后余额宝时代的理财布局

自今年以来，一直处于风口浪尖的余额宝收益呈现逐步下滑的趋势，基本已经回归到货币基金的普遍水准。同时，各大银行也在这段时间内推出了各自的类支付宝产品，收益均在支付宝之上。作为本次金融创新风暴的始作俑者，余额宝迎来了全新的发展时代，以高收益率吸引用户，迅速做大之后，在收益率回归均值的背景下，余额宝究竟该如何留住用户？阿里会如何布局未来的互联金融体系？

不仅仅是收益率

在近日微软重磅新品Surface Pro3的预售中，人们发现了余额宝的身影，微软除了提供传统的银联、网银在线的全额付款预定模式外，还引入了余额宝的玩法。只要冻结余额宝里相应的金额，就能在无需预付全款的情况下预定Surface Pro 3。协议期内，所冻结的金额将继续产生收益，此举无疑代表着余额宝的转型意图。

由于余额宝早就被定位为现金管理工具，消费场景的开拓将是今年余额宝产品创新的重点。电信和联通两大移动运营商也是首波试水的商业机构。运营商预存话费送手机的传统促销活动，在余额宝的介入下有了新的玩法。余额宝用户无需在向运营商预存话费，取而代之的是授权余额宝冻结其账户内的相应金额作为承诺担保。对于用户来说，被授权冻结的余额宝账户金额在合约期内会继续产生收益，到期则会自动解冻。今年4月底，浙江联通和广州电信首次尝试此购买模式，而中国电信已在全国范围内推广该购买模式。

“对于合作机构来说，它只需要（预存话费等）担保机制。而余额宝的用户，本身在账户内已有资金。而作为第三方，余额宝只是对用户的部分资金进行冻结，并不影响收益的产生，且还能获得手机。”余额宝方面人士解释道。以冻结余额宝内的资金，代替传统预存话费或付定金的传统担保模式，是当下余额宝丰富消费场景的主要突破口。围绕着一些长期性、高金额和需要支付定金的预约类型产品，旅行社、汽车4S店和房地产商将是余额宝潜在的合作对象。

只要在余额宝上进行一个操作，不用付任何款项，出示凭证就能到4S店提车，这个听起来有点不可思议的想法，或将在7月中旬落地。在今年，将陆陆续续推出更多专供余额宝用户消费的产品。除了瞄上需要定金和预付款等一定期限内有沉淀资金的产品外，阿里小微金服还打起了用余额宝分期支付购买家电等大额商品的主意。比如一台彩电价格为1万元，在商家同意的情况下，用户可将1万元冻结在余额宝账户内，3个月内分笔打到商家账户，期间资金还可产生收益。对于卖家来说，和家电供应商的结算也是3个月。卖家的收益主要来源于商品交易的差价，并不是来源于资金的短期收益。

在余额宝看来，围绕着冻结而展开的消费模式探索，将受益三方。用户能够在满足消费的基础上获得更多收益。而余额宝冻结用户账户内资金作为“类定金”式的担保或是在一定期限内进行分笔支付，将扩大商家的交易规模。而对于余额宝而言，如果有商家和用户认可上述模式，的确能带来更多资金的存入。

完善理财版图

余额宝面世后赶上了收益上涨的好时机。2013年6月13日，余额宝上线当天，7日年化收益率仅为3.234%。仅仅过了两周，银行间隔夜拆借利率飙升，余额宝收益一路上扬到6.307%的高点。高收益之下，为余额宝带来了大量的用户，使之一跃成为全球第四大货币基金。然而，高收益也使其留给市场的印象与自身定位严重错位，埋下了隐患。在收益率回归常态的今年，有不少余额宝用户因收益下滑而出逃。

今年4月，小微金服推出招财宝平台，希望和余额宝形成互补，招财宝定位为相对标准化的定期理财平台，主要提供固定期限、低风险的投资理财品种。目前，该平台已上线了中小企业贷、票据贷和保险产品。余额宝创始人之一、小微金服理财事业部总监祖国明表示，阿里的互联网理财分为余额宝、淘宝理财店铺、理财平台和定制平台四大板块。余额宝主要起基础理财教育的作用，培养用户的理财习惯，挖掘潜在的理财高端用户。淘宝理财店铺则承担着银行、基金和保险产品销售渠道的职责，既可作为新品发布的平台，也可被用来进行理财拓展调研。理财平台则被定位为支付宝账户提供理财全方位服务。