由市场利润空间压缩和资本的逐利性所决定的，由于人为因素而压低的货币币值会因经济发展而自动调整回归到市场化货币价值水平，因此，基于吸引外资动机的货币贬值策略只适用于一国经济发展的初期，当国家经济发展水平达到特定高度时，继续采取货币贬值策略反而会减缓产业升级步伐。

人民币币值变动下的产业结构优化策略

如图4所示，以2000-2012年每100元人民币兑换美元汇率代表币值，从我国13年间的人民币币值变动情况来看，分别以2005、2008和2010年为时间节点，人民币币值经历了“平稳-一次快速增长-缓慢增长-二次快速增长”的发展阶段，2012年人民币币值相比2010年上升31.71%；从产业结构比率变动情况来看，同期第一产业在国民经济总量中的份额不断下降，2012年相对2000年下降比例达33%。第二产业占国民经济总量比率总体保持平稳。第三产业的考察期间增长率达到14.3%，显示了较为强劲的发展势头。据此，基于人民币币值波动的国内产业结构优化策略可分为三个部分：

（一）以渐进的本币制度改革带动产业升级，发挥人民币币值的市场化作用

基于图4和产业经济理论，产业结构的优化调整表现为第二产业向第三产业的发展过渡，高附加值行业应吸附低附加值行业，因此，在我国短期内产业技术密集优势难以建立的条件下，人民币币值变动应以温和、渐进方式为主，而受限于不发达市场经济条件的币值调节资源配置功能，使得外汇市场上立即实行人民币浮动汇率制不具备现实基础，正确的做法应是立足我国产业劳动密集型现状，使得人民币币值制度改革与市场经济建设同步进行，产业演进遵循依次递进规律，不能逾越产业经济发展由量变到质变的物质基础，夯实目前第二产业强于其他产业、制造业强于其他行业的经济结构现状。

（二）从国际贸易发展角度出发，利用本币实质升值倒逼贸易产业结构升级

在人民币小幅、实质升值成为既定事实的条件下，根据产业结构调整的层次方向，我国下一阶段应着重瞄准发展电子、新能源、新材料以及软件设计等行业的进出口贸易，缩小国内相关产业与领先国家的发展水平差距，利用本币升值背景下的国际贸易来促进纺织、钢铁、农业机械产品、船舶制造、通信设备、精密仪器等行业的升级换代；另一方面，我国应利用币值优势和国外相对低迷的经济环境来为战略性资源产品的进口创造机遇，通过政府主导进口渠道和建立海外原材料供应基地来进一步调补我国相关产业的发展空白，以资源未来收益分配权和产品支配权作为新产业的开发基础。

（三）引导FDI流入在我国产业间的技术溢出效应，促进地区产业发展协调

从人民币汇率制度发展来看，2005年人民币汇率制度改革并没有减缓FDI的流入热情，人民币升值反而将FDI流入推向历史高峰，因此，我国应充分把握人民币币值变动导致的FDI质量自动区分效应，淘汰低质FDI，发展具有高附加值、技术密集、环境友好、资源集约的FDI产业流向，并使得FDI技术溢出效应由粗加工产业向精加工产业过渡，由生产加工环节向技术研发设计和商誉营销过渡，由轻工业向重工业和主导工业部门过渡，由东部地区向中西部地区过渡，抛弃地区间为吸引外资而竞相压低税收和提供土地优惠的传统经济增长方式，促进经济资源在产业间和地区间的均衡分配，使得区域产业协调发展。

参考文献：

1.蒋仁爱.贸易、FDI、无形技术外溢与中国技术进步[J].管理世界，2012（9）

2.赵先立.人民币升值压力的双重视角研究[J].亚太经济，2013（1）

3.艾书琴.人民币升值对我国进出口贸易的影响及对策[J].企业经济，2012（9）

4.钱吉.从全球政治经济地位视角审视中美贸易摩擦问题[J].商业时代，2012（15）

5.刘启明.人民币升值对中国经济的影响及对策研究[J].丝绸之路，2012（12）

6.郭维.汇率制度改革后人民币升值对中国贸易平衡的影响[D].暨南大学，2013

7.俞岚.产业内贸易理论及其在中国的实践[D].中国政法大学，2005

8.克鲁格曼.战略性贸易政策与新国际经济学[M].中国人民大学出版社，2005endprint