洪天峰：做一家有愿景的基金

洪天峰

离开大公司创办一家基金，怎么考量这件事情？在我看来，首先要看团队。我和张旭廷、钱昱都是从华为出来的，受到华为企业文化和价值观的熏陶，华为文化里边关于客户导向、市场导向、艰苦奋斗等等这些理念，都会深深影响我们。现在我们看一家企业的时候，也会拿华为的这套标准来参照，思考一家好公司的成功要素，这是第一点。

第二，我们要做一家有愿景的基金，这个愿景叫立足本地，放眼全球。大家原来都有很好的职业，为什么要来做这件事？就是因为我们有更高的追求，不是看到有投资机会就想来赚一把。方广资本对我们来说，是未来几十年唯一的事业，我相信有愿景的人能够走得远。

让我们有底气来做投资的第三点，是我们本身都是这个行业里的人，对业务和行业趋势比较熟悉，也有丰富的资源。我知道二次创业很难做，在黑马营的创始人班我也讲过，其实中国人很注重名声，我们出来创业就是斩断了自己的很多后路，只许成功不许失败。当然成功不会从天上掉下来，一定要靠艰苦奋斗，靠我们共同的创业精神。

做这个基金还有另外一个情结：因为我们都是从实业出来的，特别像华为这种IT制造企业，是做比较“硬”的东西。从内心来讲，我们希望通过投资中国IT行业的优秀公司，带动整个产业链的升级，算是还有这么一种产业发展的情结。

我们这个基金只有一个投资方向，就是IT领域的垂直投资，方广资本就专注在这个很窄的领域里，别的像医疗、新能源什么的都不投。我们很重要的特点就是专注，原因很简单，就是把我们过去的经验和资源聚焦起来，把自身优势发挥到最大。投自己不懂的东西是没有什么效果的，也帮不了别人，我们基本不会去做广种博收的事情。其实就IT这个领域也够大了，具体包括新材料、新工艺、新装备、解决方案，以及一些IT技术和传统结合的业务等等，这些对我们国家的经济是有重大影响的。中国是制造大国，现在能不能再上一个台阶，向制造强国转变？我觉得下一个华为或者比亚迪这样的优秀公司，一定蕴藏在这个领域里。

关于被投公司的选择，我们的投资策略有十六个字，叫做“以终为始，按图索骥，价值投资，增值服务”。我觉得中国资本市场要寻求多样化的退出方式，包括IPO的方式，包括企业兼并收购等等。特别是IT制造业现在有大量的创业板上市公司，它们都面临很多问题，有兼并收购的冲动，我们看一个公司就要问它的退出路径是什么。其实我们找到的很多公司不缺钱，它不需要融资，但是我们通过产业链的上下游找到了这些真正优质的公司，他们也很惊讶。

对于投资阶段，我们倾向于早期，基本上都是重仓投一个公司的增长期。其实对于企业来说，价值最大化不外乎两个阶段：一是业务快速成长的时期，二是上市，鲤鱼跳龙门的时候。但是Pre-IPO不是我们的长项，而且现在做Pre-IPO的案子风险很大，可能起个大早赶个晚集。

至于投资金额，单个案子我们不论投多大都不能超过基金总额的15%，也就是7500万左右。到目前为止我们投过最大的一个是6000万，最小的一个300万。通常我们选择做少数股东，不追求控股，因为投给你钱就是希望能帮到你。我们认为拉车的人要多，这个车才跑得快，要是大家都坐在车上，车就跑不动了。

传统的基金大佬，内部经常会有抢资源的情况，合伙人之间打架，下边人也打架。在分配机制上也有问题，你的贡献和拿到的回报可能是不对等的。比如这个项目不是你做的，但因为你是合伙人就有固定的分配比例，干不干活都拿钱。

我们在内部分配上的创新在于，你的回报既跟岗位责任挂钩，又跟项目挂钩。你昨天进来，今天带来好案子，OK，就有你的回报，跟职级没有关系，我们就看你对这个基金的贡献。华为喜欢讲的是“力出一孔、利出一孔”，一方面是大家的力量要聚焦，另一方面所有的利益捆在一起，多劳多得，不让员工吃亏。

我们做基金的人通常有两部分回报，一部分是管理费，这个通常不多；另一部分是盈利分成。比如我投了你一千万，你赚了一个亿，这钱我们怎么分？通常盈利分成的钱到了基金内部，只有股东才能拿，投资经理进来就是干活的，拿不上这部分钱，他就没有主人翁的感觉。但是在我们这里，每个人都有份，包括行政人员，只要你对项目有贡献。现在我们说VC造反的核心是什么？就是你做投资到一定程度，贡献很多，回报很少，顶多拿点奖金，没有主人翁感，你当然要走，要造反。当然造反的原因可能很多，但这是其中很重要的一点。

其实从华为出来的时候我也面临很多选择，一种是别的大公司找我去做CEO，但是我在华为已经做到顶峰了，从来没想过换个地方做职业经理人。那么另一种选择就是自己创办一个企业，我也跟很多朋友聊，大家都建议我做投资。

我们的基金现在很小，但是团队成长很扎实，我们希望每个进来的人都是真正符合共同的文化和价值观的。你不是到这儿来混一份工作，而是长期的人生规划。干我们这行，工作就是生活。像我们三个人几乎没有周末，每个月出差二十天，这不是压榨，是真的喜欢这个事。