浅谈企业发展战略下的财务战略规划

陈邓秀

【摘要】企业之间的竞争日益激烈，将战略思想引入企业发展规划，是企业发展的必然。企业发展战略就是对企业发展的整体性、长期性、基本性进行规划的谋略。财务战略思想是战略管理思想在财务管理领域的推广和延伸。企业财务战略规划的制定必须以企业发展战略为基础，依托于企业现阶段的发展需要，从战略的全局规划和设定企业的财务行为。本文将对此进行探讨。

【关键词】财务战略；企业发展战略；财务管理

一、引言

发展战略是企业发展的总指导和基本方向，而发展战略中最重要的是企业的财务战略。任何企业的经营活动都离不开资金的流通和资源的配置，所以企业财务战略势必影响到企业战略的方方面面。企业战略具有阶段性和调整性的特点，易随内外部环境的变化而不断调整，其实现依赖于财务战略的实现。

二、财务战略与发展战略的关系

1.发展战略离不开与之相适应的财务战略

企业发展战略是企业经营生产和创新发展的指挥纲领，是企业的发展方向和利润目标。发展战略的制定要考虑到企业的变现能力、营运能力、盈利能力、负债水平、获取现金能力等财务指标分析，发展战略的实施更需要大量资金的支持，并研究资金再生的能力和速度，这便对与之相适应的财务战略和财务管理制度提出了更高的要求。因此，需要站在财务战略的角度，分析外部环境和内部环境的单独变化和联动变化，对企业各方面的影响，从而调整财务战略中的资金流通和资源配置方式、拓宽筹融资的途径和方式、优化风险管理降低筹融资风险、优化成本管理降低固定成本消耗。只有制定了长远可持续的财务战略规划，企业的发展战略才能得以实施和完善。

2.财务战略的制定需要基于发展战略的要求

财务战略是发展战略在财务管理领域的推广和发展，属于发展战略的一个分支，与发展战略形成了相适应的从属关系。换句话说，发展战略的总目标就是财务战略的总目标，制定财务战略的总目标应围绕发展战略的总目标，促进发展战略总目标的实现。财务战略管理与财务管理最大的区别即，财务战略是围绕实现发展战略而进行的各项财务管理活动。具体来说，财务战略管理不仅关注内在财务分析，更关注外部环境的影响；不仅考虑有形的资源，也将无形的资源纳入战略规划；不仅关注各部门各项目独立目标的实现，更关注企业全局总体目标的实现。因此，财务战略的制定以企业未来一段时期的发展规划为基础，基于资金流通和资本配置，在资本筹集、资金运用、资源分配等方面进行统一的规划，并结合企业的各项管理制度、绩效评估、内部控制制度等各项规定，确保财务战略的科学性和可执行性。

三、发展战略下财务战略的特征

1.财务战略的支持从属性

财务战略的制定必须围绕发展战略，其制定的总方向是为实现企业发展战略提供财务支持和资金保障。尽管财务战略具有相对独立性和自身特点，但它必须要服从发展战略的总体要求。

2.财务战略的长期前瞻性

战略一词与战术相对，指的是对长期发展的规划和谋略，财务战略是站在企业长远可持续发展的角度上，改变过去单一追求短期利润、损耗式发展的发展模式，重视提高资源利用率和可持续发展潜力。财务战略以企业的可持续发展为目标，充分发挥财务管理的资源配置和预警功能，增加企业在竞争环境中的应变能力。同时，它更具有前瞻性，财务战略着眼于为企业发展提前进行财务部署和准备，便于当期财务管理的实行，也便于顺利解决未来财务管理中存在的问题。

3.财务战略的动态调整性

由于财务战略同时受到内外部环境的影响，基于企业发展战略和宏观经济背景设定，企业发展战略和宏观经济环境的动态性特征也就决定了财务管理的动态性特征。战略的作用在于以动制动，当内外部环境出现较大变动时，财务战略也要随之调整适应。其动态性主要体现在连续性、循环性、适时性、权变性四个方面。正确把握公司财务战略的动态调整性特征是十分重要的。

4.财务战略的全局外向性

财务战略从企业发展战略出发，涉及范围广泛，涵盖内容丰富。财务战略既重视有形资产的管理，也重视无形资产的管理。财务战略不仅提供传统财务管理所提供的诸如三大报表、财务比率分析等财务信息，也大量提供诸如产品质量、市场需求量、行业竞争分析、市场占有率等重要的非财务信息。而获取这些更多来自外部环境的非财务信息，就需要财务战略实现企业外部环境、内部条件和经营目标三者的统一。财务战略管理改变原先财务管理只专注于内部条件和经营目标的现象，将企业情况与外部环境结合分析，增加对外部环境的了解和应变能力，提高企业的竞争力。

四、企业发展战略下的财务战略规划可选模式

1.融资战略

融资战略决定了融资渠道和融资方式，而融资渠道和融资方式的不同决定了财务风险和资金成本，所以企业在不同生命周期阶段，应根据财务风险和资金成本综合考虑，选择不同的融资战略，提高企业的筹资灵活性。在企业成立之初，资金实力较弱，故应将保证筹到生产经营所需资金作为财务战略的重点，也就是融资战略是这个阶段财务战略的核心。企业进入成长期后，销售量和销售利润的增加使企业的现金流水平增加，此阶段财务战略的重点是减少资金缺口，弥补资本不足，建议采用较为稳健的筹资战略和适当比例的投资战略。企业进入成熟期后，所占市场份额日趋稳定，资金周转效率提高，该阶段同时也是企业发展的瓶颈期，市场增长的潜力较弱，多数企业采用负债融资的方式扩大生产经营。故采用激进的筹资战略，其负债融资带来的财务风险可通过稳妥的经营方式得以降低。

2.投资战略

在投资战略中，企业要想保持长期竞争优势，就必须紧密围绕企业核心竞争力，从发展战略的高度考虑，科学地确定投资战略。目前，企业的核心竞争力已从拥有的固定生产设备转向企业所拥有的知识资本。企业应把无形资本投资和人力资本投资作为投资战略的重点。制定投资战略时，企业不得不考虑到投资风险。企业主要面临两种风险，市场风险和技术风险。市场风险是指生产出来的产品不满足市场的需求，无法获得预期收益。技术风险是指无法在一定成本的约束内达到所要求的技术性水平。为有效地管理这两种风险，企业应及时了解市场需求水平和产业链下游的生产情况，这也有利于企业内部对技术风险的评估和判断。制定投资战略之后对其的评价，一定不能停留在传统的评价方式上，即只考虑投资项目的未来现金流是否大于投资金额现值，以及投资项目的市场风险水平。企业发展战略下的投资战略评价，必须要关注投资实施投资方案是否有利于企业发展战略的实现，是否有利于企业核心竞争力的提高，是否有利于企业的可持续发展。

3.利润分配战略

利润分配战略不仅影响了企业股东的收益水平和积极性，也对企业下一年度的发展产生了深远的影响。传统的利润分配方式中，注重大股东的利益和公司固定资产的投入。而利润分配战略应站在企业发展战略的角度，加大对无形资本和人力资本的分配力度，通过员工持股、期权分配等方式激励员工积极性和创造性。对于上市公司来说，还要考虑股利分配战略的选择和形式，考虑公司股价的稳定和持续上升，以吸引更多的投资者。确定股利分配战略的重点是稳定股票价格、保护股东利益、促进企业长期发展。具体来说从两方面着手：第一，在股票市场上树立企业稳健的财务形象，给予投资者一定回报，投资者投资企业股票能得到较大的收益，使股票价格在一定范围内波动，避免大起大落；第二，将利润中的一部分补充内部资金，以扩充企业资本金，巩固企业实力。因此建议企业采用略低于正常水平的股利分配加额外股利政策的股利分配战略。

4.企业并购中的财务战略

企业作为谋求资本最大增值的资本组织，并购是其一项重要的投资活动。从战略发展的眼光看，企业并购是其迅速成长的一大途径。但企业并购的主要目的是增强企业的核心竞争力，故在选择并购目标企业时，应将开发获取并购企业核心竞争力的专长技能作为重点。这就要求主并方在并购前加强对目标企业财务情况的审核和评估。并购过程的财务战略重点是加强并购成本规划，有效控制并购成本。在充分了解目标企业财务状况的前提下，继续了解目标企业的行业特点、人力配置、企业文化等方面情况，使并购后企业迅速融合，降低并购后的整合成本。

参考文献：

[1]徐光华，沈弋.企业共生财务战略及其实现路径[J].会计研究，2011年2月

[2]王满，于悦.财务战略管理学科体系的构建[J].会计研究，2008年1月