对外工程承包企业外汇资金结算风险管理讨论

唐伟华

【摘要】为强化对外工程承包企业的管理与经营，使企业能够在日益激烈的市场竞争中利于不败之地，并打开良好的发展前景，本文分析了外汇资金结算风险管理对于对外工程承包企业的意义，通过深入分析外汇风险如何影响对外工程承包企业，以及对外工程承包企业在外汇风险管理中存在的问题，提出了对外工程承包企业应从建立和完善风险管理机制和监控体系、合理利用衍生金融工具、调整经营策略、强化结算内部控制等方面提出了对外工程承包企业结算加强内部控制建设的措施建议。

【关键词】对外工程承包企业；外汇风险；资金结算

我国对外工程承包企业在工程资金结算过程中，由于经常性遇到汇率变化，而面临外汇结算风险，因此，加强外汇风险的管理与防范，是在新的国际形势下，我们对外工程承包企业必须重点注意的问题。

一、对外工程承包企业管理外汇风险的必要性

1.外汇风险的概念和分类。外汇风险，又称汇率风险，是指因外汇市场变动引起汇率的变动，致使以外币计价的资产上涨或者下跌的可能性.也就是说，对外工程承包企业在对外工程承包运行活动中，由于结算是按照过程进度结算，它有时间过程，再加上汇率的不确定性，企业所遭受的损失和收益的就存在不确定性。

外汇风险主要有三种：交易风险、经济风险和会计风险，交易风险是指企业在使用外币进行计算货价或者结算的时候，因为汇率发生了变化，造成应该收到或者应该支付的本国货币在价值上变化的风险；经济风险是企业在进行结算交易的进程中，在这一特定的阶段，由于市场汇率的变化而引起我们企业在将来的收益发生变化的风险；会计风险是指财务的折算风险，是由于市场汇率变化使财务资产负债表上的一些项目产生财务账面上的损益的风险。

2.管理外汇风险的必要性。我国当前有管理的浮动汇率制度是在90年代重大改革的基础上发展起来的，对外工程承包企业也从国家授予企业外贸经营权向企业进出口业务登记制度过度，WTO的加入，更使人民币开放资本账户放开，随着改革的开放和深化，就要求对外工程承包企业不断提高外汇风险管理水平，防范和化解未来结算外汇的汇率风险，进一步在对外工程承包企业的组织安排上给予保障，使企业不断做大做强。

二、外汇风险对对外工程承包企业的影响

1.贸易量效应。贸易量效应：指在价格弹性不为零的前提下，人民币升值，价格升高，国外对国内产品的需求量就减少，导致出口总量下降；但同时可增加进口产品的需求增加进口产品的国内竞争力，进口总量增加。

这是因为所有的贸易商品的各项成本全部都是用人民币进行支付的，其价格牵扯的贸易量一定会受到人民币汇率变动的全面影响；而对外工程承包企业的利润和收益在很大程度上是贸易量效应在对汇率变化的控制把握上。

2.价格效应。价格效应：指出口产品在外贸合同已签订而且国内价格不变的前提下，人民币升值，则出口商品的外币价格就会增加，使成本增大，收入减少，利润削减，利润率降低；反之亦然。

例如，在对外工程承包过程中，需要源源不断的出口工程所需的消耗性材料，那么以美元为外贸合同收入的物资材料出口产品，在外贸合同美元金额不变的情况下，由于人民币兑美元汇率升值，合同结束进入结算时，人民币对美元的结汇金额就会减少，这样单一的出口材料的利润也会降低，同时削减了本企业的现金流入，企业累积资金降低。反过来，如果人民币贬值，那么贸易进口企业就会增加成本，进口的商品在国内的价格就高了。

3.对贸易方式的影响。贸易方式一般有一般贸易、加工贸易、补偿贸易、协定贸易、边境贸易、双边贸易、多边贸易、转口贸易、过境贸易、工程承包等。

例如，工程承包企业在国外的中标项目，一般签订外贸合同的有效期为1-2年，承包合同运行总额不会变化，在这样实施时间长，结算跨度大的情况下，人民币升值，而国内采购价格不变的情况下，不管是以一般贸易方式出口的工程材料，还是以进料加工出口的工程材料都会导致结算的资金减少，利润率缩水。

三、对外工程承包企业在外汇风险管理中存在的问题

1.缺少风险意识和制度管理体系。我国是外汇管制国家，以前人民币和外币的汇率相对稳定，大部分对外工程承包企业也都使用美元结算，不需考虑汇率是否波动。长此以往，企业对汇率的稳定形成了依赖，造成外贸企业没有外汇风险意识，就连规避汇率风险的意识也比较淡薄。有的对外工程承包企业虽然认识到外汇风险，但是却没有科学的管理方法；由于企业规避风险的意识比较淡薄，外汇风险管理的经验又少，企业对防范汇率风险的金融衍生工具的种类、应用知识了解较少，没有相对专业性的管理人才，潜在外汇风险不能引起重视，这就使企业缺乏抗拒风险的能力，对未来汇率走势及风险无法形成合理思考定位。由于企业认识不到汇率风险的重要性，导致企业缺乏有效的针对汇率风险管理的制度，缺乏了制度，管理就不到位，这就是对外工程承包企业汇率风险管理水平落后的一个重要原因。

2.缺乏对外汇市场判断力。由于企业内部相关规避外汇风险的金融衍生工具和综合防范措施相对缺失，对金融衍生工具认识的不足，造成企业对外汇市场形势分析、未来汇率波动预测及判断的能力弱化，不能站在企业战略的高度有效利用和把握金融工具来防范和规避外汇风险。造成企业一方面不能合理妥善利用金融衍生工具规避风险；另一方面企业又对金融衍生品存在的危险性想象夸大，而不敢利用其进行防范风险。

3.缺乏规避风险的有效的方法。有的对外工程承包企业有规避外汇风险的方法，但是不科学。由于企业受到自身能力的限制，使企业没有意识到要建立汇率风险的预警机制，这就使得企业缺乏外汇风险管理体系，同时我国对对外工程承包企业的政策扶持力度不够，对外工程承包企业无法及时获得国际市场关键信息和国内政策资源；加上外汇金融市场发展较为落后，对外工程承包企业贷款难，融资难；其次，由于企业没有专业人才，也没有重视去培养外汇风险管理人才，使许多企业的外汇风险管理只能由财务人员管理，财务人员在国内财务账务领域精通，但他们却不具备分析国际金融市场、进行汇率预测及利用金融工具进行风险规避的能力，无法做出有效地防范。

四、加强对外工程承包企业结算风险管理的措施

1.提高管理意识，建立风险制度。科学的管理是每个涉外企业进行外汇风险管理的必要措施。对外工程承包企业加强外汇资金结算风险管理的关键就是要建立和完善风险管理机制和监控体系，强化管理，加强控制，明确风险意识，保证制度落实，重视制度建设，将外汇风险管理融入到交易管理制度、会计管理制度、人员管理管理等专门的风险管理制度，在企业内部形成有效的管理制度体系。

首先，企业只有建立健全外汇资金结算风险监控体系，才能有效的帮助对外工程承包企业及时识别资金结算汇率变化风险并对其进行预测和管理，从而降低损失发生。其次，企业的领导层要有意识的把资金结算风险管理与企业对外经营和发展战略结合起来，积极制定和完善外汇结算资金的汇率风险控制责任目标，完善相应的规章制度和机制，建立资金结算汇率风险稽核机制。

2.注重、加强人才培养。很多对外工程承包企业的外汇资金结算业务往往由财务人员负责，而财务人员不具备专门的涉外财会知识和外汇结算理财方法，没有意识使用有效的技巧管控资金结算外汇风险，这就要求企业应把汇率风险纳入企业财务管理的体系内，根据自身发展，加强涉外财务队伍的建设，有计划的培养和培训专业风险管理人才，安排专人负责并建立汇率资金结算风险防范的责任，同时要求外汇财务管理人员在掌握企业外币收支的情况下，要准确及时的预测汇率变化趋势和意外汇率波动对企业即将结算的现金流量的影响，加强与外汇管理部门及银行的联系，充分利用国际信息网络，分析影响汇率变动的各种因素。

3.利用金融衍生工具，防范汇率风险。随着我国外汇体制的改革，结算资金的汇率风险管理已经成为对外工程承包企业的现实需要，金融衍生产品有杠杆效应，它不仅成为企业管理汇率风险的工具，还可以帮助企业减少或避免外汇资金结算亏损，为企业参与国际经济合作和外汇交易起到保护作用。

目前可以用来规避资金结算汇率风险的金融工具包括：远期外汇买卖、押汇、远期结售汇业务、外汇期权、期货、外汇掉期、保理业务、银行借款、进出口押汇、福费廷、贴现、以及与汇率挂钩的结构性存款等金融工具。

我国的对外工程承包企业一般采取：合约保值方法规避汇率风险。合约保值有两种方式：远期外汇买卖合约和远期外汇期权买卖合约。两种方式都可以达到锁定目标收入和目标成本的效果。但是远期外汇买卖的交易成本费用比较低，企业不考虑汇率变动对企业主营业务带来的影响，也不会存在投机的问题。而外汇期权合约在锁定目标收入和成本的同时，还保留着未来外汇汇率变动获得收益的机会，但是外汇期权费用成本高。

4.调整经营策略，降低交易风险。首先，企业可通过选择不同的合同文本，来防止外汇风险，如即期外汇合同、远期外汇合同、期权外汇合同、择期外汇合同、外汇借款合同等，对有损失的资金结算风险还可以有选择地采取上述相应的外贸合同的合理条款，来提前规避，力图以最小的成本从规避外汇风险中获得最大收益。

其次，企业还可以根据实际情况，选择好结算方式。如采用即期信用证或远期信用证，也可以采用托收来防止外汇风险，做到“安全及时”的收汇。在出口结算中尽量采用即期信用证结算方式。

第三，企业应根据自身的情况，选择合适的货币来结算。出口时，力争选择硬货币，硬货币是指未来具有上浮趋势的货币；进口时使用软货币，所谓软货币是指未来具有下浮趋势的货币。

第四，在具体资金外汇结算的过程中，适当调整收付款时间，也就是在结算外币坚挺的时候，对应收账款延期收回，应付账款提前支付；在结算外币疲软时，应收账款提前收回，应付账款延迟支付。对外工程承包企业要设法把不同种类货币组合起来结算，从而降低交易风险，降低保值成本。

5.调整结构，使经营和融资多元化。对外工程承包企业一般使用的是远期汇率，但有些意外的因素会导致远期汇率与实际结算汇率出现一定的偏差，这种偏差会使企业对外承包的市场价值发生变化。因此，防范这些风险，就要树立全球经营化的理念，市场开拓、销售和融资承包的多元化，可以使对外承包经营的汇率风险因相互抵消而趋于中和。

就目前来看，我国出口物资材料凭借国内劳动力低廉，产品以价低取胜。随着汇率体制的改革，人民币升值势不可挡。那么出口物资材料的价格就会增加，价格优势逐渐边缘。这就要求以出口为主的企业和对外工程承包企业转变观念，调整产业结构和国外市场的技术开发，加速国内产品换代，开发高附加值产品，提高产品核心竞争力，使产品的竞争由依赖价格转为依靠质量优势，只有这样，才能不会因为汇率的变化而挤压对外工程承包企业本已经狭窄的利润空间。

6.加大财务内审监督，实施风险动态监控。财务部门严格审核资金结算单据，建立严格的内控、内审制度，协调客户和银行，在汇率有利的时机及时收汇；监督保值条款执行力度，利用汇率优惠政策，做好对外工程远期资金结算的执行工作。关注资金结算汇率变化，及时发现变化拐点，提出可行性建议。

参考文献：

[1]刘舒年.国际金融[M].对外经济贸易大学出版社，2005

[2]徐荣贞.国际金融与结算[M].中国金融出版社，2005