区域资本流动对广西经济增长的实证研究

李惠惠　袁丹

【摘要】本文利用我国广西省1995～2011年的经济数据研究广西省五个指标与广西省国内生产总值的关系，并对其进行平稳性检验和协整检验并通过其他基本检验来检验模型的合理性与结论的有效性，分析结果表明同样是资本流动变量，但是对GDP的影响具有差异性。

【关键词】平稳性检验 协整检验 差异性

一、引言

随着经济的发展，东西部经济差距逐渐加大，国家发展战略开始向西部转移，开始实行“西部大开发”战略，这个重大战略促使了西部经济的腾飞，还有伴随着“十二五规划”的实施，西部经济发展的势头突飞猛进。位于西南地区的广西有着优越的地理优势和经济优势，与此同时，也受到西部大开发战略和十二五规划政策的洗礼，从而加速了广西经济的发展，为广西提供了良好的环境。国内生产总值是衡量经济增长的一个指标，剖析广西经济发展现状，分析出广西资本流动的状况，从而使资源达到合理配置。

二、模型的建立、变量与数据的说明

（一）模型的建立

索洛经济增长模型是经济理论模型中的一个前沿方向，而且与其他的经济理论模型相比，索洛经济增长模型更能够解释这种变量关系，所以我们在下面首先对索洛经济模型进行讨论。索洛模型为双因素模型Y=F（K，L）=AKαLβ，索洛模型主要研究劳动和技术因素与产出关系，所以我们要修改模型使其描述资本流动变量与经济增长的关系。假设劳动力的投入量是固定的，以GDP代表模型中的Y，以模型中的广西省全社会固定投资总额、财政转移支付款、金融机构存款、金融机构贷款、外商直接投资总额五个变量代表模型中的K，现在我们对原模型两边取对数化成线性函数的形式，最后我们得到的函数方程是：

LN（GDP）=LNA+αLN（K）+μ（残差项）

为了探讨这五个变量对GDP的影响程度，我们需要建立一个关于资本流动变量与广西生产总值的回归模型，进而来分析GDP与广西各个资本流动变量的关系。

（二）模型的变量

本文采用的模型變量为广西省全社会固定投资总额（FA）、财政转移支付款（FTP）、金融机构存款（BD）、金融机构贷款（BL）、外商直接投资总额（FDI），用这些经济变量去衡量广西省的国内生产总值（GDP），最终构建的模型如下：

LN（yt）=β0+β1LN（xt）+μ1（n=1，2，3……N）

其中N代表样本数量，x是解释变量，y是被解释变量，表示被解释变量y的弹性系数，它代表随着解释变量x的变化，被解释变量y的变化程度，其中的μ是误差项，它代表除x以外其他的变量对被解释变量y的影响程度。在本文中，LN（y）代表LN（GDP），其中LN（x）分别代表LNFA、LNFTP、LNBD、LNBL和LNFDI。

（三）模型的数据

在我国改革开放之后，省域之间的资本流动有明显变动趋势。1994年税制改革后的统计方法在标准上有很大出入，所以我们在统计数据的时候要注意这个时间段。因此本文选择了广西省的1995～2011的经济年度数据。此外，本文计量分析所使用的数据是根据历年的《广西统计年鉴》和《国泰安数据库》整理得来。

三、模型实证检验过程与结束

（一）时间序列的单位根检验

到现在为止，非平稳数据有很多种，譬如经济与金融等相关的数据等。本文研究的是经济数据，所以要避免出伪回归现象我们需要用时间序列来进行平稳性检验，这里用ADF检验对时间序列进行稳定性检验。对于该检验的全部过程，以LNGDP序列为例子给予说明，其他数列的检验结果将由Stata直接给出。

其中，从图4.1可以看出广西在1995～2011年的数据的LNGDP序列具有明显的线性的特征，所以在ADF检验的时候要选取常数项和时间趋势项。其检验结果如下：

在进行ADF检验时，序列接受原假设的概率是99.91%，表明该序列具有单位根，因此，LNGDP的序列并不是平稳的。于是再对LNGDP序列的一阶差分进行ADF检验，结果显示一阶差分序列还是以15.75%的概率接受原假设，还是说明一阶差分序列存在单位根。所以我们要再接着对LNGDP序列进行二阶差分序列进行ADF检验，结过显示该序列的二阶差分序列不再具有单位根。LNGDP序列为二阶的单整序列，简单记为LNGDP～I（2），如4.2表所示，从其他时间序列的检验结果可看出，LNFA、LNFTP、LNBD、LNBL、LNFDI分别以0.00%、0.35%、1.08%、0.00%、0.00%的较小概率接受序列具有单位根的假设，也就是说上述五个时间序列的二阶差分序列均为平稳序列，即LNFA～I（2）、LNFTP～I（2）、LNBD～I（2）、LNBL～I（2）和LNFDI～I（2）。

（二）协整关系检验

我们在对广西省的各个经济变量的时间序列进行ADF检验后，发现了这些时间序列全都是不平稳的，协整检验的基本要求就是将几个不平稳的数列变为同阶单整，因为只有这样，才可以对它们进行协整检验，并根据检验的结果来确定它们之间是否存在长期的稳定均衡关系。这样我们就可以通过残差序列的平稳性检验来判断它们之间是否存在协整关系。我们有必要把GDP与各个资本变量分别做异方差检验。

由上表得知，p值为0.3856>0.05，所以我们接受原假设，原假设为同方差，所以此时间段数据不存在异方差。

进而对广西省全社会固定资产投资总额（FA）与GDP做最小二乘的估计，逐步建立线性回归方程。之后，我们不再详细说明其他的四个资本流动变量与GDP的最小二乘估计过程而直接给出结果。经过序列的平稳性检验后，我们可以知道LNGDP和LNFA均是二阶单整序列，根据前文对模型构建的分析，线性回归方程建立如下：LNGDP=α0+α1LN（FA）+μt。

如上表4.4，表中的_cons为常数估计值，lnx1为该变量的弹性系数，F统计量、拟合优度R2及t统计量都是有Stata统计软件给出，用来对模型做各种类型的检验。其中R2值为0.9908，其与1很接近，可以得出模型的估计值与实际值很接近；F值为1607.66，比F分布的临界值大很多，说明该回归方程中解释变量LNFA对被解释变量LNGDP的影响的显著性很强。

LNGDP=7.057252+0.6262242*LNFA+μt

上式中的系数0.6262242为固定资产投资总额（FA）的弹性，表明固定资产投资总额（FA）每增加1%，地区生产总值（GDP）将增加0.6262242%。

再次运用ADF检验对方程的残差项进行平稳性检验，具体结果如下：

分析上表可以得出，p=0.0254<0.05，因此线性回归方程的残差序列以较小的概率接受原假设，所以不存在单位根，这个数列属于平稳性数列。

通过上述分析得出：LNGDP与LNFA两个非平稳序列存在着协整关系，即LNGDP和LNFA之间存在长期稳定的均衡关系。

通过五个资本流动变量与GDP的回归模型最小二乘估计结果可知：上面所建立的模型的拟合优度也就是R2均比较高，大部分的检验结果是比较显著的。具体的如下所述：广西地区的GDP对财政转移支出的弹性系数为0.59，对金融机构的存款弹性为0.85，对金融机构的贷款弹性系数为0.91，对外商直接投资总额的弹性系数为0.65。我们可以看出各个变量与GDP增长率呈正相关关系，但对GDP的影响却差别性很大。

四、结论

通过上文的理论实证研究可知：五个资本变量的性质不同导致了差异性，这种差异性也就导致了五个资本变量对GDP的影响程度的不同。一是从金融机构规模数量上看，与其他资本流动变量相比广西的金融机构存贷款数量在量上优于其他变量。二是从固定资产投资规模看，固定资产投资对经济的影响也蛮大的，排在第三位，因为广西主要靠固定资产投资推动经济增长的低效率经济增长方式。三是外商直接投资对区域增长的作用越来越大，但是比其他西部地区的外商直接投资多。四是，财政转移支付对广西经济增长的作用较小的原因是在于政府财力有限。

五、政策建议

（一）优化广西外资引入政策

外商直接投资是西部面临的重点难点问题，如何利用外资来促进经济的快速增长是现在亟待解决的技术问题。首先，创造良好的社会环境，要完善基础设施，提高外资的吸引力。充分利用广西面向东盟的重要门户和前沿地带优越的地理位置，吸引外资进行基础设施建设；其次，合理引导进入广西的外资的流向。尤其是在外资流向的产业分布上，不能仅限于劳动密集型产业，要积极将其引入资本密集型产业，以及高新技术产业和创新产业。

（二）发展配套的财政政策

在促进广西经济增长的过程中，财政转移支付对经济发展的作用最小，地方政府可以通过财政转移支付政策调节资本量的大小。一是合理使用财政支出调节固定资产投资规模。固定资产投资总额占GDP的比重大。基于广西的经济状况，当前应加大固定资产投资，完善基础设施建设以及改善公共服务质量；二是完善财政转移支付制度。加强对广西省的财政转移支付力度，增加财政资本使用效率，促进广西经济增长的金融政策。

（三）完善广西金融政策

通过引导广西区内资源以及金融资产流向，促使各种资料达到有效配置，从而促进广西经济增长。唯有优化区域金融市场环境，完善银行融资制度，才能实现经济增长。一是完善银行融资机制，提高信贷资金运行质量。要完善广西银行融资机制，应该提高银行间接融资能力和资源利用效率与完善金融服务水平；二是充分利用外部资金。由于总体上广西还是缺少资金的，因此要把有限的资金投入到该用的地方上，优化投资结构。

参考文献

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[4]豆建民.国内资本流动对我国区域经济增长的影响[J].当代财经，2005（8）.

作者简介：李惠惠（1990-），女，河北邢台人，广西大学商学院2013级硕士研究生，區域经济学专业，研究方向：工业化与城镇化；袁丹（1990-），女，四川遂宁人，广西大学商学院2013级硕士研究生，区域经济学专业，研究方向：工业化与城镇化。