HK 我炒港股的经验：很多港股的走势如同教科书一般

王磊

近期，随着“沪港通”推出，港股的热度不断升温，已然成为投资者关注的焦点。作为有4年港股投资经历的“老股民”，我在市场中也小有收获，很多朋友建议分享一些技巧给投资者。可是，本人仍觉得不赔钱才是硬道理。所以，还是将经历过最深刻的亏损经历介绍给大家，以期能够帮助投资者认知港股投资。

对于港股的了解始于1998年的“恒指保卫战”，记得当时关于香港股市的报道非常多，诸如索罗斯打压恒指制造恐慌、香港政府出手对战，等等。那时，对于港股异于A股的交易制度十分好奇，着手看了些关于港股的T+0交易、股指期货、不限制涨跌幅度的资料，算是对这些没有接触过的知识进行初步的学习。但是，由于当时没有条件开通港股账户，对港股投资的计划戛然而止。

一晃到了2010年，一次去香港的出差机会，才使我真正能够投资港股。在香港办好开户手续，存入资金，这样能够买卖港股的基本手续就齐全了。回来后，第一件事就是挑选股票。可是一翻开股票列表，就有点傻眼了，看着股票名称，大部分都非常陌生。而这些恰恰是投资的短板，因为对不了解的公司股票进行交易是投资大忌。于是，我把知道的20多家内地在港上市的股票挑选出来，逐一进行分析观察。

尽管热情满满，但是第一次港股交易却不尽如人意。由于看到一些港股的价格比较低，因此选择了当时只有0. 6 5元的TOM集团。但是，这只股票却没有像预想的那样震荡走高，而是一直不紧不慢的横盘整理。在持有3个月后，TOM集团的股价终于开始慢慢走高，在0.8元处，我实在耐不住寂寞，就获利了结。尽管第一次的港股投资收益有2 0%，但是与之前预想的港股走势相差太大，以为不限制涨跌幅度，股价可以上下翻飞。真是场外看热闹，进场才知深浅。在经过投资复盘后感觉到，港股虽然有些股票价格很低，甚至到了几分钱，但反映出公司的实际价值。如果把股价低作为主要的衡量标准，这肯定是不科学的，因为公司如果业绩得不到提升，那么再低的股价也还会下跌。

在卖出TOM集团后，“股神”巴菲特持有的比亚迪股份进入了我的备选标的。这只股票在经过爆炒后，从最高的88.4元下跌到44元左右，跌幅达到了50%。当时感觉到该股会出现阶段性反弹，于是全仓买入了比亚迪股份。之后，这只股票果真出现了反弹，一个多月的时间，股价涨到60元以上。我在比亚迪股份回落至56元的时候，获利出局。

在起手两次投资获得成功后，自信心开始升温。其实，一场危机也正在此时悄然形成。

在卖出比亚迪股份3周后，该股股价很快跌至4 6元附近。由于此前两次的成功投资，我这一次没有经过仔细分析，只是感觉股价又回到此前的买点，心里觉得又是一次机会，所以再次买入。可是，这一次比亚迪股份却没有像前一次那样扶摇直上，反而一路掉头下跌。令人无奈的是，每次下跌都不是很多，在2%—5%的区间内，让人感觉反弹会随时来临，可以解套。这个感觉一直持续了5个月，都没有出现解套的反弹，此时股票价格已经到了25元，早已超出了心理承受范围。无奈之下，只好选择止损。至此一役，不仅将之前的盈利全部归还市场，而且还搭进了本金。

事后反思，股票在经过一轮大幅炒作后，任何反弹也只是为了反弹，其主要的趋势还是下跌。其实，港股与A股的走势还是有明显的区别。很多港股的走势如同教科书一般，与理论上非常吻合。无论是技术上还是基本面，都有章可循，不像A股中的有些股票，只要有资金推动，就可以将股价做成天价。