把脉下半年确定性投资机会

文琪

日前，由国泰基金和股市动态分析周刊联合主办的量化投资论坛在深圳如期举行。本次论坛以“2014下半年投资新机遇”为主题，邀请了包括公募基金、私募、券商等在内的数位嘉宾与现场上百名投资者进行交流。

据了解，作为“资产配置专家和资产配置工具提供专家”的综合型资产管理公司，国泰基金已经拥有包括国泰国证房地产分级、国泰国证医药分级、国泰沪深300指数、国泰上证180金融ETF、国泰中小板成长ETF、国泰上证5年期国债ETF、国泰纳斯达克100ETF以及国泰黄金ETF等10余只能够分散不同风险，具有行业稀缺优势的资产配置工具。

在本次论坛开场阶段，股市动态分析周刊主编赵迪以“A股投资者逝去的青春”开场，分析了A股市场个人投资者的生存状况。他认为，目前各类型机构投资者博弈，多元化投资理念并行，个人投资者已经被边缘化。

这一点从前来参加活动的投资人身份中也可见一斑。现场不乏白发苍苍的老人，也有正当其时的中年股民，但是鲜有年轻的90后股民的身影。

尽管对A股市场流露出些许隐忧，但是总体上，赵迪对市场还是持乐观态度。他认为2014年下半年还是有大量的投资机遇在市场涌动。

在随后的主题演讲环节，国泰基金量化与投资事业部总经理沙骎除介绍公司主要量化投资产品外，重点将如何把握分级基金确定性投资机会的概念在论坛中与投资者分享。

演讲中，沙骎用麦当劳套餐的例子生动形象地向每一位投资者讲述了分级基金的套利方法和投资优势。为了让股民更直白地了解分级基金，沙骎还现场教起了大家如何计算基金的隐含收益率。他强调，目前市场上很多分级基金的隐含收益率达到7%左右，对于受困于股市低迷的投资人来说分级基金无疑是一个不错的选择。

众所周知，股票分级基金中的A类属于低风险低波动品种，与其他低风险品种相比收益率明显较高。沙骎举例道如国泰国证房地产A（150117）自2013年2月上市以来，历经市场变化，隐含收益率曾达到7.2%以上，目前也保持在6.8%的左右的良好收益（数据来源：万德资讯；数据时间2013年3月7日至2014年3月21日）。

他进一步介绍道，对于有经验的个人投资者或者机构投资者而言，也可以选择股票分级B以获取较高的杠杆收益。这类产品通常采用杠杆进行分段操作，在放大收益的同时也要警惕随之而来的风险。例如医药卫生行业分级基金国泰医药B（150131），以国证医药卫生行业指数（399394）为投资标的，选取归属于医药卫生行业的规模和流动性突出的80只股票作为样本股，可反映A股市场医药卫生行业上市公司的整体收益表现，为投资者及时捕捉医药卫生行业轮动提供了有效的指数型杠杆化的投资工具。

随后，华林证券财富管理部副总经理胡宇和股市动态分析专栏作者、私募基金经理人黎仕禹在随后的演讲环节也向参会的嘉宾分享了精彩的观点。

胡宇从宏观政策的角度出发，认为投资者可以抓住国企改革的机会进行A股投资。“6月底是2014年的最佳买入时间，A股已经进入巴菲特所说的最佳击球区”。

有“小黎飞刀”之称的黎仕禹认为，随着新一届政府的工作重心已经转移到推动经济发展上来，最重要的拐点将在下半年产生。除此之外，黎仕禹还和现场的投资者分享了他多年来的选股技巧和研究心得。