中国大妈：成也黄金，败也黄金

徐磊

国际金价从2001年的每盎司270美元，冲上2011年的1920美元，10年涨了7倍多，这一时期被业内称做“黄金十年”。

从2001年爆发的“9.11”事件开始，以及随后的阿富汗战争、伊拉克战争等地区乱局，恐怖主义威胁着世界和平。2008年全球金融危机，严重冲击了全球经济。在这十多年间，全球政治经济的乱象丛生，使得黄金避险功能凸显，刺激黄金价格持续走高。2011年9月伦敦现货金盘中最高报价1920美元/盎司，创历史新高。

在此期间，投资黄金已经成为社会潮流，同时也是金价走高的有力推手。超高额的回报令为数众多的炒金者为之疯狂，其中有炒金获利动辄十数倍、令人眼红的大玩家，也有忙活一年，获利无几，随时准备重整旗鼓的散户。那个躁动时期的众生相，如今回想，仍然历历在目。

借黄金牛市东风 十万变千万

前两年媒体津津乐道的理财故事主角陈先生，完全可以为“全民炒金”潮流代言。陈先生说，他的“炒金”生涯颇具戏剧性。2000年，陈先生在为结婚购买金饰时，觉得黄金是保值品，于是便一次性购买了10万余元的金条。

“当时也是突发奇想，从来没有想过赚钱，只是想，反正黄金也不会跌价，买了，到以后要用的时候，金条也可以拿出来打成饰品。”陈先生说道，当时金价是每克70多元。

直到2006年初，陈先生因为所开的公司资金周转困难，无奈之下，他才想把家里的金条卖掉，以解燃眉之急。一打听，他才知道黄金已经涨到了每克210元左右。当初买的10万元黄金已经翻了3倍，价值接近30万元。

这次卖金条，不但解决了当时公司资金周转上的问题，还让他意识到了黄金投资的好处。经过一段时间的研究，陈先生发现当时的金价一直维持在高位，没有盲目进入市场。同时，他发现实物黄金流动性较差，储存也不是很方便，而“纸黄金”则很好地克服了这方面的缺点。在等待了一段时间后，金价从每克210元左右下降到了每克160元左右，这次陈先生投入了50万元。

“当时运气真好，我买入后，金价就开始反弹，两个月不到，就涨到了每克180元。尝到甜头后，我又追加了50万元，没想到追进去之后，就被套牢了。”陈先生说道，2006年8月到2007年1月，他亏损了近30%，前后投入的100万元只剩下60多万元。

这次打击着实不轻，陈先生一下子暂停了黄金投资，继续公司的经营，但是他没有完全放弃对黄金市场的关注。直到2007年9月，看准时机的陈先生再次出手，将上次剩余的60多万元投入到较为稳健的实物黄金，当时金价为168元/克。这次他判断正确，到2008年3月时，黄金涨到了236元/克，这次陈先生赚了20多万元。

投资成功的陈先生再次燃起了投资的信心，开始对黄金期货跃跃欲试。具有杠杆效应的黄金期货，收益和风险都比实物黄金和“纸黄金”来得大，依靠自己两年来对黄金投资的心得，陈先生将80多万元投入到黄金期货市场。借助本轮黄金大牛市，到2010年初时，陈先生的资产已经达到了1000多万元。

全民抢金买到就是赚

很多投资者经历了“有心栽花花不活，无心插柳柳成荫”，误打误撞进入黄金市场后，尝到了甜头，继而加大投资力度。黄金赚钱带来的幸福感，像病毒一样迅速在投资者中扩散蔓延，投资圈开始为黄金躁动起来。在黄金近乎疯狂的上涨背景下，赚到千万级别的也许只是少数，但是炒金赚钱确实成为主流，众多投资者更是对黄金投资趋之若鹜。

“今天你赚了吗？”前几年如果你不炒黄金，出门逛街都不好意思跟人家打招呼。在过去的几年中，在众多投资者的簇拥下，黄金成功上位，成了稳赚不赔的投资利器。在国际政治经济因素的影响下，国际金价一路飙升，在2009年大涨逾50%后，2011年创历史最高价，短短10年暴涨7倍多。

2012年卖黄金就像卖白菜，购买者毫不吝啬，疯狂抢购。据北京商业信息咨询中心监测，130家重点商业服务业企业实现销售额6.9亿元，增长12.7%。一位外地买家一口气买走2万克投资金条，消费700多万元。“火借风势，风助火威”，国际金价持续飙升，金饰品价格连破纪录，而市民的购金热情更是一浪高过一浪。

据调查，金条的销售异常火爆，一些金店甚至销售一空，卖断了档。周大福的销售人员介绍，店里的黄金饰品价格每天都会随着国际金价的变化而浮动，虽然金价高涨，但市民的购买热情依旧不减。遥想2009年，当初能够买到黄金，你就是赚了。

“中国大妈”搬巨款砸向黄金

从与华尔街金融大鳄大战三百回合，到凭借一己之力，影响国际金价，砸下千亿元，创造了2013年黄金价格单日最高涨幅，2013年“中国大妈”的横空出世，颇具几分传奇色彩。2013年，国际黄金价格在4月12日和4月15日经历了一次震撼暴跌，直接从1550美元/盎司下探到了1321美元/盎司。

据了解，“中国大妈”在短短10天内，抢购了价值1000多亿元人民币、重达300吨的黄金，让海外资本市场为之一震，甚至一度使得大鳄们停止做空。随后，来自各方的抢购黄金消息说，金价短暂止跌回升。据称，正是“中国大妈”疯狂抄底黄金的力量相抵。

手握巨款的“中国大妈”为什么会选择在黄金市场如此挥霍？这正是由于“黄金十年”的影响力，在2011年金价达到历史最高，连续十多年上涨的金价给国内大部分人带来了错觉。2013年年初国际黄金价格走低，“中国大妈”们看到的不是投资黄金的风险，而是认为这是抄底黄金的最好时机。

国内投资黄金的90%赔了钱

2013年金价暴跌28%，随后的走势也是一路震荡下行，本来想要大赚一笔的“中国大妈”纷纷被套牢。“黄金跌了，中国投资黄金的，90%都赔了钱。”一位投资者如是说。此次黄金由盛转衰，不禁让人想起了历史上与之极其相似的过程。

当代首次黄金牛市也持续了12年，金价从1968年的35美元涨到1980年的850美元的12年间，每年有30%的获利率。然而到1980年2月22日，金价重挫145美元，黄金大牛市宣告结束，从此开启了长达20多年的黄金熊市。此次黄金的暴跌，如同用一盆冷水，泼醒了已经近乎失去理智的投资者们。

历史上的前车之鉴再次印证了黄金的下跌之路，随后黄金价格不再坚挺，一路下行，一个辉煌的“黄金十年”黯然落幕了。同样是投资黄金，“中国大妈”和陈先生的收益差距怎么就那么大？可见投资要趁早。当2000年黄金价格开始上涨的时候，很少有人敢于冒险。随着时间的推移，黄金价格不断提升，越来越多的人发现投资黄金是个赚钱的好路子，钱开始大量涌入黄金投资领域。然而，此时黄金价格处在高位，资金催生了很多美丽的泡沫。其后，黄金价格重回理智轨道，而黄金价格的调2001整，让大部分黄金投资者被套牢。

2009-2011 疯狂艺术品牛市造就无数千万富翁

据不完全统计，如今山东地区能够拿出市值一两个亿藏品的藏家，至少在百人以上，艺术品成就的千万富翁更是数不胜数。

投资与理财记者 叶辉

在过去的10年里，艺术品经历了两轮牛市，也遭遇了两轮熊市，有人赚得盆满钵满，也有人高位被套正舔着伤口。

时间回到了2011年，在这一年，中国艺术品经历了最大的疯狂，就像股市在2007年冲上了6000多点的高位。这一年，齐白石《松柏高立图》以4.255亿元成交，元代王蒙《稚川移居图》以4.025亿元成交，吴冠中的经典作品《狮子林》以1.15亿元成交……2011年的春拍和秋拍，无论是古代书画作品，还是近现代书画作品，都天价频出，接连刷新拍卖纪录。书画拍品“破亿”成为寻常事，诸多珍品轮番创造“天价传奇”。

在这背后，是艺术品持续3年的牛市，导致大量资金蜂拥而入，无论是高价的珍贵字画，还是当代书画家的作品，都涨疯了。但凡早早进入这个市场的人，多数赚得盆满钵满。

2003年牛市浅尝辄止

《投资与理财》记者本身就是最新两轮艺术品牛市的亲历者，我从2001年开始进入艺术品市场，也从中赚到了钱。

我玩的主要是当代名家书法。记不清是2003年还是2004年了，我花6500元买了一件著名书法家王冬龄写的《兰亭序》，发网上很快以1万元成交。那时候只要经手字画，基本都能赚钱。记者认识的不少朋友，当时投资字画轻轻松松一年也能赚上几十万元，如今都已经成为千万富翁。

在赚钱效应的刺激下，大量资金纷纷涌入书画市场。有一个著名的笑话是，山东某地两人路上相遇，甲问乙：“最近怎么没见你在肉摊卖肉呀？”乙回答：“卖肉太辛苦，赚钱少，我改行开画廊了。”

笑话也许有演绎的成分，但是山东收藏市场更为活跃，大量懂书画的不懂书画的人都进入到了这个市场，并且很多人赚到了大钱，是不争的事实。这个时期，很多当代名家的书画作品在两三年内价格翻番，有的人甚至涨了三四倍。

当然，拍卖场更是不甘示弱。从2003年开始，中国书画市场迎来了第二轮牛市，频频出现千万级别的艺术品。火爆的标志就是黄宾虹和陆俨少的作品价格飞涨，齐白石一套《诗意山水册页》2003年秋拍拍出了1661万元，而这件作品1998年在嘉德拍卖曾以195.5万元成交，5年涨了10倍。

不过，从2006年开始，书画价格在快速上涨之后疲态尽显，资金纷纷转战股市，导致艺术品走入了熊市。

疯狂的拍卖

时间转眼到了2009年。在经历了3年“寒冬”之后，在4万亿经济刺激政策下，大量资金无处可去。在看到股市没什么希望之后，资金开始再次向艺术品市场流动。

在尝到了2000年赚钱效应的甜头之后，2011年市场彻底陷入疯狂。

我之前的文章里描述2011年春拍有这样一段文字：

在中国嘉德春拍上，齐白石的作品《松柏高立图》率先放了一颗“卫星”。这件作品8800万元起拍，落槌价3.7亿元，加佣金成交价格达到4.255亿元，刷新了中国近现代画纪录。

整个嘉德春拍高潮迭起，书画、家具、瓷器等拍卖品均拍出“天价”，让人瞠目结舌。明末黄花黎独板围子马蹄足罗汉床从800万元起拍，最后以3220万元高价成交。2011年嘉德春拍总成交额达到了53.23亿元人民币，创下了中国艺术品拍卖单场成交世界纪录。2010年，中国嘉德春拍和秋拍总成交额不过63亿元，2009年春拍与秋拍总成交额更只有20.4亿元。

不过，嘉德的纪录没保持多少天，就被保利拍卖改写。北京保利2011春拍6月7日落槌，总成交额达到61.3亿元。元代画家王蒙的《稚川移居图》在保利春季拍卖会上，以4.025亿元成交，成为今年春拍上最贵的古代书画作品，这个价位仅次于一年前保利拍出的黄庭坚《砥柱铭》。

继中国古画和近现代书画之后，现当代艺术市场也重新火爆。吴冠中的经典作品《狮子林》以1.15亿元人民币成交，这不仅创下了吴冠中画作的最高纪录，也刷新了中国现当代艺术品的世界纪录。当代水墨《同胞、汉奸和狗》以1725万元，刷新周思聪个人拍卖纪录。陈逸飞的重要作品《山地风》以8165万元，创下中国油画拍卖世界纪录。

时隔不到两周，油画拍卖纪录就被刷新。6月2日，罗芙奥香港2011年春拍上，已故华裔画家常玉的《五裸女》拍出1.28亿港元的天价。

“用‘刺激’、‘疯狂’这两个词形容2011年春拍，再恰当不过了。”资深收藏家王杰如此感慨说，“中国艺术品的价格正在疯狂上涨。”

在2011年春拍上，无论是古代书画作品，还是近现代书画作品，都接连刷新拍卖纪录。国内的四大拍卖公司嘉德、保利、翰海、匡时“破亿”成为寻常事，而其他拍卖公司也在2011年的春拍中业绩暴涨，诸多珍品轮番创造“天价传奇”。

天津文交所让疯狂达到顶峰

除了拍卖会疯狂，线下交易同样热火朝天。沈鹏的书法原来不过1万元一尺，两年之后涨到了3万元一尺。

在2011年的一次聚会上，了解到记者投资艺术品已经有10多年，一位女士追问“年平均赚多少”。当得知“年赚30%左右”时，她立马撇嘴：“怎么这么少？”她接着两眼放光说：“我刚买了几件瓷器，大家都说明年涨一倍没问题。”

艺术品拍卖天价频出，买了字画就能赚钱，某人捡漏1万元买到价值50万元瓷器……种种声音汇集在一起，对眼馋艺术品投资的普通投资者构成了“致命的诱惑”。

而在天津文交所，“艺术品股票”两个月暴涨17倍，将书画投资的“全民狂欢”上演到了极致。

买字画不是有门槛吗？我买艺术品股票！2011年1月在天津文交所上市后，短短两个月时间，天津籍已故画家白庚延的《黄河咆哮》的市值，从上市时的600万元被炒到1.122亿元。业内人士比较普遍的看法是，这幅画的价值其实不超过百万。

资金的疯狂进入，让商人们看到了商机，全国文交所遍地开花。相关管理部门不得不出台措施，规范文交所，抑制严重的投机行为。结果，《黄河咆哮》“每股”从最高18.7元跌到了2元以下。

疯狂过后套牢了谁

书画价格暴涨，当艺术品投资成就了无数千万富翁之后，众多跟风而入的人，有一些则成了别人赚钱的垫脚石。据不完全统计，如今山东地区能够拿出市值一两个亿藏品的藏家，至少在百人以上，艺术品成就的千万富翁更是数不胜数。

在2011年书画市场狂热的时候，也有专家发出警醒之音。中国著名古画鉴赏家、书法家陈少慈先生当时就指出，当前中国艺术品投资市场明显过热，整个市场已经进入了危险的泡沫期。而盲目跟风投资的后果，很可能就像以往中国股市那样，经历了牛市之后，陷入低潮。

中国嘉德创始人陈东升的观点也流传很广：这个市场目前处于空前的高涨、空前的繁荣，当然也是空前的危机潜伏时期。疯狂的时候，一定是灾难来临的时候！

不过，在当时不少人的眼里，字画永远是不跌的投资品。当高价买下之后，除非达到这个价格，否则不出手。近几十年最早一轮艺术品牛市的时间是1992年到1995年的春天，当时齐白石的普通作品涨到3万-4万元一尺，黄宾虹涨到2万元一尺，比几年之前平均涨了几十倍。不过放到现在看，这个价格有些像是“白菜价”。同样的逻辑，有些人坚持认为，即使现在天价买下的艺术品，过几年之后，回头来看也会是“白菜价”。

事实真的如此吗？2014年保利春拍中，一件齐白石在1947年创作的《花鸟四屏》镜心，估价2800万至4800万元，最终以4850万元成交。而这件作品在2011年春拍中曾经以9200万元的高价成交。官方解释是，当时买家拍下之后反悔了，原藏家并没有收到买家的钱，整整3年后，不得不拿出来重新拍卖。但不管怎么说，此件作品价格跌了近一半是不争的事实，如果当时买家真买下，如今就亏大了。那么，2011年其他诸多被拍下的天价书画呢？是否也有类似的尴尬？