短期或现技术性反抽

安琪

本周，沪深大盘迎来三连阴的断崖式下跌。金鼎认为，除了IPO重启的影响，政策面上，微刺激未能止住企业净利增速下滑也是原因之一。黎仕禹则认为，近期的操作上在维持谨慎的同时，也不妨关注短期超跌局部投资机会。下周市场将会面临怎样的考验？让我们听听本栏三位高手的看法！

重回箱底考验2000点

主持人：市场正在考验投资者的耐心，本周沪指不出意料的再次受阻于年线，并且在连续的下跌后再次考验2000点的支撑，您认为市场的弱势是什么原因造成的？

金鼎：造成这次市场的三连阴的主因应该是6月18日开始的新股申购缴款。我们根据发行公告数据统计，近期需要缴款的五只新个股合计冻结网下资金规模超过1500亿元，很多机构都需要卖股票腾出现金缴款，有些机构现金头寸不够，只能甩卖股票腾挪现金缴纳新股申购款。

同时政策面上，虽然微刺激起到平稳经济作用，但更多的是涉及投资，且目前企业净利增速仍未止住下滑，所以数据更是侧面印证经济并未走出低谷。

不过在股指连续杀跌三天后，短期股指调整的空间已经接近70个点，市场短期也有可能形成一个技术性的反抽行情，这也将再次考验2000点支撑的有效性。

主持人：本周的上证指数无法冲过年线，受阻后出现三连阴的快速下调。对此，黎总您又是如何看待市场后市？

黎仕禹：本周市场经历了从涨到跌的剧烈波动，既在我们的意料之中又超出我们的意料之外。

首先，从宏观方面分析，IPO重启时间表确定，新股偏低的发行价格及低于行业平均水平的市盈率对市场存量资金造成较大抽血，短期对市场行情造成较大冲击。

其次，管理层加强监管、国外局势混乱等利空不断压制；兼之本周期指进行交割，市场资金规避风险意愿较强。

综合来看，在没有明确的扶持股市政策出台前，当前市场难以吸引场外大资金进入，也难以刺激场内存量资金运作的积极性。而2000点以下下跌空间又相当有限，因此，我们在近期的操作上仍然需要谨慎，但也不妨关注短期超跌局部投资机会。

主持人：IPO重启，市场尤其是中小板和创业板集体大跌，对此，黎总您是如何看待？

黎仕禹：我们必须承认，新股发行市场环境与政策环境正在逐步改变。从2009年5月启动第一轮改革以来，到14年5月的创业板首发办法修改，从核准制向注册制的改革，投资者必须有正确的认识。通过思考，找出合理与不合理地方，也就是挖掘投资机会和回避风险。

本周，从盘面我们不难看出，两市下跌个股家数明显在逐渐增加。6月19日两市下跌个股家数合计超过90%，而因新股低价、低市盈率发行，在深市15家跌停个股中，中小板创业板独占了其中的13家。

不难预测，即便短期因为新股受市场追捧会导致中小板创业板行情仍有反复，但如果以后新股保持低发行价、低市盈率的发展趋势，那么2012年底以来已经翻了近3翻的创业板指数必将面临重新估值的市场考验。

新股开闸稳中求胜

主持人：对于这次新股发行，我们也注意到从上周一晚上新股开闸后到现在为止，一共只公布了10支股票，和年初新股开闸之后的铺天盖地形成鲜明对比，您怎么看？

金鼎：我们认为对于这次新股发行，管理层似乎心里也没有底，毕竟最近沪指在2000点附近的走势也让人战战兢兢，前期的维稳所付出的努力绝对不能允许付诸东流，所以先公布几个投石问路。如果市场反应不好的话，也许还会有些调整，减缓一下发行的节奏，当然如果市场反映积极，那么也不排除增加发行的数量和加快发行的节奏，看来管理层也开始尊重市场了。

当然市场里的资金都是很敏感的，对于这种微调肯定不会无动于衷。既然管理层小心翼翼，那么市场多少也要给点面子，大家合作共赢，让这次新股发行开个好头，也是皆大欢喜。所以我们对即将上市的新股表现不妨拭目以待。

7月上旬将迎反弹高点

主持人：近期您对市场一直不太乐观，在行情上，您给投资者带来了什么预测提示呢？

陈亮：上证指数本周前四个交易日呈现出冲高后持续杀跌的走势，特别是6月19日出现了放量中大阴线击穿多条均线的走势.从市场近三个交易日下杀来看，1991点的反弹已经结束于2087点的可能基本可以确认。

首先再重述下一直以来针对中期走势的观点：上半年最重要的时间节点在4月中下旬，下半年的在7月上旬和9月中旬。预期7月2日或7月9日处将会是下跌中的反弹高点。

主持人：在时间节点方面，陈老师有什么新的观点可与广大投资者分享一下？

陈亮：6月份还有两个时间节点6月24日和6月30日比较重要，6月19日属于6月20日的误差内，所以6月19日的中大阴线可看作是此时间节点所起的作用.

需要注意下时间节点的变化。因为6月19日的阴K线的实体有些大，所以6月24日的时间节点成了小级别时间节点，高低点性质已经不重要了。7月上旬前市场短期运行节奏为：

6月24日小级别低点，弱反到6月30日，其后下跌到7月2日（3日），再有个略强一点的反弹到7月9日一线。