金融工具在我国企业外汇交易结算风险管理中的应用研究

【摘要】近几年全球经济一体化发展较为迅速，尤其是进入WTO后，我国很多国有企业经济活动也逐步加入国际市场，但接踵而来的就是难以预料的外汇风险。所以，迫切需要对外汇风险进行管理，当前不少企业选用非金融方法规避风险，同时，国际市场更是采用当前发展较为成熟的金融工具尤其是金融衍生工具来规避风险。本文就国有企业该如何利用金融工具来管理外汇交易结算风险做以下分析研究。

【关键词】金融工具 国有企业 外汇风险 国际贸易

当前，国际贸易、筹资及投资等各项世界经济活动中最主要的风险就是外汇交易结算风险，世界各国企业，尤其是跨国企业和对外贸易企业更是高度重视这一难题。随着我国加入WTO后资本主义市场逐渐被打开，更多企业开始认识到管理外汇风险的重要性，在国家政策及自身发展需求的双重动力，很多企业都在摸索自身外汇风险管理的方式方法，也有不少企业对国际成熟技术加以引进，其中就有近几年发展较为成熟的金融工具。当前，众多学者皆称利用金融工具规避外汇风险的领域为金融工程。

一、外汇交易结算风险概述

（一）相关定义

所谓外汇交易结算风险指进行外汇交易时，虽然外汇交易者有支付应付货币，却未能同时得到该获取的货币，造成其面临汇率变动和应得货币的损失。通常来说该风险易发生在外汇交易最终清算支付过程中，并且不论风险大小都将严重影响外汇交易者的利益。而这种现象是客观普遍性的存在，据西方发达国家中央银行调查发现：正常情况下的外汇交易协议签订后，外汇交易者在核销其资金账户上应支付货币或获得其所购买货币前，银行有1～2天滞待工作日，也就是说在这期间外汇交易者支付了货币却未能同时获取相应货币；此外，若是节假日或周末进行外汇交易，银行确定其是否到账等还需要更长时间。所以，介于这些不确定性的未来，若不能尽快同步外汇交易，所带来的将是更大结算风险。

（二）系统危害

外汇交易结算风险之所以如此严重皆为其系统性危害所致。在进行外汇交易时但凡一方支付出现问题，都将影响到其他外汇交易者，导致其更多支付问题出现，严重阻碍相关外汇交易活动的交易顺利进行。更甚者，整个外汇市场都会随着这种系统性结算风险的扩张而产生恐慌，导致其体系的土崩瓦解，促使整个外汇交易市场崩溃。比如，美国外汇市场因德国Her stall银行的关闭而崩溃一例。该银行为一家中等银行在外汇交易中也较为活跃，美国多家银行都与该行有着频繁的美元与马克外汇交易，但由于德国政府宣布关闭该行，导致美国银行在支付大量德国马克后未能获得相应美元，而出现自身支付问题。所以，在确认收取相应货币前，纽约银行也停止继续支付货币给客户，同时，随着纽约银行间网络结算系统的扩散，这些影响使其系统在日后几天更是下降了60%的大宗资金拆借量。由此可见，单方支付问题将引起系统支付问题，严重危害整个外汇交易市场。

二、企业外汇交易结算风险中金融工具的应用

（一）加大金融市场监管力度

现目前，我国应借鉴西方发达国家的成功经验，坚持走中间型监管道路，建立与我国国情相符的金融市场监管体系，其实，这种体系也就是分为三级共同监管金融市场，即行业协调、内部自律和政府监管。所以，需要建立起全国性统一的交易管理机构，并制定相应法律法规，严格按法律法规监督其执行，确保有法可依执法必严。虽然我国在金融市场方面有设条款，不过，介于其自身的运作特征规律，还应设立专门的部门进行管理。最后，要规范化每项交易，确保其交易都有其自身的监管体系。

（二）认清形势借助政府力量

首先，企业要认清自身所处形势，全方位的掌握变幻莫测的国际外汇市场，尤其是要看清楚加入世贸组织后企业将面临的挑战和机遇，要加大外汇风险管理的力度。例如，为确保企业充分了解各方面局势，可借鉴日本企业以经验丰富的财务及资金管理等人员，组织成专门的科室评估外汇风险的组织模式等。或是学习香港国际化金融业的成功经验，引进金融业信誉好规模大有雄厚资金的外资银行，但要对齐经营范围进行一定范围的限制。虽然我国在加入世贸组织后，其金融业受到不小冲击考验，却也促进了其更好更完善的发展，为融入全球经济一体化带来了良好契机。在带给内地大量资本的同时，内地金融业人员管理经验和素质也相应有所提高，且还能引入更多先进的金融服务项目和工具。其次，企业要多借助政府的力量，如银行或金融研究所、外汇或经贸管理局等，依靠与外汇交易相关部门的力量，通力合作互通信息，根据企业自身经营情况挑选恰当管理外汇风险的金融工具。

（三）企业应制定相关风险防范措施

企业发展的根本就是高素质且经验丰富的人才，在预测外汇变动或金融工具管理外汇风险时，都需要高素质且经验丰富的人才，所以，要着重提升企业风险管理部门相关工作者的素质涵养，强调加强其学习研究金融产品相关知识。现目前，金融工程学重要的前沿内容即金融工具，尤其是其中金融衍生产品交易，由于此类产品品种多样化且交易程序错综复杂，唯有企业更彻底的把握金融衍生产品发展方向和本质特征，对其风险进行深入全方位分析，并针对这些风险制定管理措施和防范措施，才能确保企业外汇交易结算风险的有效降低。

（四）强化企业及与相关学术界的沟通

最后，企业及与相关学术界间的沟通要加强，对金融工具管理外汇交易结算风险这一课题，要共同进行深入详尽的分析研究，做到实践与理论的有机结合，即结合企业业务开展过程的问题和学术界理论的结合，促使其通力建立出企业规避外汇交易结算风险的模型。

三、总结

随着我国改革外汇管理制度后，对企业而言外汇风险已不再是我国中央银行在承担，而是企业自身所承担的，外汇风险管理的主体已逐渐变成企业自身，因此，外汇风险的管理如何对其经营状况有很大影响。并且，这几年金融市场正飞速的发展着，企业外汇风险管理的金融工具更具多样性，所以把握当前机会，企业要合理有效利用金融工具，真正成为外汇风险管理的主体，确保企业的收益和可持续发展。

参考文献

[1]黄兴.我国企业衍生金融工具风险管理研究[D].山东大学，2012.

[2]李刚.我国企业外汇风险暴露与风险管理效果的实证研究[D].东北财经大学，2013.

[3]吴泽旭.我国出口企业外汇交易风险管理策略研究[J].时代金融，2015，06：255-256.

作者简介：李云韬（1982-），男，江西大余人，硕士，中国建设银行江西省分行国际业务部，产品经理，研究方向：国际业务，金融管理，贸易金融。