股市正处在罕见共振变盘关键期

陶金

近期大盘的走势让人忧心忡忡，但笔者认为无需过多担忧。

如果大家将去年12月份和今年2、4、6月所形成的高点连起来看，就会发现这是一条很明显的下降趋势线。今年以来上证指数每次反弹到该线位置，就会引发一次技术性杀跌。但有一点非常明显，就是从去年12月份开始以来的五次杀跌，杀跌幅度已经越来越小。去年12月份那次杀跌，时间长达一个半月；今年2月份的杀跌，时间缩短为一个月；今年4月份的杀跌，时间缩短为半个月；今年6月份的杀跌，时间已缩短为三天。因此笔者认为，7月9日的那次杀跌不会再现。

除了历次杀跌时间明显缩短现象外，今年3月以来形成的上升趋势线已经上移到2020点附近。这就意味着，自去年12月以来形成的下降趋势线和今年3月以来形成的上升趋势线，二者所形成的收敛三角形，已经进入到顶部区域。随着今年2000点五次防守战的成功，2000点位置防线已经非常夯实。因此在没有特别重大利空消息打压下，空头很难向下击破今年3月份以来形成的上涨趋势线。从这个角度来说，上证指数短线将进入缩量窄幅振荡状态。以时间换空间等待新的突破时机。

上面说的是上证指数日线形态所预示的短线走势。如果投资者再看看上证指数从08年见底以来的图形，可以看到上证指数正处于一个更加巨大的收敛三角形顶部位置。从上证指数月线形态所形成的巨大收敛三角形走势来看，三季度大盘的走势更多会呈现缩量阴阳十字星K线形态。也就是说，在三季度，主板的总体走势将呈现缩量窄幅波动行情，难有大涨，也难有大跌，近乎一潭死水的走势。

如果从周期共振理论角度来说，由于上证指数不但面临中期收敛三角形突破方向选择，同时也面临长期收敛三角形突破方向选择，这是一种极其罕见的多周期共振变盘状态。一旦选择新的突破方向，有望指明未来长达数年的股市运行方向。

而由于大盘自6124点调整至今，时间跨度已经接近七个年头，因此从今年第四季度开始将进入第八个调整年头，而这属于非常重要的变盘时间窗。相对于美股连续五年大涨叠创历史新高，A股总体仍处于战略性底部区域，向下突破机遇极小，而向上突破可能性极大。因此一旦今年第四季度开始，A股选择向上突破，则意味着A股将结束八年抗战，迎来新一轮超大周期牛市行情。正是基于上述分析，笔者认为A股未来半年将进入熊牛转换关键期。

通过上述的分析，笔者认为，目前大盘正处于第三次历史大底位置；上证指数短线调整将很快结束；接下来一段时间股指有望迎来缩量窄幅震荡行情；而从第四季度开始A股有望向上突破趋势反转逐步形成新的上涨趋势；未来数年A股将迎来第四轮慢牛行情。