退市制度是资本市场进行优胜劣汰、吐故纳新的基础性制度安排之一。从2001年A股退市制度实施至今,累计有77家公司退市,其中30家是主动退市。总体上看,退市制度大多流于空转状态,没有发挥其应有的作用。
缺乏有效退市制度的A股,造成某些垃圾股成为不死鸟,壳资源大行其道,不时成为市场追逐的热点。这无疑催生出劣币驱逐良币的效应,炒作之风盛行,理性投资难以得到合理激励。
3月25日召开的国务院常务会议对促进资本市场健康发展进行了全面部署,再次提出完善退市制度的目标。
今年“两会”上,证监会主席肖鋼也明确提出,要建立市场化、多元化、常态化的退市机制。
在强调发挥市场对资源配置决定性作用的今天,退市制度改革为何总是差强人意,A股市场究竟需要怎样的退市机制?