政策微刺激下的个股机会

孙宏廷

今年行情走到现在，差不多三分之一快过去了，在我们的记忆中，除了春节前1周和节后2周的“抢钱”行情外，其余时间，操作的难度还是挺大的。我们回想一下，虽然今年炒作的题材也很多，但是大的如去年自贸区一样的，还没有出现。无论是智能穿戴这种在科技股高位发动的题材，还是京津冀这种地产股相对低位发动的题材，无奈前者受跟风盘寥寥的影响而走向没落，后者受游资参与度不够影响而人气不够聚焦。

我们看到近期一些咨询机构的统计，指数到目前为止是微涨微跌的走势，私募只有半数盈利，可见操作难度之高。近期困扰市场的最大的问题是面对IPO重启不确定性，经济刺激政策不确定性等，导致两市成交量持续低迷，沪市多日在千亿以下，尽管有沪港通的一日行情，但远水解不了近渴，观望者众。

说到政策的微刺激，前期已经看到铁路投资加快了，近期又有核电重启的消息，这些拳头品种中的部分个股是我们可以关注的，你看辉煌科技的股价已经不知不觉中涨了50%多，江苏神通也一副蓄势待发的样子，不得不关注。本周又有新的政策出台，国务院提出“对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存款准备金率”。

此次结构性降准被置于金融支持“三农”的小背景之下，且并非由央行形成的决议而是在国务院会议中提出要求；从这种细节安排上可以看出，当前的放松依然是以“微刺激”的形式出现。之所以是“微刺激”，是因为当前的经济、政策都处在短期微调的框架下，没有一个趋势力量的形成。短期投资者还是以主题投资为主，比如近期颇为强势的新疆概念，有世界杯预期的彩票预期等题材。

丝绸之路经济带，我们去年在文章中就重点提过，是一个可以长期关注的题材。本周再次被炒作也在我们的意料之中。丝绸之路之所以成为决策层自上而下力推的一项发展政策，究其原因在于丝绸之路经济带的建设能够：

（1）连接不同的地缘板块，最大限度发挥沿线各国的比较优势，加快经济发展。

（2）缝合不同的利益，通过经济带的建设形成利益共同体，化解分歧，促进地区和平。从整个受益的省份看，新疆将最有机会，其中能源产业将是重中之重。新疆是我国最大的资源后备区，蕴藏着209 亿吨石油和10 万亿立方米天然气，约占全国陆上油气资源总量的1/4，煤炭预测储量两万亿吨，占全国的40%。

在混合所有制改革的大背景下，地方政府有望继续放宽民营资本准入领域，我们认为地下油气管道和空中输电线路组成的立体能源传输网络有望衍生投资机会，建议关注的标的包括特变电工、新疆浩源、金风科技、准油股份、辽宁成大等。