基金观点荟萃：上投摩根、南方、华富、诺安

上投摩根：

A股三季度筑底反弹

上半年国家稳增长措施逐渐显效，经济短期触底企稳；随着定向宽松加码，降准、降息空间打开，货币增速见底，实体经济融资成本有待下降，资金底逐步确立；同时外围弱复苏有望持续，就业收入依然良好，消费、出口有望稳步改善。

上投摩根认为，大盘有望在三季度前半段筑底反弹，建议关注优质成长股及主题价值股的投资机会。电子板块建议关注景气度提升的苹果产业链、LED照明及半导体；医药板块，可关注制药板块的估值修复以及医疗服务、商业等子行业的优质个股机会；旅游板块则是龙头公司以及满足大众旅游消费需求的旅游企业。

南方基金：

市场上下空间均有限

经济连续出现企稳信号后，大盘下跌空间有限。下半年“微刺激”政策将继续实施，经济增长有望企稳回升，投资策略在注意控制风险的同时，可稍微介入一些中长期前景良好的板块，但其前景仍旧不确定。上证指数将呈现震荡反弹走势。

南方基金认为，行业上，可以重点配置半年报业绩超预期的蓝筹板块，如银行、保险、汽车、家电、电气设备等；新兴产业中，可以从趋势前景向上的行业中寻找机会，如信息安全、互联网、软件服务、医疗服务、环保、北斗导航、精密自动化制造、新能源汽车等。

华富基金：

市场短期风险不大

6月汇丰中国制造业PMI初值为50.8，升至七个月来最高，年初以来首次站在荣枯线以上，显示中国制造业首次出现改善，其中生产与订单的供需层面均有所改善。猪价快速反弹，使得5月CPI同比回升0.7个百分点至2.5%，但不太可能带来CPI同比的持续回升。

华富基金认为，7月份，市场短期或缓慢改善。对资本市场而言，经济短期下行的压力减弱，流动性经历季末后或有所改善，政策面也继续持积极姿态，短期市场进一步恶化的可能性不大。行业方面， 看好计算机、环保、电子、军工、新能源等领域的优质成长个股。

诺安基金：

市场有望震荡上升

在新股发行造成的资金抽离效应、期指交割在即以及房地产数据不佳引发的担忧情绪等因素的共同作用下，A股先扬后抑、进一步回落。目前市场估值水平反映的风险溢价处于历史高点，随定向降准等措施的发力，经济短期或触底企稳，A股有望在下半年震荡上升。

诺安基金认为，房地产投资调整结束的时点以及能否带动中上游企业出现新的库存活动值得关注，下半年为了对冲房地产的下滑，有望继续松动货币政策和基建政策，有利于地产销量止跌企稳。主题方面，建议关注京津冀、城市基础设施建设、信息安全、新能源、节能环保等领域。